2020注冊會計師《財務管理》備考試題(1)，新東方職上小編為大家整理了相關內容，供考生們參考。 更多關于注冊會計師考試試題，請關注新東方職上網。

　　二、多項選擇題

　　1、關于β系數(shù)，下列說法中正確的有(　)。

　　A、如果一項資產的β=0.8，表明它的風險是市場組合風險的0.8倍

　　B、市場組合相對于它自己的貝塔系數(shù)是1

　　C、無風險資產的貝塔系數(shù)=0

　　D、某一股票的β值的大小反映了這種股票報酬率的波動與整個市場報酬率波動之間的相關性及程度

　　2、只對某個行業(yè)或個別公司產生影響的風險包括(　)。

　　A、非系統(tǒng)風險

　　B、可分散風險

　　C、市場風險

　　D、公司特有風險

　　3、下列各種情況引起的風險屬于非系統(tǒng)風險的有(　)。

　　A、通貨膨脹

　　B、新產品開發(fā)失敗

　　C、公司訴訟失敗

　　D、經濟衰退

　　4、下列關于風險的說法中，正確的有(　)。

　　A、風險可能給投資人帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益

　　B、風險是指危險與機會并存，無論危險還是機會都需識別、衡量

　　C、投資對象的風險有多大，投資人就需要承擔多大的風險

　　D、在充分組合的情況下，風險是指投資組合的系統(tǒng)風險，既不是單個資產的風險，也不是投資組合的全部風險

　　5、現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為20%、25%，標準離差分別為40%、64%，下列結論不正確的有(　)。

　　A、甲方案的絕對風險大于乙方案的絕對風險

　　B、甲方案的絕對風險小于乙方案的絕對風險

　　C、甲方案的相對風險大于乙方案的相對風險

　　D、甲方案的相對風險小于乙方案的相對風險

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　　6、下列關于資本市場線的說法中，錯誤的有(　)。

　　A、切點M點是所有證券以各自的總市場價值為權數(shù)的加權平均組合

　　B、投資者個人對風險的態(tài)度會影響最佳風險資產組合

　　C、在M點的右側將同時持有無風險資產和風險資產組合

　　D、直線的截距表示無風險報酬率

　　7、關于證券市場線和資本市場線的比較，下列說法正確的有(　)。

　　A、資本市場線的橫軸是標準差，證券市場線的橫軸是β系數(shù)

　　B、斜率都是市場平均風險收益率

　　C、資本市場線只適用于有效資產組合，而證券市場線適用于單項資產和資產組合

　　D、截距都是無風險報酬率

　　8、構成投資組合的證券A和證券B，其標準差分別為12%和10%。在等比例投資的情況下，下列結論正確的有(　)。

　　A、如果相關系數(shù)為-1，則組合標準差為1%

　　B、如果相關系數(shù)為1，則組合標準差為11%

　　C、如果相關系數(shù)為0，則組合標準差為7.81%

　　D、組合標準差最大值為11%，最小值為1%

　　9、影響投資組合期望報酬率的因素包括(　)。

　　A、單項證券期望報酬率的方差

　　B、單項證券在全部投資中的比重

　　C、單項證券的期望報酬率

　　D、兩種證券之間的相關系數(shù)

　　10、關于投資組合的風險，下列說法中正確的有(　)。

　　A、組合標準差不會大于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)

　　B、充分投資組合的風險，不僅受證券之間協(xié)方差的影響，還與各證券本身的方差有關

　　C、組合中證券報酬率的相關系數(shù)越大，組合分散風險的作用越大

　　D、如果能以無風險利率自由借貸，則投資人都會選擇資本市場線上的組合進行投資

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 根據教材內容可知，選項B、C、D的說法正確，選項A的正確說法應是：如果一項資產的β=0.8，表明它的系統(tǒng)風險是市場組合系統(tǒng)風險的0.8倍。對于選項C應該這樣理解，因為無風險資產沒有風險，所以，無風險資產的系統(tǒng)風險為零，由此可知，無風險資產的貝塔系數(shù)=0。

　　【查看視頻講解】

　　2、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 非系統(tǒng)風險，是指只對某個行業(yè)或個別公司產生影響的風險，非系統(tǒng)風險又稱“可分散風險”或“公司特有風險”。而“市場風險”是系統(tǒng)風險的另一種說法。

　　3、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 系統(tǒng)風險是指那些影響所有公司的因素引起的風險。例如，戰(zhàn)爭、經濟衰退、通貨膨脹、高利率等非預期的變動，對許多資產都會有影響。非系統(tǒng)風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。例如，一家公司的工人罷工、新產品開發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗，或者宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、取得一個重要合同等。

　　4、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 投資對象的風險是客觀存在的，投資人承擔的風險是主觀的，因此選項C不正確。

　　5、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 因為標準差衡量的是絕對風險，而變異系數(shù)衡量的是相對風險，甲的變異系數(shù)=40%/20%=200%，乙的變異系數(shù)=64%/25%=256%，可判斷甲方案的絕對風險小于乙方案的絕對風險，甲方案的相對風險小于乙方案的相對風險。

　　6、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 當存在無風險資產并可按無風險利率自由借貸時，市場組合優(yōu)于所有其他組合。對于不同風險偏好者來說，只要能以無風險利率自由借貸，他們都會選擇市場組合M。這就是分離定理，它可以表述為最佳風險資產組合的確定獨立于投資者的風險偏好。選項B的說法不正確。在M點的左側將同持有無風險資產和風險資產組合，在M點的右側將僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M，所以選項C的說法不正確。

　　7、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 資本市場線上，總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風險報酬率，總標準差=Q×風險組合的標準差。當Q=1時，總期望報酬率=風險組合的期望報酬率，總標準差=風險組合的標準差，當Q=0時，總期望報酬率=無風險報酬率，總標準差=0。因此，資本市場線的斜率=(風險組合的期望報酬率-無風險報酬率)/風險組合的標準差。所以選項B的說法不正確。

　　8、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 對于兩種證券形成的投資組合，投資組合的標準差

　　=(A12σ12+A22σ22+2A1A2r12σ1σ2)1/2，當?shù)缺壤顿Y時，A1和A2均等于0.5，如果相關系數(shù)為-1，則σp=|σ1-σ2|/2=1%;如果相關系數(shù)為1，則σp=(σ1+σ2)/2=11%;如果相關系數(shù)為0，則σp=7.81%。由于相關系數(shù)為1時，不能分散風險，組合標準差最大;相關系數(shù)為-1，風險分散效果最好，組合標準差最小。因此，組合標準差的最大值為11%，最小值為1%。

　　9、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 影響投資組合期望報酬率的因素有：單項證券的期望報酬率和單項證券在全部投資中的比重。

　　10、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 充分投資組合的風險，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關，選項B不正確;組合中證券報酬率的相關系數(shù)越大，組合分散風險的作用越小，選項C不正確。

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