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知識(shí)點(diǎn):股權(quán)投資母基金★★
(一)股權(quán)投資母基金(基金中的基金)是以股權(quán)投資基金為主要投資對(duì)象的基金。
(二)股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)
股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)主要包括一級(jí)投資、二級(jí)投資和直接投資。
1.一級(jí)投資
一級(jí)投資,是指母基金在股權(quán)投資基金募集時(shí)對(duì)基金進(jìn)行投資,成為基金投資者。
母基金發(fā)展初期,主要從事一級(jí)投資業(yè)務(wù),一級(jí)投資是母基金的本源業(yè)務(wù)。
在一級(jí)投資業(yè)務(wù)中,母基金在選擇股權(quán)投資基金時(shí),重點(diǎn)考察以下方面:投資理念、市場(chǎng)、管理團(tuán)隊(duì)、之前基金業(yè)績(jī)、投資流程、基金條款、主觀分析。
2.二級(jí)投資
二級(jí)投資,是指母基金在股權(quán)投資基金募集設(shè)立完成后,對(duì)存續(xù)基金或其投資組合公司進(jìn)行投資。
兩種類(lèi)型:一是購(gòu)買(mǎi)存續(xù)基金份額及后續(xù)出資額;二是購(gòu)買(mǎi)基金持有的投資組合公司的股權(quán)。
近年來(lái),母基金二級(jí)投資業(yè)務(wù)的比例不斷增加,主要基于以下原因:
第一,價(jià)格折扣。
第二,加速投資回收。
第三,投資于已知的資產(chǎn)組合。
3.直接投資
直接投資,是指母基金直接對(duì)非公開(kāi)發(fā)行和交易的企業(yè)股權(quán)進(jìn)行投資。
母基金往往扮演跟投角色。
(三)股權(quán)投資母基金的作用
分散風(fēng)險(xiǎn)、專(zhuān)業(yè)管理、投資機(jī)會(huì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
(四)政府引導(dǎo)基金
政府引導(dǎo)基金是一類(lèi)特殊的母基金,主要是通過(guò)投資于創(chuàng)業(yè)投資基金,達(dá)到支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的目的。
具體來(lái)說(shuō),政府引導(dǎo)基金是由政府設(shè)立并按市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性基金,主要通過(guò)扶持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展,引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。政府引導(dǎo)基金本身不直接從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。
政府引導(dǎo)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資。
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