6.

　　在企業(yè)沒有可動(dòng)用金融資產(chǎn)的情況下，下列關(guān)于內(nèi)含增長(zhǎng)率的公式，正確的有( )。

　　A.內(nèi)含增長(zhǎng)率=外部融資額為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率

　　B.內(nèi)含增長(zhǎng)率=外部融資銷售增長(zhǎng)比為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率

　　C.內(nèi)含增長(zhǎng)率=(凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×利潤(rùn)留存率)/(1-凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×利潤(rùn)留存率)

　　D.內(nèi)含增長(zhǎng)率=(銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率)/(1-銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率)

　　7.

　　在“僅靠?jī)?nèi)部融資的增長(zhǎng)率”條件下，錯(cuò)誤的說法有(　　)。

　　A.假設(shè)不增發(fā)新股

　　B.假設(shè)不增加借款

　　C.所有者權(quán)益不變

　　D.資產(chǎn)負(fù)債率不變

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　　8.

　　下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說法中，錯(cuò)誤的有( )。

　　A.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率

　　B.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率

　　C.在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于實(shí)際增長(zhǎng)率

　　D.在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)

　　9.

　　在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的狀況下，下列相關(guān)的公式中，正確的有( )。

　　A.股東權(quán)益本期增加=本期凈利潤(rùn)×本期利潤(rùn)留存率

　　B.可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期利潤(rùn)留存/(期末股東權(quán)益-本期利潤(rùn)留存)

　　C.可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益×本期利潤(rùn)留存率

　　D.本期負(fù)債增加=本期銷售收入/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×基期期末負(fù)債/基期期末資產(chǎn)

　　10.

　　企業(yè)銷售增長(zhǎng)時(shí)需要補(bǔ)充資本，假設(shè)每元銷售收入所需資本不變，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有( )。

　　A.當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)不需要從外部融資

　　B.預(yù)計(jì)股利支付率小于1時(shí)，預(yù)計(jì)銷售凈利率越高，外部融資需求越大

　　C.如果外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)有剩余資本，可用于增加股利或短期投資

　　D.預(yù)計(jì)銷售凈利率大于0時(shí)，預(yù)計(jì)股利支付率越高，外部融資需求越小

　　11.

　　某公司2015年銷售收入為3000萬元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.5次，凈利潤(rùn)為165萬元。預(yù)計(jì)2016年銷售量不變，但是存在通貨膨脹，預(yù)計(jì)通貨膨脹率為10%，且保持凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變，預(yù)計(jì)股利支付率為60%，則下列表述中正確的有( )。

　　A.企業(yè)不需要補(bǔ)充資金

　　B.名義銷售增長(zhǎng)率為10%

　　C.名義銷售增長(zhǎng)率為0

　　D.外部融資銷售增長(zhǎng)比為15.8%

　　6. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　根據(jù)內(nèi)含增長(zhǎng)率的公式，選項(xiàng)A、B、C、D均為正確答案。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算

　　7. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　只能靠?jī)?nèi)部積累(即增加留存收益)實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)，其銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率。所以內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，不增發(fā)新股，也不增加借款，但是因?yàn)榇嬖诶麧?rùn)留存，所以股東權(quán)益是會(huì)增加的，而且經(jīng)營(yíng)負(fù)債也會(huì)自然增長(zhǎng)，所以資產(chǎn)負(fù)債率也可能發(fā)生變動(dòng)。，因此選項(xiàng)C、D不一定正確。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算

　　8. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　選項(xiàng)A為內(nèi)含增長(zhǎng)率的含義，選項(xiàng)B和C都漏了不發(fā)股票的前提。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算

　　9. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　在不增發(fā)新股的條件下，股東權(quán)益本期增加=本期利潤(rùn)留存=本期凈利潤(rùn)×本期利潤(rùn)留存率，選項(xiàng)A正確;可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存/期初股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存/(期末股東權(quán)益-本期利潤(rùn)留存)=本期凈利潤(rùn)/期初股東權(quán)益×本期利潤(rùn)留存率，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;本期負(fù)債增加=本期資產(chǎn)×資產(chǎn)負(fù)債率=本期銷售收入/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×基期期末負(fù)債/基期期末總資產(chǎn)，選項(xiàng)D正確。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算

　　10. 【答案】 A, C

　　【解析】

　　外部融資需求量=基期銷售收入×銷售增長(zhǎng)率×(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比)-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-基期銷售收入×(1+銷售增長(zhǎng)率)×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)，由此可見，預(yù)計(jì)銷售凈利率大于0時(shí)，預(yù)計(jì)股利支付率越高，外部融資需求越大，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤;預(yù)計(jì)股利支付率小于1時(shí)，預(yù)計(jì)銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤;如果外部融資銷售增長(zhǎng)比(外部融資需求量與新增銷售收入的比值)為負(fù)數(shù)，說明外部融資需求量為負(fù)數(shù)，表明企業(yè)有剩余資本，可用于增加股利或短期投資;內(nèi)含增長(zhǎng)率是只靠?jī)?nèi)部積累(即增加留存收益)實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率，因此，如果企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于內(nèi)含增長(zhǎng)率，表明企業(yè)不需要從外部融資。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 外部資本需求的測(cè)算

　　11. 【答案】 B, D

　　【解析】

　　名義銷售增長(zhǎng)率=(1+0)×(1+10%)-1=10%，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。存在通貨膨脹的情況下，即使銷售量增長(zhǎng)為0，也是需要補(bǔ)充資金，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的貨幣貶值損失。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。外部融資銷售增長(zhǎng)比=1/2.5-(1+10%)/10%×165/3000×(1-60%)=15.8%，選項(xiàng)D正確。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 外部資本需求的測(cè)算

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