2021基金從業(yè)《私募股權(quán)投資》章節(jié)習(xí)題：股權(quán)投資基金的投資，更多基金從業(yè)資格考試模擬試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) 基金從業(yè)資格考試網(wǎng)，或微信搜索“職上金融人。

　　1.下列描述中，符合經(jīng)濟增加值估值方法特點的有(　)。

　　Ⅰ.經(jīng)濟增加值是一種新型的公司業(yè)績衡量指標(biāo)

　?、?經(jīng)濟增加值能夠比較準(zhǔn)確地反映公司在一定時期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價值

　　Ⅲ.經(jīng)濟增加值法的基本理念是：資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔(dān)的風(fēng)險

　?、?經(jīng)濟增加值法主張股東必須賺取至少等于資本市場上類似風(fēng)險投資回報的收益率，產(chǎn)生剩余收入或經(jīng)濟利潤

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查經(jīng)濟增加值法。經(jīng)濟增加值(EVA)是一種新型的公司業(yè)績衡量指標(biāo)，比較準(zhǔn)確地反映了公司在一定時期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價值，即企業(yè)價值除了資產(chǎn)的賬面價值之外，還有管理團隊經(jīng)營成果貢獻的價值。經(jīng)濟增加值法的基本理念是：資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔(dān)的風(fēng)險，即股東必須賺取至少等于資本市場上類似風(fēng)險投資回報的收益率，產(chǎn)生剩余收入或經(jīng)濟利潤。

2021年基金從業(yè)資格考試預(yù)約報名入口：

①掃碼或微信搜索“職上金融人”，進入快速成績查詢?nèi)肟?/strong>

　　2.經(jīng)濟增加值估值方法可表示為：EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=(R-C)×A=R×A-C×A，其中C表示(　)。

　　A.資本收益率

　　B.加權(quán)資本成本

　　C.投入資本

　　D.稅后凈營業(yè)利潤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查經(jīng)濟增加值法。在公式EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=(R-C)×A=R×A-C×A中：R是資本收益率，即投入資本報酬率，等于稅前利潤減去現(xiàn)金所得稅再除以投入資本;C是加權(quán)資本成本，包括債務(wù)成本以及所有者權(quán)益成本;A為投入資本，等于資產(chǎn)減去負(fù)債，其中，資產(chǎn)中除去現(xiàn)金，負(fù)債中除去長期負(fù)債和短期負(fù)債以及遞延稅款;R×A為稅后凈營業(yè)利潤。

　　3.股權(quán)投資基金投資協(xié)議與投資備忘錄主要對(　)進行約定。

　?、?估值

　?、?控制權(quán)

　　Ⅲ.現(xiàn)金流量權(quán)

　?、?剩余索取權(quán)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。投資協(xié)議和投資備忘錄中比較常見的條款主要是結(jié)合股權(quán)投資基金往往作為財務(wù)投資人的特殊性質(zhì)，對企業(yè)的估值、控制權(quán)、現(xiàn)金流量權(quán)、剩余索取權(quán)等進行約定。

　　4.股權(quán)投資基金投資協(xié)議中的估值條款主要約定(　)。

　　A.當(dāng)滿足事先設(shè)定的條件時，股權(quán)投資基金有權(quán)要求目標(biāo)企業(yè)大股東按事先約定的定價機制，買回股權(quán)投資基金所持有的全部或部分目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)

　　B.保證股權(quán)投資基金權(quán)益

　　C.目標(biāo)企業(yè)發(fā)行新股或者可轉(zhuǎn)換債券時，作為老股東的股權(quán)投資人可以按照比例優(yōu)先于新進投資人進行認(rèn)購

　　D.股權(quán)投資基金作為投資人投入一定金額的資金可以在目標(biāo)公司中獲得的股權(quán)比例

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。估值條款約定股權(quán)投資基金作為投資人投入一定金額的資金可以在目標(biāo)公司中獲得的股權(quán)比例。

