2018年11月基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)突破第十章:另類(lèi)投資,共四節(jié)。
重點(diǎn)突破一:另類(lèi)投資的類(lèi)型、優(yōu)點(diǎn)和局限
另類(lèi)投資主要包括以下幾種類(lèi)型:另類(lèi)資產(chǎn);另類(lèi)投資策略;私募股權(quán);對(duì)沖基金。
優(yōu)勢(shì):(1)另類(lèi)投資產(chǎn)品給予了投資者更多的選擇;(2)投資者將另類(lèi)投資產(chǎn)品納入投資組合當(dāng)中,有利于提高投資回報(bào)和分散風(fēng)險(xiǎn);(3)部分另類(lèi)投資(如不動(dòng)產(chǎn))相比傳統(tǒng)股票或債券有著更高的收益率;(4)許多另類(lèi)投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低。
局限:流動(dòng)性較差,杠桿率偏高;缺乏監(jiān)管,信息透明度低;估值難度大,難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。
重點(diǎn)突破二:私募股權(quán)投資基金
私募股權(quán)投資(PE)是指對(duì)未上市公司的投資。其組織形式包括公司型基金、合伙型基金和信托型基金。
戰(zhàn)略形式包括成長(zhǎng)權(quán)益、危機(jī)投資、投資私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資、并購(gòu)?fù)顿Y。
退出機(jī)制包括首次公開(kāi)發(fā)行、買(mǎi)殼上市或借殼上市、二次出售、管理層回購(gòu)、破產(chǎn)清算。
重點(diǎn)突破三:不動(dòng)產(chǎn)投資
不動(dòng)產(chǎn)中的主要類(lèi)別是房地產(chǎn)。不動(dòng)產(chǎn)投資的特點(diǎn)包括:不可分性、異質(zhì)性、低流動(dòng)性。類(lèi)型包括地產(chǎn)投資、工業(yè)用地投資、商業(yè)房地產(chǎn)投資、酒店投資、養(yǎng)老地產(chǎn)等其他形式的投資。
可通過(guò)房地產(chǎn)權(quán)益基金、房地產(chǎn)有限合伙、房地產(chǎn)投資信托進(jìn)行投資。其中房地產(chǎn)投資信托特點(diǎn)有流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較低、抵補(bǔ)通貨膨脹效應(yīng)、信息不對(duì)稱(chēng)程度較低。
重點(diǎn)突破四:大宗商品投資
大宗商品投資的類(lèi)型有:基礎(chǔ)原材料類(lèi);貴金屬類(lèi);能源類(lèi);農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)大宗商品。大豆、玉米、小麥的期貨被稱(chēng)為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨。
投資方式有:購(gòu)買(mǎi)大宗商品實(shí)物;購(gòu)買(mǎi)資源或者購(gòu)買(mǎi)大宗商品相關(guān)股票;投資大宗商品衍生工具;投資大宗商品的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。
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