第十三章 投資交易管理
下列關(guān)于限價指令的說法正確的是( )。
A.目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)
B.希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易
C.讓投資者暴露在價格變化的風(fēng)險中
D.當(dāng)證券價格達(dá)到目標(biāo)價格時開始執(zhí)行交易
『正確答案』D
『答案解析』A項,止損指令與限價指令類似,當(dāng)證券價格達(dá)到目標(biāo)價格時開始執(zhí)行交易,但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)。B項,如果投資者希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易,就會下達(dá)市價指令。C項,市價指令讓投資者暴露在價格變化的風(fēng)險中。
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經(jīng)紀(jì)人的利潤來源主要是( )。
A.買賣價差
B.手續(xù)費
C.投資收入
D.傭金
『正確答案』D
『答案解析』經(jīng)紀(jì)人的利潤主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。
關(guān)于保證金交易的說法不正確的是( )。
A.保證金交易也稱為信用交易
B.保證金除以所投資金額或證券總價值的比率稱為保證金率
C.在我國,保證金交易被稱為“融資融券”
D.所有的證券公司都可以開展此項業(yè)務(wù)
『正確答案』D
『答案解析』融資融券業(yè)務(wù)會放大投資收益率或損失率,如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。為防范融資融券的投資風(fēng)險,證券交易所對參與融資融券的證券公司做出了嚴(yán)格規(guī)定,只有符合一定標(biāo)準(zhǔn)的證券公司才能開展此項業(yè)務(wù)。
下列關(guān)于機(jī)會成本的說法錯誤的是( )。
A.機(jī)會成本屬于顯性成本
B.機(jī)會成本屬于隱性成本
C.目標(biāo)組合與實際投資組合的存在差距,會帶來機(jī)會成本
D.機(jī)會成本與沖擊成本之間經(jīng)常存在著相互沖突
『正確答案』A
『答案解析』A項,顯性成本包括經(jīng)紀(jì)商傭金、稅費、交易所規(guī)費/結(jié)算所規(guī)費三個主要部分;隱性成本包括買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機(jī)會成本等。
以下不屬于基金交易顯性成本的是( )。
A.傭金
B.印花稅
C.交易所規(guī)費
D.買賣價差
『正確答案』D
『答案解析』顯性成本包括經(jīng)紀(jì)商傭金、稅費、交易所規(guī)費/結(jié)算所規(guī)費三個主要部分;隱性成本包括買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機(jī)會成本等。
傭金是投資者將( )支付給經(jīng)紀(jì)人的費用。
A.交易額的一定比例
B.事先確定的數(shù)額
C.交易的次數(shù)
D.價差的一定比例
『正確答案』A
『答案解析』傭金是指交易成功后,投資者根據(jù)交易額,按照一定比例付給經(jīng)紀(jì)人的費用。
我國證券業(yè)收入的主要組成部分是( )。
A.買賣價差 B.印花稅
C.傭金 D.過戶費
『正確答案』C
『答案解析』據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù),傭金是證券業(yè)收入的主要組成部分。
關(guān)于印花稅的說法正確的是( )。
A.由稅務(wù)機(jī)關(guān)直接向投資者征收
B.調(diào)節(jié)印花稅率和征收方向可以調(diào)控市場活躍度
C.目前,我國A股印花稅為雙邊征收
D.我國A股印花稅率是2‰
『正確答案』B
『答案解析』A項,印花稅由證券交易所代稅務(wù)機(jī)關(guān)征收。CD兩項,目前我國A股印花稅為單邊征收(只在賣出股票時征收),稅率為1‰。
證券交易結(jié)束后支付給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的費用稱為( )。
A.手續(xù)費
B.印花稅
C.過戶費
D.傭金
『正確答案』C
『答案解析』證券交易結(jié)束后需要支付給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)一定費用,這部分費用稱為過戶費。
關(guān)于賣空交易的說法正確的是( )。
A.投資者借入資金購買證券
B.平倉之前,投資者賣空所得資金可隨意使用
C.投資者向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出
D.會縮小投資收益率或損失率
『正確答案』C
『答案解析』A項,在我國,保證金交易被稱為“融資融券”,融資即投資者借入資金購買證券,也叫買空交易,賣空交易即融券業(yè)務(wù),投資者可以向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出。B項,融券交易沒有平倉之前,投資者融券賣出所得資金除買券還券外,是不能用于其他用途的。D項,融券業(yè)務(wù)同樣會放大投資收益率或損失率,如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。
當(dāng)交易量放大時,同樣放大下單成交量的算法是( )。
A.成交量加權(quán)平均價格算法
B.時間加權(quán)平均價格算法
C.跟量算法
D.執(zhí)行偏差算法
『正確答案』C
『答案解析』跟量算法旨在幫助投資者跟上市場交易量,若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量,反之則相應(yīng)降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時間主要依賴交易期間市場的活躍程度。
以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法是( )。
A.執(zhí)行缺口算法
B.跟量算法
C.時間加權(quán)平均價格算法
D.成交量加權(quán)平均價格算法
『正確答案』A
『答案解析』執(zhí)行缺口算法是旨在盡量不造成大的市場沖擊的情況下,盡快以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法。
做市商可以分為( )。
A.買方做市商和賣方做市商
B.一般做市商和綜合做市商
C.特定做市商和多元做市商
D.要價做市商和出價做市商
『正確答案』C
『答案解析』做市商可以分為兩種:
?、偬囟ㄗ鍪猩蹋恢蛔C券只由某個特定的做市商負(fù)責(zé)交易;
?、诙嘣鍪猩?,每只證券同時擁有多家做市商進(jìn)行做市交易。
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