2020注會考試《財務(wù)管理》考點練習(xí):債券、股票價值評估(2),新東方職上小編為大家整理了相關(guān)內(nèi)容,供考生們參考。 更多關(guān)于注冊會計師考試試題,請關(guān)注新東方職上網(wǎng)。
二、多項選擇題
1、下列關(guān)于公式股票價值=D1/(RS-g)的說法中,不正確的有( )。
A、這個公式適用于股利增長額固定不變的股票
B、其中的D1/(RS-g)表示的是未來第一期股利的現(xiàn)值
C、這個公式適用于股東永遠持有股票的情況
D、其中的g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計
2、A公司目前注冊資本1億元,發(fā)行了部分優(yōu)先股。以下事項中,優(yōu)先股股東不具有表決權(quán)的有( )。
A、A公司第一次減少公司注冊資本500萬元
B、A公司在上次減少注冊資本的基礎(chǔ)上,再次減少公司注冊資本300萬元
C、A公司由股份有限公司變更為有限責(zé)任公司
D、A公司計劃再次發(fā)行普通股3000萬元
3、下列各項中,能夠影響債券到期收益率的因素有( )。
A、債券的價格
B、債券的計息方式(單利還是復(fù)利)
C、當(dāng)前的市場利率
D、債券的付息方式(分期付息還是到期一次付息)
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4、某公司發(fā)行期限為5年,票面利率為10%,每年付息2次、到期還本的債券,以下關(guān)于該債券的敘述中,不正確的有( )。
A、當(dāng)必要報酬率等于票面利率時,到期時間的長短對債券價值沒有影響
B、當(dāng)必要報酬率高于票面利率時,到期時間的長短與債券價值反向變化
C、當(dāng)必要報酬率低于票面利率時,到期時間的長短與債券價值同向變化
D、無論必要報酬率高于、低于還是等于票面利率,到期日債券價值均等于面值
5、股票帶給持有者的現(xiàn)金流入包括( )。
A、資本利得
B、股票出售的價格
C、購買股票的收益
D、股利收入
6、下列各項中,與零增長股票價值呈反方向變化的因素有( )。
A、期望收益率
B、預(yù)計要發(fā)放的股利
C、必要收益率
D、β系數(shù)
7、下列有關(guān)股票投資的說法中,正確的有( )。
A、股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時獲得的資本利得
B、股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個因素
C、如果股票未來各年股利不變,則股票價值=年股利/(1+必要報酬率)
D、如果股利增長率是固定的,則股票預(yù)期收益率=股利收益率+股利增長率
8、公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的( )。
A、在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)可以采取相同的固定股息率
B、明確每年的固定股息率,各年度的股息率可以不同
C、明確每年的固定股息率,各年度的股息率必須相同
D、在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)必須采取相同的固定股息率
9、下列關(guān)于債券的概念說法中,正確的有( )。
A、債券票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計一年內(nèi)向投資者支付的稅后利息占票面金額的比率
B、債券面值代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額
C、債券一般都規(guī)定到期日,以便到期時歸還本金
D、債券可能使用單利或復(fù)利計息
10、下列關(guān)于債券的說法中,不正確的有( )。
A、到期日一次還本付息債券實際上也是一種純貼現(xiàn)債券
B、流通債券的到期時間大于發(fā)行在外的時間
C、流通債券的估價時點總是在發(fā)行日
D、新發(fā)債券的到期時間等于發(fā)行在外的時間
二、多項選擇題
1、
【正確答案】 AB
【答案解析】 “股票價值=D1/(RS-g)”是固定增長股票的價值公式,即股利增長率固定不變的股票價值公(故選項A的說法不正確);由于這個公式中沒有體現(xiàn)股票出售收入的現(xiàn)值,所以,這個公式適用于股東永遠持有股票(即不打算出售股票)的情況,即選項C的說法正確;其中的D1/(RS-g)表示的是未來無窮多期股利的現(xiàn)值,而不是未來第一期股利的現(xiàn)值,故選項B的說法不正確;其中的g指的是股利增長率,由于在可持續(xù)增長的情況下,可持續(xù)增長率=股利增長率,所以,g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計,即選項D的說法正確。
2、
【正確答案】 ABD
【答案解析】 除以下情況外,優(yōu)先股股東不出席股東大會會議,所持股份沒有表決權(quán):(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容;(2)一次或累計減少公司注冊資本超過10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。選項A、B中金額沒有達到注冊資本的10%,因此優(yōu)先股股東不具有表決權(quán),選項D是發(fā)行普通股,因此優(yōu)先股股東也沒有表決權(quán)。
3、
【正確答案】 ABD
【答案解析】 影響債券到期收益率的因素有:債券的價格、付息方式(單利還是復(fù)利)、計息方式(分期付息還是到期一次付息)、債券票面利率、債券期限、債券面值、到期時間。
4、
【正確答案】 ABC
【答案解析】 對于連續(xù)支付利息的債券來說,選項ABCD的說法均是正確的,但本題涉及的債券屬于非連續(xù)支付利息的債券,對這種債券來說,由于價值線是呈周期性波動的,因此不能說到期時間對債券價值沒有影響,也不能說到期時間與債券價值的變動關(guān)系是同向或者反向,選項ABC的說法均不正確。
5、
【正確答案】 BD
【答案解析】 股票帶給持有者的現(xiàn)金流入包括兩部分:股利收入和出售時的售價。
6、
【正確答案】 CD
【答案解析】 零增長股票價值PV=股利/Rs,由公式看出,預(yù)計要發(fā)放的股利與股票價值同向變動。必要收益率Rs與股票價值呈反向變化,而β系數(shù)與必要收益率呈同向變化,因此β系數(shù)同股票價值亦呈反方向變化。
7、
【正確答案】 BD
【答案解析】 股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時的售價,所以選項A的說法不正確;如果股票未來各年股利不變,則該股票價值=年股利/必要報酬率,所以選項C的說法不正確。
8、
【正確答案】 AB
【答案解析】 公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的,可以在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)采取相同的固定股息率,或明確每年的固定股息率,各年度的股息率可以不同。
9、
【正確答案】 BCD
【答案解析】 債券票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率,選項A的說法不正確;債券面值是指設(shè)定的票面金額,它代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額,所以選項B的說法正確;債券一般都規(guī)定到期日,以便到期時歸還本金,所以選項C的說法正確;債券的計息和付息方式有多種,可能使用單利或復(fù)利計息,所以選項D的說法正確。
10、
【正確答案】 BC
【答案解析】 純貼現(xiàn)債券是指承諾在為未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付,因此也稱為“零息債券”。到期日一次還本付息債券實際上也是一種純貼現(xiàn)債券。流通債券的特點是:(1)到期時間小于債券發(fā)行在外的時間。(2)估值的時點不在發(fā)行日,可以是任何時點,會產(chǎn)生“非整數(shù)計息期”問題。新發(fā)行債券,總是在發(fā)行日估計現(xiàn)值的,到期時間等于發(fā)行在外時間。所以選項B、C的說法不正確。
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