　　5.關(guān)于股權(quán)投資協(xié)議中的估值調(diào)整條款，下列說法正確的有(　)。

　?、?股權(quán)投資基金對目標(biāo)企業(yè)的估值存在一定的不確定性

　?、?股權(quán)投資基金有時會在投資協(xié)議中約定估值調(diào)整條款，目的是應(yīng)對估值風(fēng)險

　?、?通常的估值調(diào)整方法是，在投資協(xié)議中約定未來的企業(yè)業(yè)績目標(biāo)，并根據(jù)企業(yè)未來實際業(yè)績與業(yè)績目標(biāo)的偏離情況，相應(yīng)調(diào)整企業(yè)的估值

　?、?是一種用來保證股權(quán)投資基金權(quán)益的約定，目的是確保不會因公司以更低的發(fā)行價進行新一輪融資而導(dǎo)致投資人的股權(quán)被稀釋從而投資被貶值

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。股權(quán)投資基金對于目標(biāo)企業(yè)的估值主要依據(jù)企業(yè)現(xiàn)時的經(jīng)營業(yè)績以及對未來經(jīng)營業(yè)績的預(yù)測，因此這種估值存在一定的不確定性。

　　為了應(yīng)對估值風(fēng)險，股權(quán)投資基金有時會在投資協(xié)議中約定估值調(diào)整條款。通常的估值調(diào)整方法是，在投資協(xié)議中約定未來的企業(yè)業(yè)績目標(biāo)，并根據(jù)企業(yè)未來實際業(yè)績與業(yè)績目標(biāo)的偏離情況，相應(yīng)調(diào)整企業(yè)的估值。

　　6.關(guān)于股權(quán)投資協(xié)議中的回購條款，下列說法正確的有(　)。

　?、?是指當(dāng)滿足事先設(shè)定的條件時，股權(quán)投資基金有權(quán)要求目標(biāo)企業(yè)大股東按事約定的定價機制，買回股權(quán)投資基金所持有的全部或部分目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)

　?、?事先設(shè)定的觸發(fā)條件通常包括目標(biāo)企業(yè)未達(dá)到事先設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)、目標(biāo)企業(yè)在一段時間內(nèi)未能成功實現(xiàn)IPO等

　?、?體現(xiàn)的是投資方對目標(biāo)企業(yè)或其大股東回售股權(quán)的權(quán)利

　　Ⅳ.股權(quán)投資基金通?？梢栽诩s定的條件出現(xiàn)后，隨時行使這項權(quán)利

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。回購條款，是指當(dāng)滿足事先設(shè)定的條件時，股權(quán)投資基金有權(quán)要求目標(biāo)企業(yè)大股東按事先約定的定價機制，買回股權(quán)投資基金所持有的全部或部分目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)。

　　事先設(shè)定的觸發(fā)條件通常包括目標(biāo)企業(yè)未達(dá)到事先設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)、目標(biāo)企業(yè)在一段時間內(nèi)未能成功實現(xiàn)IPO、目標(biāo)企業(yè)出現(xiàn)了導(dǎo)致實際控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的重大事項等?；刭彈l款實際上體現(xiàn)的是投資方對目標(biāo)企業(yè)或其大股東回售股權(quán)的權(quán)利。股權(quán)投資基金通?？梢栽诩s定的條件出現(xiàn)后，隨時行使這項權(quán)利。

　　7.股權(quán)投資協(xié)議回購條款事先設(shè)定的觸發(fā)條件通常包括(　)。

　?、?投資方對目標(biāo)企業(yè)的投資戰(zhàn)略發(fā)生改變

　?、?目標(biāo)企業(yè)未達(dá)到事先設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)

　?、?目標(biāo)企業(yè)在一段時間內(nèi)未能成功實現(xiàn)IPO

　?、?目標(biāo)企業(yè)出現(xiàn)了導(dǎo)致實際控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的重大事項

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。在回購條款中，事先設(shè)定的觸發(fā)條件通常包括目標(biāo)企業(yè)未達(dá)到事先設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)、目標(biāo)企業(yè)在一段時間內(nèi)未能成功實現(xiàn)IPO、目標(biāo)企業(yè)出現(xiàn)了導(dǎo)致實際控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的重大事項等。

　　8.下列關(guān)于股權(quán)投資協(xié)議中反攤薄條款的敘述正確的有(　)。

　?、?又稱反稀釋條款

　　Ⅱ.是一種用來保證股權(quán)投資基金權(quán)益的約定

　?、?目的是確保不會因公司以更低的發(fā)行價進行新一輪融資而導(dǎo)致投資人的股權(quán)被稀釋從而投資被貶值

　　Ⅳ.反攤薄條款根據(jù)新一輪融資發(fā)行的股數(shù)的比例、價格的不同，可能采取完全棘輪法或者加權(quán)平均法，在調(diào)整完成前，公司不得增資

