下列關(guān)于另類(lèi)投資的特點(diǎn),表述錯(cuò)誤的是( )。
A.提高收益
B.分散風(fēng)險(xiǎn)
C.缺乏監(jiān)管、信息透明度低
D.流動(dòng)性較強(qiáng)
『正確答案』D
『答案解析』另類(lèi)投資產(chǎn)品具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì),同時(shí)也具有一定的局限性。
其中,另類(lèi)投資的優(yōu)點(diǎn)有:
?、偬岣呤找?
?、诜稚L(fēng)險(xiǎn)。
局限性包括:
①缺乏監(jiān)管、信息透明度低;
②流動(dòng)性較差,杠桿率偏高;
③估值難度大,難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。
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另類(lèi)投資產(chǎn)品( )的問(wèn)題可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確。
A.杠桿率較高
B.缺乏監(jiān)管
C.流動(dòng)性較差
D.信息不對(duì)稱(chēng)
『正確答案』C
『答案解析』另類(lèi)投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差的問(wèn)題可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確,主要是因?yàn)椋眍?lèi)投資產(chǎn)品變現(xiàn)能力較差,市場(chǎng)將難以及時(shí)反映出投資的真正價(jià)值。
機(jī)構(gòu)投資者相比于個(gè)人投資者更加偏好于另類(lèi)投資產(chǎn)品的原因是另類(lèi)投資產(chǎn)品( )。
A.可以提高收益
B.可以分散風(fēng)險(xiǎn)
C.市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)
D.流動(dòng)性較強(qiáng)
『正確答案』C
『答案解析』大部分另類(lèi)投資的經(jīng)理人不會(huì)將另類(lèi)投資產(chǎn)品的信息進(jìn)行公開(kāi)推廣,投資者能夠獲取的與另類(lèi)投資產(chǎn)品相關(guān)的信息有限。同時(shí),由于另類(lèi)投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差,獲取回報(bào)的時(shí)間較長(zhǎng),因此,專(zhuān)業(yè)管理人通常僅需以月或季度為單位提供投資報(bào)告。因此,個(gè)人投資者相比于機(jī)構(gòu)投資者更難獲取有關(guān)另類(lèi)投資產(chǎn)品市場(chǎng)變動(dòng)的重要信息,即另類(lèi)投資產(chǎn)品市場(chǎng)上存在較嚴(yán)重信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象,這也是另類(lèi)投資中機(jī)構(gòu)投資者多而個(gè)人很少的原因。
下列關(guān)于私募股權(quán)投資的表述,錯(cuò)誤的是( )。
A.通常采用非公開(kāi)募集的形式籌集資金
B.流動(dòng)性好
C.起源于美國(guó)
D.是對(duì)未上市公司的投資
『正確答案』B
『答案解析』私募股權(quán)投資是指對(duì)未上市公司的投資。私募股權(quán)投資起源和盛行于美國(guó),已經(jīng)有100多年的歷史。私募股權(quán)投資通常采用非公開(kāi)募集的形式籌集資金,不能在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行交易,流動(dòng)性較差。
下列關(guān)于J曲線(xiàn)的表述,錯(cuò)誤的是( )。
A.以時(shí)間為橫軸、以收益率為縱軸
B.過(guò)度偏好和注重短期收益不利于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的收益目標(biāo)
C.在投資項(xiàng)目的前段時(shí)期,能夠給投資者帶來(lái)正收益
D.對(duì)于私募股權(quán)基金管理者而言,意味著需要盡量縮短J曲線(xiàn)
『正確答案』C
『答案解析』J曲線(xiàn)是以時(shí)間為橫軸、以收益率為縱軸的一條曲線(xiàn)。私募股權(quán)基金在其投資項(xiàng)目的前段時(shí)期,主要是以投入資金為主,再加上需要支付各種管理費(fèi)用,因此,在這一階段,現(xiàn)金凈流出,并不能立即給投資者帶來(lái)正的收益和回報(bào)。在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的運(yùn)營(yíng)之后,對(duì)項(xiàng)目所投入的資金逐步降低乃至停止,現(xiàn)金流入增加,能夠給投資者帶來(lái)正收益。對(duì)投資者而言,如果過(guò)度偏好和注重短期收益的話(huà),就不利于投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的收益目標(biāo);對(duì)于私募股權(quán)基金管理者而言,J曲線(xiàn)意味著需要盡量縮短該曲線(xiàn),盡快達(dá)到投資者所希望的收益回報(bào)。
私募股權(quán)投資包含多種形式,最為廣泛使用的戰(zhàn)略不包括( )。
A.私募股權(quán)一級(jí)市場(chǎng)投資
B.危機(jī)投資
C.成長(zhǎng)權(quán)益
D.風(fēng)險(xiǎn)投資
『正確答案』A
『答案解析』私募股權(quán)投資包含多種形式,最為廣泛使用的戰(zhàn)略包括風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)權(quán)益、并購(gòu)?fù)顿Y、危機(jī)投資和私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)投資。
風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用( )形式將資金投入公司。
