11.

　　某企業(yè)現(xiàn)在處于平衡增長(zhǎng)中，下列關(guān)系式錯(cuò)誤的是( )。

　　A.本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年負(fù)債增長(zhǎng)率

　　B.本年股利增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　C.本年內(nèi)含增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　D.本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　12.

　　某企業(yè)2014年年末的所有者權(quán)益為1000萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為25%。2015年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新股)與上年相同。若2015年的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，則其股利支付率是( )。

　　A.0

　　B.20%

　　C.40%

　　D.50%

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　　13.

　　某公司采用銷售百分比法對(duì)資本需求量進(jìn)行預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2015年的銷售收入為8000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷售收入的百分比分別為75%、0.8%、12%、1.5%。假定該公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為30%。則預(yù)計(jì)該公司2015年留存收益的增加額為( )萬(wàn)元。

　　A.490.28

　　B.450

　　C.449.4

　　D.192.6

　　14.

　　某公司已知2015年銷售收入為15000萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5250萬(wàn)元，該公司預(yù)計(jì)2016年外部融資銷售增長(zhǎng)比為-4.2%，2016年銷售增長(zhǎng)率為15%，增加的留存收益為900萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)計(jì)保持2015年的水平，則該公司2016年可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為( )萬(wàn)元。

　　A.0

　　B.-18

　　C.18

　　D.20

　　11. 【答案】 C

　　【解析】

　　平衡增長(zhǎng)，本年銷售增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年負(fù)債增長(zhǎng)率=本年稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年利潤(rùn)留存增長(zhǎng)率=本年股利增長(zhǎng)率。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算

　　12. 【答案】 D

　　【解析】

　　2014年凈利潤(rùn)=500/(1+25%)=400(萬(wàn)元)，設(shè)利潤(rùn)留存率為x，則：

　　"25%=" "400/1000×x" /"1-400/1000×x"

　　得x=50%，所以股利支付率=1-50%=50%。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算

　　13. 【答案】 C

　　【解析】

　　2015年留存收益的增加額=8000×(1-75%-0.8%-12%-1.5%)×(1-25%)×(1-30%)=449.4(萬(wàn)元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 外部資本需求的測(cè)算

　　14. 【答案】 B

　　【解析】

　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售百分比=5250/15000=35%，銷售收入增加=15000×15%=2250(萬(wàn)元)，外部融資額=-4.2%×2250=-94.5(萬(wàn)元)，外部融資額=增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益，所以可動(dòng)用金融資產(chǎn)=35%×2250-900-(-94.5)=-18(萬(wàn)元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 外部資本需求的測(cè)算

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