2021基金從業(yè)《證券投資基金》知識(shí)點(diǎn)習(xí)題:絕對(duì)收益與相對(duì)收益,更多基金從業(yè)資格考試模擬試題,請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) 基金從業(yè)資格考試網(wǎng),或微信搜索“職上金融人。
絕對(duì)收益與相對(duì)收益
1.持有區(qū)間收益率:持有區(qū)間收益來(lái)源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)。
2.現(xiàn)金流和時(shí)間加權(quán)收益率:基金的申購(gòu)、贖回與分紅等資金進(jìn)出不影響收益率的計(jì)算。
3.基金收益率:基金單位資產(chǎn)凈值不受基金份額申購(gòu)贖回的影響,用其計(jì)算收益率時(shí)只需考慮分紅。
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4.平均收益率
(1)幾何平均收益率考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值,反映真實(shí)收益情況。
(2)算術(shù)平均收益率大于等于幾何平均收益率,并且兩者之差隨收益率波動(dòng)加劇而增大。
5.相對(duì)收益
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選?。悍挠谕顿Y范圍、可選取特定市場(chǎng)或特定行業(yè)指數(shù)、可選取幾個(gè)指數(shù)的組合。
6.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益
(1)夏普比率:?jiǎn)挝豢傦L(fēng)險(xiǎn)下的超額回報(bào)率,夏普比率越大,基金業(yè)績(jī)?cè)胶谩?/p>
夏普比率=(基金的平均收益率-平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)÷收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
(2)特雷諾比率:?jiǎn)挝幌到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率,使用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
特雷諾比率=(基金的平均收益率-平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)÷β(系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))
(3)詹森α:源于CAPM理論。
(4)信息比率與跟蹤誤差。
1.基金絕 對(duì)收益中的平均收益率一般可分為( )和( )。
A.持有區(qū)間收益率;時(shí)間加權(quán)收益率
B.算術(shù)平均收益率;幾何平均收益率
C.資產(chǎn)回報(bào)率;收入回報(bào)率
D.平均市盈率;平均市凈率
『正確答案』B
『答案解析』本題考查平均收益率。對(duì)不同基金多期收益率的衡量和比較上,常常會(huì)用到平均收益率指標(biāo)。平均收益率一般可分為算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率。
2.某基金近三年來(lái)累計(jì)收益率為26%,那么應(yīng)用幾何平均收益率計(jì)算的該基金的平均收益率是( )。
A.5.37%
B.7.25%
C.8.01%
D.9.11%
『正確答案』C
『答案解析』本題考查幾何平均收益率的計(jì)算。幾何平均收益率=[(1+26%)^(1/3)-1]×100%=8.01%。
3.衡量基金績(jī)效的指標(biāo)有多種,其中屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)的是( )。
A.平均收益率
B.特雷諾比率
C.加權(quán)收益率
D.年化收益率
『正確答案』B
『答案解析』本題考查風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。主要風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo):夏普比率、特雷諾比率、詹森α、信息比率與跟蹤誤差。
4.基金的( )的計(jì)算是基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的第一步,是證券或投資組合在一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報(bào),測(cè)量的是證券或投資組合的增值或貶值,常常用百分比來(lái)表示收益率。
A.相對(duì)收益
B.絕 對(duì)收益
C.投資收益
D.超額收益
『正確答案』B
5.( )與( )相似,兩者的區(qū)別在于前者使用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),而后者則對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了衡量。
A.特雷諾比率;夏普比率
B.特雷諾比率;信息比率
C.詹森α;信息比率
D.夏普比率;詹森α
『正確答案』A
『答案解析』本題考查風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。特雷諾比率與夏普比率相似,兩者的區(qū)別在于前者使用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),而后者則對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了衡量。
6.下列關(guān)于基金絕 對(duì)收益中時(shí)間加權(quán)收益率計(jì)算說(shuō)法錯(cuò)誤的( )。
A.基金可能包含多個(gè)不同的證券,每個(gè)證券發(fā)放紅利或利息的時(shí)間都不一樣
