11.某公司全部資產(chǎn)120萬元,有息負債占40%,有息負債平均利率為10%,當息稅前利潤為20萬元時,財務杠桿系數(shù)為()。
A.1.25
B.1.32
C.1.43
D.1.56
答案: B
解析: 本題的主要考查點是財務杠桿系數(shù)的計算。財務杠桿系數(shù)=EBIT÷(EBIT-I)=20÷(20-120×40%×10%)=1.32。
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12.甲公司設立于2018年12月31日,預計2019年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場,根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理,甲公司在確定2019年籌資順序時,應當優(yōu)先考慮的籌資方式是()。
A.內(nèi)源籌資
B.發(fā)行債券
C.增發(fā)股票
D.銀行借款
答案: D
解析: 本題的主要考查點是資本結(jié)構(gòu)理論中的優(yōu)序融資理論的含義。根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理,在成熟的證券市場上,企業(yè)的籌資優(yōu)序模式是內(nèi)源籌資優(yōu)于外源籌資,外源債務籌資優(yōu)于外源股權(quán)籌資。即籌資優(yōu)序模式首先是留存收益,其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券,最后是發(fā)行新股籌資。但在本題中,甲公司設立于2018年12月31日,預計2019年底投產(chǎn),投產(chǎn)前無法獲得內(nèi)源籌資,甲公司在確定2019年籌資順序時,應當優(yōu)先考慮的籌資方式是銀行借款。
13.某企業(yè)固定成本為20萬元,全部資本均為自有資本,其中優(yōu)先股占15%,則該企業(yè)()。
A.只存在經(jīng)營杠桿效應
B.只存在財務杠桿效應
C.同時存在經(jīng)營杠桿效應和財務杠桿效應
D.經(jīng)營杠桿效應和財務杠桿效應可以相互抵消
答案: C
解析: 本題的主要考查點是經(jīng)營杠桿效應和財務杠桿效應作用的原理。有固定經(jīng)營成本,說明存在經(jīng)營杠桿效應。有優(yōu)先股,說明存在財務杠桿效應。因此,同時存在經(jīng)營杠桿效應和財務杠桿效應。
多項選擇題
14.企業(yè)降低經(jīng)營風險的途徑一般有()。
A.增加銷售量
B.增加自有資本
C.降低變動成本
D.增加固定成本比例
答案: AC
15.籌資決策中的聯(lián)合杠桿具有的性質(zhì)有()。
A.聯(lián)合杠桿能夠起到財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用
B.在無優(yōu)先股的情況下,聯(lián)合杠桿能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的比率
C.聯(lián)合杠桿能夠估計出營業(yè)收入變動對每股收益的影響
D.聯(lián)合杠桿系數(shù)越大,企業(yè)經(jīng)營風險越大
答案: ABC
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