二 、多項(xiàng)選擇題

　　1.

　　下列選項(xiàng)中，投資項(xiàng)目的資本成本可以采用公司的資本成本的情形有(　　)。

　　A.公司新的投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司目前經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同

　　B.公司新的投資項(xiàng)目資金籌集的資本結(jié)構(gòu)與公司目前資本相同

　　C.公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同

　　D.完美市場(chǎng)下公司新的投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司目前經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同

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　　2.

　　資本成本也稱為(　　)。

　　A.必要期望報(bào)酬率

　　B.最低可接受的報(bào)酬率

　　C.最高期望報(bào)酬率

　　D.投資項(xiàng)目的取舍率

　　3.

　　下列因素會(huì)導(dǎo)致各公司的資本成本不同的有(　　)。

　　A.經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)

　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　D.通貨膨脹率

　　4.

　　下列各項(xiàng)屬于公司資本成本用途的有(　　)。

　　A.用于投資決策

　　B.用于籌資決策

　　C.用于營(yíng)運(yùn)資本管理

　　D.用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估

　　5.

　　市場(chǎng)如果處于完全有效狀態(tài)下，下列因素發(fā)生變化，影響公司加權(quán)平均資本成本的有(　　)。

　　A.利率

　　B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　C.資本結(jié)構(gòu)

　　D.投資政策

　　二 、多項(xiàng)選擇題

　　1. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，投資項(xiàng)目的資本成本可以采用公司的資本成本;完美市場(chǎng)下，資本成本不因資本結(jié)構(gòu)的改變而改變，所以資本成本只要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同，則即可采用公司的資本成本進(jìn)行計(jì)算。

　　2. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　投資人投資一個(gè)公司，如果該公司的期望報(bào)酬率高于其他等風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)的期望報(bào)酬率，他就會(huì)投資于該公司，投資人要求的必要報(bào)酬率，是他放棄的其他投資機(jī)會(huì)中報(bào)酬率最高的一個(gè)。因此，資本成本也稱為必要期望報(bào)酬率、投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率。

　　3. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　由于公司所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)不同(經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同)、資本結(jié)構(gòu)不同(財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同)，因此各公司的資本成本不同。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 資本成本的概念

　　4. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　公司的資本成本主要用于投資決策、籌資決策、營(yíng)運(yùn)資本管理、企業(yè)價(jià)值評(píng)估和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

　　5. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　依據(jù)MM(無(wú)稅)理論，資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的大小。

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