B.基金的投資者在區(qū)間內(nèi)會(huì)有申購(gòu)和贖回,帶來(lái)更多的資金進(jìn)出
C.時(shí)間加權(quán)收益率的計(jì)算方法,將收益率計(jì)算區(qū)間分為子區(qū)間,每個(gè)子區(qū)間可以是一天、一周、一個(gè)月等
D.用時(shí)間加權(quán)收益率計(jì)算時(shí),遇到基金的申購(gòu)、贖回與分紅等資金進(jìn)出時(shí)會(huì)影響收益率的計(jì)算
『正確答案』D
『答案解析』本題考查現(xiàn)金流和時(shí)間加權(quán)收益率。使用時(shí)間加權(quán)收益率的計(jì)算方法,在基金的申購(gòu)、贖回與分紅等資金進(jìn)出時(shí)不影響收益率的計(jì)算。
7.關(guān)于基金算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率之間的關(guān)系,正確表述的是( )。
A.算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率
B.幾何平均收益率一定大于算術(shù)平均收益率
C.兩者之差隨收益率波動(dòng)加劇而減小
D.算術(shù)平均收益率克服了幾何平均收益率會(huì)出現(xiàn)的上偏傾向
『正確答案』A
『答案解析』本題考查平均收益率。一般來(lái)說(shuō),算數(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率,兩者之差隨收益率波動(dòng)加劇而增大。幾何平均收益率克服了算術(shù)平均收益率會(huì)出現(xiàn)的上偏傾向。
8.單位跟蹤誤差所獲得的超額收益是( )。
A.信息比率
B.夏普比率
C.特雷諾比率
D.詹森比率
『正確答案』A
『答案解析』本題考查信息比率與跟蹤誤差。信息比率是單位跟蹤誤差所對(duì)應(yīng)的超額收益。
9.計(jì)算基金持有區(qū)間的收益率需已知的變量不包括( )。
A.期初基金份額凈值
B.期末基金份額凈值
C.分紅的具體日期
D.期間基金分紅金額
『正確答案』C
『答案解析』本題考查持有區(qū)間收益率。計(jì)算資產(chǎn)回報(bào)率需已知期初基金份額凈值和期末基金份額凈值,計(jì)算收入回報(bào)率時(shí)需已知期間基本分紅金額。
10.假設(shè)某投資者在2012年5月2日,買(mǎi)入1股A公司股票,價(jià)格為100元,2013年5月2日,A公司發(fā)放3元分紅,同時(shí)其股價(jià)為105元,那么該區(qū)間內(nèi)資產(chǎn)回報(bào)率與收入回報(bào)率分別為( )和( )。
A.5%;5%
B.5%;3%
C.3%;5%
D.3%;3%
『正確答案』B
『答案解析』本題考查持有區(qū)間收益率。資產(chǎn)回報(bào)率=(105-100)/100×100%=5%,收入回報(bào)率=3/100×100%=3%。
11.某基金期初份額凈值1.10元,期末份額凈值1.30元,期間分紅為10派0.50元,則該基金的總持有區(qū)間的收益率為( )。
A.33.66%
B.63.64%
C.18.18%
D.22.73%
『正確答案』D
『答案解析』本題考查持有區(qū)間收益率。資產(chǎn)回報(bào)率=(1.30-1.10)/1.10×100%=18.18%,收入回報(bào)率=0.05/1.10×100%=4.55%,故總持有期間收益率為18.18%+4.55%=22.73%。
12.特雷諾比率(Tp)來(lái)源于CAPM理論,表示的是單位( )下的超額收益率。
A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
C.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
『正確答案』A
『答案解析』本題考查特雷諾比率。特雷諾比率(Tp)來(lái)源于CAPM理論,表示的是單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。
13.下列關(guān)于夏普比率和特雷諾比率的說(shuō)法中,不正確的是( )。
A.夏普比率以基金的β值作為風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo),是一種單位風(fēng)險(xiǎn)收益率
B.夏普比率數(shù)值越大,基金的績(jī)效越好
C.特雷諾比率的不足是無(wú)法衡量基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)分散程度
D.特雷諾比率使用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),夏普比率使用的是全部風(fēng)險(xiǎn)
『正確答案』A
『答案解析』本題考查風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。夏普比率以基金的標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。
14.用某一時(shí)期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差的是( )。
A.特雷諾比率
B.詹森比率
C.信息比率
D.夏普比率
『正確答案』D
『答案解析』本題考查夏普比率。夏普比率是用某一時(shí)期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差
15.其他情況不變時(shí),當(dāng)基金的分散程度提高時(shí),基金的特雷諾比率將( )。
A.變小
B.無(wú)法判斷
C.不變
D.變大
『正確答案』B
『答案解析』本題考查特雷諾比率。特雷諾比率是以貝塔度量風(fēng)險(xiǎn)的,貝塔衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),故當(dāng)基金的分割程度提高時(shí),基金的特雷諾比率通常將無(wú)法判斷。
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