基金從業(yè)《證券投資基金》章節(jié)知識:固定收益投
知識點一、債券市場概述
1.債券通常又稱固定收益證券,能夠提供固定數(shù)額或根據(jù)固定公式計算出的現(xiàn)金流。
2.貨幣市場證券主要是短期性、高流動性證券,例如銀行拆借市場、票據(jù)承兌市場、回購市場等交易的債券;而固定收益資本市場中交易的則是長期債券。
3.債券的發(fā)行人包括中央政府、地方政府、金融機構、公司和企業(yè)。
4.債券發(fā)行人通過發(fā)行債券籌集的資金一般都有固定期限, 債券到期時債務人必須按時歸還本金并支付約定的利息
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知識點二、債券的種類
(一)按發(fā)行主體分類,債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。
(二)按償還期限分類,債券可分為短期債券、中期債券和長期債券。
(三)按債券持有人收益方式分類,債券可分為固定利率債券、浮動利率債券、零息債券
(四)按計息與付息方式分類,債券可分為息票債券和貼現(xiàn)債券。
(五)按嵌入的條款分類,債券可分為可贖回債券、可回售債券、可轉換債券、通貨膨脹聯(lián)結債券、結構化債券
(六)按交易方式分類,銀行間債券市場的交易品種有現(xiàn)券交易、質押式回購、買斷式回購、
遠期交易、債券借貸;
(七),按幣種劃分,我國債券種類可分為人民幣債券和外幣債券。
知識點三、債券違約時的受償順序
1.有保證債券
(1)第一抵押權債券(實體資產(chǎn)抵押)或有限留置權債券(房屋、專利、品牌等抵押)
(2)第二抵押權債券
(3)第三抵押權債券
2.無保證債券也稱為信用債券
(1)受償?shù)燃壸罡叩氖莾?yōu)先無保證債券,這也是公司債的主要形式。
(2)優(yōu)先次級債券
(3)次級債券
(4)劣后次級債券
知識點四、投資債券的風險
1.信用風險
2.利率風險
3.通脹風險(實際收益率=名義率-通脹率)
4.流動性風險(交易時和兌付時)
5.再投資風險(利息再投資)
6.提前贖回風險
知識點五、中國債券交易市場
(一)以柜臺市場為主(1988--1991 年)
這時國債和企業(yè)債交易市場剛剛起步,處于初級階段,以個人投資者為主體,以柜臺市場為主,通過商業(yè)銀行和證券經(jīng)營機構的柜臺進行交易。
(二)以交易所市場為主(1992--2000 年)
1990 年 12 月,上海證券交易所成立,國債逐步進入了交易所交易。
1997 年 6 月 16 日全國銀行間市場正式運行。
此階段是場內交易所市場和場外銀行間市場并存的格局,并且以交易所市場為主。
(三)以銀行間市場為主(2001 年至今)
1.銀行間債券市場(截至 2013 年末交易量占 97.56%)
2.交易所市場(截至 2013 年末交易量占 2.11%)
3.商業(yè)銀行柜臺市場(截至 2013 年末交易量占 0.32%)
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