【16】 A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。以該公司20×1年12月31日總股數(shù)3000萬股為基數(shù)，每10股配3股。配股說明書公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)為15元/股，配股價(jià)格為10元/股。則配股除權(quán)參考價(jià)和每股股票配股權(quán)價(jià)值分別為(　)。

　　A.13.85元/股;1.06元

　　B.13.85元/股;1.16元

　　C.13.55元/股;1.16元

　　D.13.55元/股;1.06元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』配股除權(quán)參考價(jià)=(3000×15+3000/10×3×10)/(3000+3000/10×3)=13.85(元/股);每股股票配股權(quán)價(jià)值=(13.85-10)/(10/3)=1.16(元)。

2020年注冊會(huì)計(jì)師備考通關(guān)秘籍 點(diǎn)擊下載>> 

　　【17】配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的是(　)。

　　A.配股價(jià)格一般采取網(wǎng)上競價(jià)方式確定

　　B.配股價(jià)格低于市場價(jià)格，會(huì)減少老股東的財(cái)富

　　C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

　　D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

　　『正確答案』C

　　『答案解析』配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式，所以選項(xiàng)A的說法不正確;配股價(jià)格低于市場價(jià)格時(shí)，若老股東均參與配股，則配股后的股票價(jià)格應(yīng)等于配股除權(quán)參考價(jià)，即參與配股不改變老股東財(cái)富，若某位老股東不參與配股，其他老股東參與配股使股價(jià)下降，則該老股東財(cái)富減少，所以選項(xiàng)B的說法不正確;配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)，所以選項(xiàng)C的說法正確;每股股票配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格與配股價(jià)格的差額再除以購買一股新股所需的股數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　【18】下列各項(xiàng)中，屬于非公開發(fā)行股票特點(diǎn)的是(　)。

　　A.易于足額募集資本

　　B.發(fā)行成本低

　　C.有利于提高公司的知名度

　　D.手續(xù)繁雜

　　『正確答案』 B

　　『答案解析』非公開發(fā)行股票方式靈活性較大，發(fā)行成本低，但發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差。公開發(fā)行股票的特點(diǎn)是：發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好;股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響力;手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。所以本題答案為選項(xiàng)B，選項(xiàng)ACD是公開發(fā)行股票的特點(diǎn)。

　　【19】下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的說法中，不正確的是(　)。

　　A.非上市公司不可以發(fā)行優(yōu)先股

　　B.優(yōu)先股的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券大

　　C.優(yōu)先股籌資會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人

　　『正確答案』 A

　　『答案解析』按照我國《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股，非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股，所以選項(xiàng)A的說法不正確。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人，所以優(yōu)先股的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券大，選項(xiàng)BD的說法都正確。優(yōu)先股的股利通常為視為固定成本，與負(fù)債籌資的利息沒有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本，所以選項(xiàng)C的說法正確。

　　【20】A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股數(shù)1000萬股。股東大會(huì)通過決議，擬每10股配2股，配股價(jià)30元/股，配股除權(quán)日期定為2018年2月16日。假定配股前每股價(jià)格為35元，新募集資金投資的凈現(xiàn)值為200萬元。

　　要求：

　　(1)假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及每股股票配股權(quán)價(jià)值;(提示：計(jì)算配股后每股價(jià)格時(shí)需要考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的普通股總市值增加)

　　(2)假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對其股東財(cái)富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股;

　　(3)結(jié)合配股除權(quán)價(jià)格回答填權(quán)的含義。

　　(4)回答普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。

　　『正確答案』

　　(1)配股除權(quán)價(jià)格

　　=(1000×35+30×1000×2/10)/(1000+1000×2/10)=34.17(元)

　　或：配股除權(quán)價(jià)格=(35+30×2/10)/(1+2/10)=34.17(元)

　　配股后每股價(jià)格

　　=(配股前普通股總市值+本次配股融資額+新募集資金投資的凈現(xiàn)值)/配股后股數(shù)=(1000×35+30×1000×2/10+200)/(1000+1000×2/10)=34.33(元)

　　每股股票配股權(quán)價(jià)值

　　=(配股除權(quán)參考價(jià)-配股價(jià)格)/購買一股新股所需的股數(shù)

　　=(34.17-30)/(10/2)=0.83(元)。

　　(2)如果李某參與配股，則配股后每股價(jià)格為34.33元，配股后擁有的股票總市值=(100+100×2/10)×34.33=4119.6(萬元)，李某股東財(cái)富增加=4119.6-100×35-100×2/10×30=19.6(萬元)

　　如果李某不參與配股，則配股后每股價(jià)格=[1000×35+30×(1000-100)×2/10+200]/[1000+(1000-100)×2/10]=34.41(元)，李某股東財(cái)富增加=34.41×100-35×100=-59(萬元)

　　結(jié)論：李某應(yīng)該參與配股。

　　(3)配股除權(quán)價(jià)格只是作為除權(quán)日股價(jià)漲跌幅度的基準(zhǔn)，提供的只是一個(gè)基準(zhǔn)參考價(jià)。如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”。

　　(4)與其他籌資方式相比，普通股籌資沒有固定利息負(fù)擔(dān)、沒有固定到期日、籌資風(fēng)險(xiǎn)小、能增加公司的信譽(yù)、籌資限制少、容易吸收資金。

2022年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師3天特訓(xùn)營免費(fèi)領(lǐng)?。?/strong>