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。反攤薄條款又稱反稀釋條款，是一種用來保證股權(quán)投資基金權(quán)益的約定，目的是確保不會因公司以更低的發(fā)行價進行新一輪融資而導(dǎo)致投資人的股權(quán)被稀釋從而投資被貶值。反攤薄條款根據(jù)新一輪融資發(fā)行的股數(shù)的比例、價格的不同，可能采取完全棘輪法或者加權(quán)平均法，在調(diào)整完成前，公司不得增資。

　　9.在股權(quán)投資協(xié)議中，(　)約定目標(biāo)企業(yè)董事會的席位數(shù)量、初始分配方案和后續(xù)調(diào)整規(guī)則，是目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)分配的重要條款。

　　A.回購條款

　　B.反稀釋條款

　　C.董事會席位條款

　　D.保護性條款

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。董事會席位條款約定目標(biāo)企業(yè)董事會的席位教量、初始分配方案和后續(xù)調(diào)整規(guī)則，是目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)分配的重要條款。通常，持股達(dá)到某一最低比例的投資人有權(quán)任命若干名董事。

　　10.股權(quán)投資協(xié)議的董事會席位條款通常約定(　)。

　?、?目標(biāo)企業(yè)董事會的席位數(shù)量

　　Ⅱ.投資人有權(quán)對重大事項行使一票否決權(quán)

　?、?初始分配方案

　?、?后續(xù)調(diào)整規(guī)則

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。董事會席位條款約定目標(biāo)企業(yè)董事會的席位數(shù)量、初始分配方案和后續(xù)調(diào)整規(guī)則，是目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)分配的重要條款。通常，持股達(dá)到某一最低比例的投資人有權(quán)任命若干名董事。

　　11.股權(quán)投資協(xié)議與投資備忘錄中比較常見的條款有(　)。

　?、?估值條款

　?、?反稀釋條款

　?、?董事會席位條款

　　Ⅳ.競業(yè)禁止條款

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。股權(quán)投資協(xié)議與投資備忘錄中比較常見的條款有：估值條款、估值調(diào)整條款、回購條款、反攤薄條款(又稱反稀釋條款)、董事會席位條款、保護性條款、競業(yè)禁止條款、優(yōu)先購買權(quán)/優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款、保密條款、排他性條款。

　　12.根據(jù)股權(quán)投資協(xié)議中的(　)，目標(biāo)企業(yè)在執(zhí)行某些可能損害投資人利益或?qū)ν顿Y人利益有大影響的行為或交易前，應(yīng)事先獲得投資人的同意。

　　A.競業(yè)禁止條款

　　B.反稀釋條款

　　C.優(yōu)先購買權(quán)/優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款

　　D.保護性條款

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。保護性條款是為保護股權(quán)投資基金利益而進行的安排，根據(jù)該條款，目標(biāo)企業(yè)在執(zhí)行某些可能損害投資人利益或?qū)ν顿Y人利益有重大影響的行為或交易前，應(yīng)事先獲得投資人的同意。

　　13.股權(quán)投資協(xié)議中的(　)賦予了股權(quán)投資基金作為投資人，對一些特定重大事項的一票否決權(quán)。

　　A.競業(yè)禁止條款

　　B.董事會席位條款

　　C.保護性條款

　　D.優(yōu)先購買權(quán)/優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查保護性條款。保護性條款實際上賦予了股權(quán)投資基金作為投資人，對一些特定重大事項的一票否決權(quán)。重大事項通常包括一定規(guī)模以上股權(quán)或債權(quán)的發(fā)行;一定規(guī)模以上的資產(chǎn)處置;涉及公司知識產(chǎn)權(quán)的交易;重大關(guān)聯(lián)交易;導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化的兼并、收購、分立、合并或清算事件;公司章程、董事會結(jié)構(gòu)或議事規(guī)則的變更;公司業(yè)務(wù)范圍或業(yè)務(wù)活動的本質(zhì)性變化;會計政策的重大變更或外部審計機構(gòu)的變更;等等。

