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　　杜邦分析法

　　什么是杜邦分析法

　　杜邦分析法是利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況。它是一種用來評價公司贏利能力和股東權(quán)益回報水平，從財務(wù)角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。

　　杜邦分析法怎么來的

　　我們通過凈資產(chǎn)收益率、權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)收益率等公式的的拆解，可以得出更多財務(wù)指標之間的關(guān)系。

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益=

　　=資產(chǎn)收益率x權(quán)益乘數(shù)

　　資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)=

　　=銷售利潤率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　從而得出：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　杜邦分析法的應(yīng)用

　　通過杜邦恒等式，可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷售利潤率、使用資產(chǎn)的效率和企業(yè)的財務(wù)杠桿。

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　　1、假設(shè)其他條件不變，根據(jù)杜邦分析法，下列舉措中降低公司凈資產(chǎn)收益率的是( )。

　　I、降低公司的資產(chǎn)負債率

　?、?、加快公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

　　III、提高公司的銷售利潤率

　?、?、提高公司的負債權(quán)益比

　　A.I、 II、III

　　B.I

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：根據(jù)杜邦恒等式，I、降低公司的資產(chǎn)負債率，則權(quán)益乘數(shù)降低，凈資產(chǎn)收益率降低，Ⅱ、加快公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn) ，周轉(zhuǎn)率變大，凈資產(chǎn)收益率也增大，III、提高公司的銷售利潤率 ，凈資產(chǎn)收益率也增大 Ⅳ、提高公司的負債權(quán)益比 ，則資產(chǎn)負債率增大，權(quán)益乘數(shù)增大，凈資產(chǎn)收益率也增大。

　　2、對杜邦分析法的說法中，正確的是( )。

　?、?杜邦分析法的核心是凈資產(chǎn)收益率

　?、?杜邦分析法側(cè)重分析單一報告期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營狀況，是對歷史數(shù)據(jù)、以往業(yè)績的評價，但不能反映企業(yè)的實際市場價值和發(fā)展前景

　?、?凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　Ⅳ 企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷售利潤率、使用資產(chǎn)的效率和企業(yè)的財務(wù)杠桿

　　Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　?、?、Ⅱ、Ⅳ

　?、?、Ⅱ、Ⅲ

　?、颉ⅱ?、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。

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