【11】關(guān)于債券發(fā)行的允許提前償還條款的表述,不正確的是( )。
A.提前償還支付的價格通常高于面值
B.當(dāng)企業(yè)有資金結(jié)余時,就可提前贖回債券
C.給發(fā)行企業(yè)提供了較大融資彈性
D.沒有規(guī)定提前償還條款,在利率下降時為了減少利息負(fù)擔(dān),可以提前贖回債券
『正確答案』D
『答案解析』只有在企業(yè)發(fā)行債券契約中規(guī)定有允許提前償還的條款,企業(yè)才可以進(jìn)行提前贖回,選項D錯誤。
【12】下列關(guān)于債券償還原因的說法中,不正確的是( )。
A.債券到期
B.預(yù)測未來利率將要上升
C.為了擺脫原債券契約中的過多限制條款
D.為了減少管理費用,將多次發(fā)行尚未到期的債券合并管理
『正確答案』B
『答案解析』預(yù)測未來利率下降時,可以贖回舊債券,發(fā)行新債券,降低利息負(fù)擔(dān),選項B錯誤。
【13】長期借款籌資與長期債券籌資相比,其特點是( )。
A.利息能節(jié)稅
B.籌資彈性大
C.籌資費用大
D.債務(wù)利息高
『正確答案』B
『答案解析』借款時企業(yè)與銀行直接交涉,有關(guān)條件可談判確定,用款期間發(fā)生變動,也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對的是社會廣大投資者,協(xié)商改善籌資條件的可能性很小。
【14】與公開發(fā)行股票相比,下列關(guān)于非公開發(fā)行股票的說法中,正確的有( )。
A.發(fā)行成本低
B.發(fā)行范圍小
C.股票變現(xiàn)性差
D.發(fā)行方式靈活性小
『正確答案』 ABC
『答案解析』不公開發(fā)行股票方式彈性較大,發(fā)行成本低,但發(fā)行范圍小,股票變現(xiàn)性差。
【15】某公司總股數(shù)200000股,現(xiàn)在采用公開方式發(fā)行20000股,增發(fā)前一個交易日股票市價每股10元,新老股東各認(rèn)購50%,假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化,在增發(fā)價格為每股8.02元的情況下,老股東和新股東的財富變化是( )。
A.老股東財富增加18000元,新股東財富增加18000元
B.老股東財富增加18000元,新股東財富減少18000元
C.老股東財富減少18000元,新股東財富減少18000元
D.老股東財富減少18000元,新股東財富增加18000元
『正確答案』D
『答案解析』增發(fā)后價格=(10×200000+8.02×20000)/(200000+20000)=9.82(元/股)
老股東財富變化:9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)
新股東財富變化:9.82×10000-10000×8.02=+18000(元)
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