基金從業(yè)考試《私募股權(quán)》知識(shí)點(diǎn)：約型私募基金(1)

　　約型私募基金

　　一、基本概念

　　也稱(chēng)為信托型基金，它是由基金經(jīng)理人(即基金管理公司)與代表受益人權(quán)益的信托人(托管人)之間訂立信托契約而發(fā)行受益單位，由經(jīng)理人依照信托契約從事對(duì)信托資產(chǎn)的管理，由托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)。契約型基金通過(guò)發(fā)行受益單位，使投資者購(gòu)買(mǎi)后成為基金受益人，分享基金經(jīng)營(yíng)成果。契約型基金的設(shè)立法律性文件是信托契約，而沒(méi)有基金章程?；鸸芾砣?、托管人、投資人三方當(dāng)事人的行為通過(guò)信托契約來(lái)規(guī)范。

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部分資料預(yù)覽

　　基金管理人：(基金管理公司)，是指憑借專(zhuān)門(mén)的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。

　　基金托管人：又稱(chēng)基金保管人，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人?；鹜泄苋耸腔鸪钟腥藱?quán)益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任?；鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議。在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報(bào)酬。

　　契約型基金依據(jù)其具體經(jīng)營(yíng)方式又可劃分為兩種類(lèi)型：

　　(1)單位型。它的設(shè)定是以某一特定資本總額為限籌集資金組成單獨(dú)的基金，籌資額滿(mǎn)，不再籌集資金，它往往有一固定期限，到期停止，信托契約也就解除，退回本金與收益。信托契約期限未滿(mǎn)，不得解約或退回本金，也不得追加投資。如香港的單位信托基金就屬于此類(lèi)。

　　(2)基金型。這類(lèi)基金的規(guī)模和期限都不固定。在期限上，這類(lèi)基金是無(wú)限期的;在資本規(guī)模上，可以有資本總額限制，也可以沒(méi)有這種限制?；饐挝粌r(jià)格由單位基金資產(chǎn)凈值、管理費(fèi)及手續(xù)費(fèi)等構(gòu)成，原投資者可以以買(mǎi)價(jià)把受益憑證賣(mài)給代理投資機(jī)構(gòu)，以解除信托契約抽回資金，也可以賣(mài)價(jià)從代理投資機(jī)構(gòu)那里買(mǎi)入基金單位進(jìn)行投資，建立信托契約。

　　與公司型基金的區(qū)別：契約型基金的發(fā)展基礎(chǔ)是要有完善的信用制度和成熟發(fā)達(dá)的信托市場(chǎng)，但國(guó)內(nèi)在這方面的發(fā)展是不足的。而我國(guó)的股份公司制度已經(jīng)有多年的發(fā)展歷史，相對(duì)比較成熟，在這種條件下，有利于發(fā)展公司型基金。

　　兩種基金形式的根本區(qū)別如下：

　　(1)法律依據(jù)：契約型基金是依照基金契約組建的，信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù);公司型基金是依照公司法組建的。

　　(2)法人資格：契約型基金不具有法人資格，而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。

　　(3)資金的性質(zhì)：契約型基金的資金是通過(guò)發(fā)行基金份額籌集起來(lái)的信托財(cái)產(chǎn);公司型基金的資金是通過(guò)發(fā)行普通股票籌集的公司法人的資本。

　　(4)投資者的地位：契約型基金的投資者購(gòu)買(mǎi)基金份額后成為基金契約的當(dāng)事人之一，投資者是基金的委托人，即基于對(duì)基金管理人的信任，將自己的資金委托給基金管理人管理和營(yíng)運(yùn)，又是基金的受益人，即享有基金的受益權(quán)。公司型基金的投資者購(gòu)買(mǎi)基金公司的股票后成為該公司的股東，因此，公司型基金的投資者對(duì)基金對(duì)基金運(yùn)作的影響比契約型基金的投資者大。

　　(5)融資渠道：公司型基金由于具有法人資格。在資金運(yùn)用狀況良好、業(yè)務(wù)開(kāi)展順利、又需要擴(kuò)大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時(shí)，可以向銀行借款：契約型基金因不具有法人資格，一般不向銀行借款。

　　(6)基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)：契約型基金依據(jù)基金契約營(yíng)運(yùn)基金，公司型基金依據(jù)投資公司章程營(yíng)運(yùn)基金。公司型基金像一般的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法到了破產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性;契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿(mǎn)，基金運(yùn)營(yíng)也就終止。

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