A.債權(quán)
B.杠桿融資
C.股權(quán)
D.杠桿籌資
『正確答案』C
『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專(zhuān)門(mén)產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型公司。
下列投資中,屬于另類(lèi)投資形式的有( )。
?、?私募股權(quán)
?、?不動(dòng)產(chǎn)
Ⅲ.大宗商品
?、?藝術(shù)品
V.股票
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、V
『正確答案』B
『答案解析』除了私募股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品等主流形式外,另類(lèi)投資還包括黃金投資、碳排放權(quán)交易、藝術(shù)品和收藏品投資等方式。
黃金投資在本質(zhì)上可以認(rèn)為是( )投資。
A.大宗商品
B.私募股權(quán)
C.藝術(shù)品
D.不動(dòng)產(chǎn)
『正確答案』A
『答案解析』黃金投資在本質(zhì)上可以認(rèn)為是大宗商品投資的一種,但同時(shí)黃金投資又體現(xiàn)出貨幣金融產(chǎn)品的特性。
在我國(guó),從事期貨黃金交易的市場(chǎng)是( )。
A.上海黃金交易所
B.上海期貨交易所
C.香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)
D.天津貴金屬交易所
『正確答案』B
『答案解析』我國(guó)的黃金交易市場(chǎng)包括上海黃金交易所和上海期貨交易所;其中,上海黃金交易所從事現(xiàn)貨黃金交易,而上海期貨交易所從事期貨黃金交易。
關(guān)于藝術(shù)品與收藏品投資,下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是( )。
A.是另類(lèi)投資的一種形式
B.投資價(jià)值建立在藝術(shù)家的聲望、銷(xiāo)售紀(jì)錄等條件之上
C.藝術(shù)品與收藏品市場(chǎng)主要以拍賣(mài)為主
D.投資價(jià)值的評(píng)估較為容易
『正確答案』D
『答案解析』D項(xiàng),對(duì)于各類(lèi)藝術(shù)品和收藏品,存在特征和質(zhì)量方面難以描繪的差別,因此,對(duì)其投資價(jià)值的評(píng)估較為困難。
私募股權(quán)投資最早在( )地區(qū)產(chǎn)生并得到發(fā)展。
A.歐美
B.東亞
C.北美
D.歐洲
『正確答案』A
『答案解析』私募股權(quán)投資最早在歐美地區(qū)產(chǎn)生并得到發(fā)展,但最近幾年,包括美國(guó)大型私募股權(quán)基金在內(nèi)的絕大部分私募股權(quán)投資者將其眼光轉(zhuǎn)向了東亞市場(chǎng),尤其是正處于發(fā)展階段中的中國(guó)成為這些私募股權(quán)投資者的首選投資地。
我國(guó)的黃金ETF主要是投資于( )的黃金產(chǎn)品。
A.上海黃金交易所
B.天津貴金屬交易所
C.香港金銀貿(mào)易場(chǎng)
D.上海證券交易所
『正確答案』A
『答案解析』國(guó)內(nèi)黃金ETF主要是投資于上海黃金交易所的黃金產(chǎn)品,間接投資于實(shí)物黃金。
下列關(guān)于黃金QDII的說(shuō)法正確的是( )。
A.都配置了黃金類(lèi)的股票進(jìn)行投資
B.能直接投資于海外的黃金現(xiàn)貨產(chǎn)品
C.能直接投資于海外的黃金期貨產(chǎn)品
D.是投資海外上市交易的黃金ETF產(chǎn)品
『正確答案』D
『答案解析』黃金QDII是投資海外上市交易的黃金ETF產(chǎn)品,不能直接投資于海外的黃金期貨或現(xiàn)貨產(chǎn)品,也有部分黃金QDII配置一些黃金類(lèi)的股票進(jìn)行投資。
風(fēng)險(xiǎn)資本的主要目的是( )。
A.為了取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán)
B.獲得企業(yè)的利潤(rùn)分配
C.通過(guò)資本的退出,從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào)
D.為了保值增值
『正確答案』C
『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)資本的投資目的并不是取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤(rùn)分配,而在于通過(guò)資本的退出,從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào),因此,資本的成功退出在整個(gè)項(xiàng)目當(dāng)中也是至關(guān)重要的,有助于將所獲利潤(rùn)投入到新的投資項(xiàng)目當(dāng)中。
成長(zhǎng)權(quán)益戰(zhàn)略投資于( )的公司。
A.初創(chuàng)型
B.具備成型的商業(yè)模型
C.具有負(fù)現(xiàn)金流
D.面臨并購(gòu)
『正確答案』B
『答案解析』成長(zhǎng)權(quán)益戰(zhàn)略投資于已經(jīng)具備成型的商業(yè)模型、穩(wěn)定的顧客群和正現(xiàn)金流的公司。
( )更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來(lái)協(xié)助上市。
A.成長(zhǎng)權(quán)益投資者
B.保薦機(jī)構(gòu)
C.機(jī)構(gòu)投資者
D.風(fēng)險(xiǎn)投資者
『正確答案』A
『答案解析』有些成長(zhǎng)權(quán)益投資者擅長(zhǎng)于幫助企業(yè)上市。和風(fēng)險(xiǎn)投資者及前期成長(zhǎng)權(quán)益投資者相比,這類(lèi)投資者更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來(lái)協(xié)助上市。
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