　　14.股權(quán)投資協(xié)議中，規(guī)定目標(biāo)公司董事不得在離職后一段時期內(nèi)加入與本公司有競爭關(guān)系的公司的是(　)條款。

　　A.競業(yè)禁止條款

　　B.董事會席位條款

　　C.保護性條款

　　D.優(yōu)先購買權(quán)/優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查競業(yè)禁止條款。競業(yè)禁止條款是指在投資協(xié)議中，股權(quán)投資基金為了確保公司的良好發(fā)展和利益，要求目標(biāo)公司通過保密協(xié)議或其他方式，確保其董事、高管和其他關(guān)鍵員工不得兼職與本公司業(yè)務(wù)有競爭的職位，同時不得在離職后一段時期內(nèi)加入與本公司有競爭關(guān)系的公司。本條款的目的是為了保證目標(biāo)公司的利益不受損害，從而保障投資人的利益。

　　15.(　)是目標(biāo)企業(yè)發(fā)行新股或可轉(zhuǎn)換債券時，作為老股東的股權(quán)投資人可以按照比例優(yōu)先于新進投資人進行認(rèn)購的權(quán)利。

　　A.優(yōu)先認(rèn)購權(quán)

　　B.優(yōu)先購買權(quán)

　　C.優(yōu)先投資權(quán)

　　D.一票否決權(quán)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。優(yōu)先認(rèn)購權(quán)是指目標(biāo)企業(yè)發(fā)行新股或者可轉(zhuǎn)換債券時，作為老股東的股權(quán)投資人可以按照比例優(yōu)先于新進投資人進行認(rèn)購的權(quán)利。

　　16.(　)是指目標(biāo)企業(yè)的其他股東對外出售股權(quán)時，作為老股東的股權(quán)投資人在同等條件下有優(yōu)先購買權(quán)。

　　A.優(yōu)先認(rèn)購權(quán)

　　B.優(yōu)先購買權(quán)

　　C.優(yōu)先投資權(quán)

　　D.一票否決權(quán)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查投資協(xié)議與投資備忘錄的主要條款。優(yōu)先購買權(quán)是指目標(biāo)企業(yè)的其他股東對外出售股權(quán)時，作為老股東的股權(quán)投資人在同等條件下有優(yōu)先購買權(quán)。

　　17.下列關(guān)于股權(quán)投資協(xié)議中排他性條款內(nèi)容的敘述正確的有(　)。

　?、?一般會約定一個為期幾周的排他期限

　　Ⅱ.在排他期限內(nèi)，目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)任股東及其董事、雇員、財務(wù)顧問、經(jīng)紀(jì)人在與股權(quán)投資基金進行談判的過程中不得再與其他投資機構(gòu)進行接觸

　?、?投資方如果在協(xié)議簽署之日前的任何時間決定不執(zhí)行投資計劃，應(yīng)立即通知目標(biāo)企業(yè)

　?、?要求目標(biāo)公司通過保密協(xié)議或其他方式，確保其董事、高管和其他關(guān)鍵員工不得兼職與本公司業(yè)務(wù)有競爭的職位

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查排他性條款。排他性條款一般會約定一個為期幾個月的排他期限，在排他期限內(nèi)，目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)任股東及其董事、雇員、財務(wù)顧問、經(jīng)紀(jì)人在與股權(quán)投資基金進行談判的過程中不得再與其他投資機構(gòu)進行接觸，從而保證雙方的時間和經(jīng)濟效率。同時，投資方如果在協(xié)議簽署之日前的任何時間決定不執(zhí)行投資計劃，應(yīng)立即通知目標(biāo)企業(yè)。

　　18.跨境股權(quán)投資的投資范圍是(　)。

　　A.僅包括境外的股權(quán)投資基金面向境內(nèi)目標(biāo)公司的投資

　　B.僅包括境內(nèi)的股權(quán)投資基金面向境外目標(biāo)公司的投資

　　C.既包括境外的股權(quán)投資基金面向境內(nèi)目標(biāo)公司的投資，也包括境內(nèi)的股權(quán)投資基金面向境外目標(biāo)公司的投資

