1.某企業(yè)本年度預(yù)期經(jīng)營利潤為 3000 萬元，在與某股權(quán)投資基金談判后，雙方同意按照該預(yù)期利潤的 15 倍市盈率作為融資前估值，由該基金向該企業(yè)投資 5000 萬元，投資完成后，該基金所占股份比例為( )。

　　A.11%

　　B.10%

　　C.20%

　　D.15%

　　【答案】A

　　【解析】企業(yè)股權(quán)價值=企業(yè)凈利潤×市盈率=3000×15=45000(萬元);該基金所占股份比例=5000÷45000×100%≈11%。

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　　2.在向投資者推介股權(quán)投資基金之前，募集機構(gòu)應(yīng)對投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進行評估，投資者的評估結(jié)果有效期最長不得超過( )年。

　　A.3

　　B.10

　　C.1

　　D.5

　　【答案】A

　　【解析】根據(jù)《私募投資基金募集行為管理辦法》第十八條，投資者的評估結(jié)果有效期最長不得超過 3 年。募集機構(gòu)逾期再次向投資者推介私募基金時，需重新進行投資者風(fēng)險評估。同一私募基金產(chǎn)品的投資者持有期間超過 3 年的，無需再次進行投資者風(fēng)險評估。

　　3.最適用于清算價值法進行估值的企業(yè)是( )。

　　A.某正常持續(xù)運營中的機械制造企業(yè)

　　B.某資不抵債、經(jīng)營停滯的有色金屬開采企業(yè)

　　C.某經(jīng)營良好的商業(yè)零售企業(yè)

　　D.某軟件開發(fā)企業(yè)

　　【答案】B

　　【解析】清算價值法常用于杠桿收購和破產(chǎn)投資策略。

　　4.合伙型股權(quán)投資基金合伙協(xié)議中，應(yīng)約定由( )擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人。

　　A.任一合伙人

　　B.有限合伙人

　　C.普通合伙人

　　D.指定合伙人

　　【答案】C

　　【解析】合伙型股權(quán)投資基金合伙協(xié)議應(yīng)約定由普通合伙人擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，執(zhí)行事務(wù)合伙人有權(quán)對合伙企業(yè)的財產(chǎn)進行投資、管理、運用和處置，并接受其他普通合伙人和有限合伙人的監(jiān)督。

　　5.下列關(guān)于股權(quán)投資項目清算退出的說法錯誤的是( )。

　　A.一旦所投資的風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營失敗，一般采用此種方式退出

　　B.清算退出還能收回一部分投資，以用于下一個投資循環(huán)

　　C.清算退出雖然是迫不得已，但卻是避免深陷泥潭的最佳選擇

　　D.清算退出損失是可以避免的

　　【答案】D

　　【解析】清算退出是指股權(quán)投資基金通過被投資企業(yè)清算實現(xiàn)退出，主要是針對投資項目未獲成功的一種退出方式。盡管采用清算退出損失是不可避免的(一般只能收回原投資的 64%)，但是畢竟還能收回一部分投資，以用于下一個投資循環(huán)。因此，清算退出雖然是迫不得已，但卻是避免深陷泥潭的最佳選擇。

　　6.關(guān)于排他投資條款與保密條款的關(guān)系，下列說法中正確的是( )。

　　A.保密條款比排他條款更難履行

　　B.排他條款優(yōu)先于保密條款

　　C.保密條款優(yōu)先于排他條款

　　D.排他條款與保密條款可以并

　　行【答案】D

　　【解析】投資備忘錄的內(nèi)容一般包括投資達成的條件、投資方建議的主要投資條款、保密條款以及排他性條款。排他條款與保密條款可以并行。

　　7.中國證券投資基金業(yè)協(xié)會鼓勵基金管理人選擇具備一定條件的中國律師事務(wù)所出具私募基金管理人登記法律意見書，相關(guān)條件的表述錯誤的是( )。

　　A.內(nèi)部管理規(guī)范，風(fēng)險控制制度健全，執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)高，社會信譽良好

　　B.最近兩年未因違法執(zhí)業(yè)行為受到行政處罰

　　C.有人民幣一百萬元以上的資產(chǎn)

　　D.有二十名以上執(zhí)業(yè)律師，其中五名以上曾從事過證券法律業(yè)務(wù)

　　【答案】C

　　【解析】中國基金業(yè)協(xié)會鼓勵私募基金管理人選擇具備下列條件的中國律師事務(wù)所出具法律意見書：①內(nèi)部管理規(guī)范，風(fēng)險控制制度健全，執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)高，社會信譽良好;②有二十名以上執(zhí)業(yè)律師，其中五名以上曾從事過證券法律業(yè)務(wù);③已經(jīng)辦理有效的執(zhí)業(yè)責(zé)任保險;④最近兩年未因違法執(zhí)業(yè)行為受到行政處罰。

　　8.承擔(dān)股權(quán)投資基金管理人建立內(nèi)部控制制度和維護其有效性最終責(zé)任的是( )。

　　A.法定代表人

　　B.總經(jīng)理

　　C.最高權(quán)力機構(gòu)

　　D.董事會

　　【答案】C

　　【解析】根據(jù)《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》的規(guī)定，私募基金管理人最高權(quán)力機構(gòu)對建立內(nèi)部控制制度和維持其有效性承擔(dān)最終責(zé)任，經(jīng)營層對內(nèi)部控制制度的有效執(zhí)行承擔(dān)責(zé)任。

　　9.假定一只股權(quán)投資基金的收益分配順序如下：(1)返還投資人本金(2)支付投資人 8%優(yōu)先收益(3)按 20∶80 比例在管理人和投資人之間分配剩余利潤假定最終扣除管理費等費用后收益是 20%，則投資人的投資收益是( )。

　　A.12%

　　B.16%

　　C.17.6%

　　D.14%

　　【答案】C

　　【解析】投資人的投資收益=8%+(20%-8%)×(80/100)=17.6%。

　　10.股權(quán)投資基金一般在投后管理期間，為被投資企業(yè)提供完善公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范財務(wù)管理系統(tǒng)和為企業(yè)提供管理咨詢等增值服務(wù)的主體是( )。

　　A.出資人

　　B.監(jiān)管與自律機構(gòu)

　　C.托管人

　　D.管理人

　　【答案】D

　　【解析】投資后管理是指股權(quán)投資基金與被投資企業(yè)簽署正式投資協(xié)議之后，基金管理人積極參與被投資企業(yè)的重大經(jīng)營決策，為被投資企業(yè)實施風(fēng)險監(jiān)控，并提供各項增值服務(wù)等一系列活動。

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