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　　重點突破二：財務(wù)報表分析

        1，流動性比率

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　　流動性比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的比率。流動比率大于2，企業(yè)也可以足額償付其短期債務(wù);速動比率大于1時，企業(yè)才能維持較好的財務(wù)穩(wěn)定狀況和短期償債能力。

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債

　　2.財務(wù)杠桿比率

　　財務(wù)杠桿比率同樣是分析企業(yè)償債能力的風(fēng)險指標(biāo)。不同的是，財務(wù)杠桿比率衡量的是企業(yè)長期償債能力。

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

　　權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益

　　負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)

　　利息倍數(shù)=EBIT(息稅前利潤)/利息

　　3.營運效率比率

　　營運效率用來體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營期間的資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，能夠反映企業(yè)資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。

　　存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天/存貨周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/年均應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=年銷售收入/年均總資產(chǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　4.杜邦分析法

　　杜邦分析法是一種用來評價公司贏利能力和股東權(quán)益回報水平，從財務(wù)角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：

　　凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率(凈利潤/總資產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/總權(quán)益資本)

　　而：資產(chǎn)凈利率(凈利潤/總資產(chǎn))=銷售凈利率(凈利潤/總收入)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總收入/總資產(chǎn))

　　即：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　重點突破三：貨幣時間價值

　　貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值?，F(xiàn)值是指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值，終值表示的是貨幣的未來價值。

　?、賳卫F(xiàn)值的計算公式為：PV=FV÷(1+i×t)。單利即利息不算入下期本金。

　?、趶?fù)利(利滾利)現(xiàn)值的計算公式如下圖

,

　　其中：FV表示終值，PV表示本金或現(xiàn)值，i為年利率，n為年限。

　?、蹎卫K值的計算公式為：FV =PV×(1+i×t)，其中FV為終值，pv為本金，i為年利率，t為計息時間;

　?、軓?fù)利終值的計算公式為：

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