　　D.既包括境外的股權(quán)投資基金面向境內(nèi)目標(biāo)公司的投資，也包括境內(nèi)的股權(quán)投資基金面向境外目標(biāo)公司的投資，但港、澳、臺地區(qū)除外

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查跨境股權(quán)投資中的特殊問題?？缇彻蓹?quán)投資包括境外的股權(quán)投資基金面向境內(nèi)目標(biāo)公司的投資，以及境內(nèi)的股權(quán)投資基金面向境外目標(biāo)公司的投資。

　　19.跨境股權(quán)投資是指注冊于境外或境內(nèi)的股權(quán)投資基金采取(　)等方式在境內(nèi)或境外進行投資。

　?、?新設(shè)

　　Ⅱ.增資

　?、?收購

　?、?回購

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查跨境股權(quán)投資中的特殊問題。境外股權(quán)投資基金面向境內(nèi)企業(yè)的投資，是指注冊于境外的股權(quán)投資基金，采取新設(shè)、增資或收購等方式，投資于境內(nèi)企業(yè)。境內(nèi)股權(quán)投資基金面向境外企業(yè)的投資，是指注冊于境內(nèi)的股權(quán)投資基金，采取新設(shè)、增資或收購等方式，投資于境外企業(yè)。

　　20.進行跨境股權(quán)投資時，境外股權(quán)投資基金采用外商直接投資方式投資于境內(nèi)企業(yè)的，應(yīng)遵守的我國相關(guān)法律有(　)。

　　Ⅰ.《外資企業(yè)法》

　?、?《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》

　　Ⅲ.《證券法》

　?、?《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　21.境內(nèi)股權(quán)投資基金投資于境外企業(yè)，應(yīng)遵循(　)。

　?、?《境外投資管理辦法》

　　Ⅱ.《境外投資項目核準(zhǔn)和備案管理辦法》

　?、?《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》

　?、?《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查跨境股權(quán)投資中的特殊問題。境內(nèi)股權(quán)投資基金投資于境外企業(yè)，應(yīng)遵循商務(wù)部頒布的《境外投資管理辦法》以及國家發(fā)展改革委頒布的《境外投資項目核準(zhǔn)和備案管理辦法》。

　　22.一般情況下，境外股權(quán)投資基金向境內(nèi)目標(biāo)公司直接投資必須獲得(　)的批準(zhǔn)。

　?、?商務(wù)部

　?、?國家發(fā)展改革委

　　Ⅲ.外匯局

　?、?財政部

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查跨境股權(quán)投資中的特殊問題。境外股權(quán)投資基金向境內(nèi)目標(biāo)公司直接投資必須獲得特定審批機關(guān)的批準(zhǔn)，主要包括商務(wù)部、國家發(fā)展改革委以及外匯局，如果境內(nèi)目標(biāo)企業(yè)的主體資格特殊，還可能涉及國家相關(guān)主管部門。

　　23.關(guān)于境外股權(quán)投資基金向境內(nèi)目標(biāo)公司投資的審批流程，下列說法正確的是(　)。

　　A.首先向工商登記管理機關(guān)辦理設(shè)立登記，然后按相關(guān)規(guī)定獲得審批機關(guān)批準(zhǔn)

　　B.首先向工商登記管理機關(guān)辦理變更登記，然后按相關(guān)規(guī)定獲得審批機關(guān)批準(zhǔn)

　　C.首先按相關(guān)規(guī)定獲得審批機關(guān)批準(zhǔn)，然后向工商登記管理機關(guān)辦理設(shè)立登記或變更登記

　　D.首先按相關(guān)規(guī)定獲得審批機關(guān)批準(zhǔn)，然后向工商登記管理機關(guān)辦理設(shè)立登記或變更登記，隨后向商務(wù)部申請備案

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查跨境股權(quán)投資中的特殊問題。境外股權(quán)投資基金向境內(nèi)目標(biāo)公司直接投資必須獲得特定審批機關(guān)的批準(zhǔn)，主要包括商務(wù)部、國家發(fā)展改革委以及外匯局，如果境內(nèi)目標(biāo)企業(yè)的主體資格特殊，還可能涉及國家相關(guān)主管部門。審批的一般流程是，首先按相關(guān)規(guī)定獲得審批機關(guān)批準(zhǔn)，然后向工商登記管理機關(guān)辦理設(shè)立登記或變更登記。