2020年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》模擬試題|答案(10)，新東方職上小編為大家整理了相關(guān)內(nèi)容，供考生們參考。 更多關(guān)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試模擬試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng)。

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇兩個(gè)方面，下列屬于道德風(fēng)險(xiǎn)的是(　)。

　　A、經(jīng)營(yíng)者不愿為提高股價(jià)而冒險(xiǎn)

　　B、經(jīng)營(yíng)者為自己購(gòu)置高檔轎車

　　C、經(jīng)營(yíng)者借口工作需要亂花公司的錢

　　D、經(jīng)營(yíng)者蓄意壓低股票價(jià)格買入股票，導(dǎo)致股東財(cái)富受損

　　2、企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求時(shí)，下列式子中錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、融資總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額

　　B、融資總需求=可動(dòng)用的金融資產(chǎn)+增加的留存收益+增加的金融負(fù)債+增發(fā)新股籌資額

　　C、預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=基期期末金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)年度需持有的金融資產(chǎn)

　　D、外部融資額=凈負(fù)債增加額+增發(fā)新股籌資額

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　　3、已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和15%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，某投資者將360萬元(其中自有資金300萬元，借入資金60萬元)資金投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M。下列說法中錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、總期望報(bào)酬率9.6%，總標(biāo)準(zhǔn)差為12%

　　B、資本市場(chǎng)線的截距為6%

　　C、該組合位于M點(diǎn)的右側(cè)

　　D、資本市場(chǎng)線的斜率為0.4

　　4、下列各項(xiàng)中，不影響債券到期收益率的因素是(　)。

　　A、債券的價(jià)格

　　B、債券的計(jì)息方式(單利還是復(fù)利)

　　C、當(dāng)前的市場(chǎng)利率

　　D、債券面值

　　5、甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，股利支付率40%，權(quán)益凈利率25%，股利增長(zhǎng)率6%，股權(quán)資本成本10%，甲公司的本期市凈率為(　)。

　　A、2.5

　　B、2.65

　　C、10

　　D、10.6

　　6、甲公司2018年初未分配利潤(rùn)-100萬元，2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1500萬元。公司計(jì)劃2019年新增長(zhǎng)期資本1000萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(長(zhǎng)期債務(wù)∶股東權(quán)益)為2∶3。法律規(guī)定，公司須按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，2018年應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利(　)萬元。

　　A、760

　　B、800

　　C、900

　　D、1100

　　7、下列各項(xiàng)中，屬于債券籌資缺點(diǎn)的是(　)。

　　A、不利于資源優(yōu)化配置

　　B、籌資規(guī)模小

　　C、信息披露成本高

　　D、穩(wěn)定性差

　　8、甲企業(yè)全年的現(xiàn)金需求總量為5000萬元，按照存貨模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為200萬元，相關(guān)總成本為12000元，則每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需的交易成本為(　)元。

　　A、120

　　B、240

　　C、480

　　D、600

　　9、下列各項(xiàng)中，計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)適合采用分批法的是(　)。

　　A、大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)

　　B、在建工程

　　C、冶金

　　D、汽車制造

　　10、甲企業(yè)僅產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，銷售單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本為3200萬元，預(yù)計(jì)目標(biāo)凈利潤(rùn)為6000萬元，所得稅稅率為25%。則該企業(yè)的保利額為(　)萬元。

　　A、2800

　　B、16800

　　C、23000

　　D、28000

　　11、甲產(chǎn)品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為8元，單位變動(dòng)性制造費(fèi)用為6元，單位固定性制造費(fèi)用為5元，單位變動(dòng)性銷售和管理費(fèi)用為4元。該公司經(jīng)過研究確定采用變動(dòng)成本加成定價(jià)法，在變動(dòng)成本的基礎(chǔ)上，加成75%作為這項(xiàng)產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價(jià)格。則產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價(jià)格是(　)元。

　　A、28

　　B、33

　　C、49

　　D、52

　　12、下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說法中，正確的是(　)。

　　A、“借款利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自現(xiàn)金預(yù)算

　　B、“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算

　　C、利潤(rùn)表預(yù)算的編制與現(xiàn)金預(yù)算無關(guān)

　　D、“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的

　　13、下列各項(xiàng)中，不屬于集權(quán)型組織結(jié)構(gòu)優(yōu)點(diǎn)的是(　)。

　　A、便于提高決策效率，對(duì)市場(chǎng)迅速做出反應(yīng)

　　B、容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一致性

　　C、可以避免重復(fù)和資源浪費(fèi)

　　D、便于發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)人才

　　14、已知甲公司要求的稅前投資報(bào)酬率10%，其下設(shè)的甲投資中心平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)1000萬元，部門剩余收益為100萬元，則該中心的投資報(bào)酬率為(　)。

　　A、40%

　　B、30%

　　C、20%

　　D、10%

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、如果資本市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，則投資者(　)。

　　A、通過對(duì)公開信息的分析不能獲得超額收益

　　B、運(yùn)用技術(shù)分析不能獲得超額收益

　　C、通過對(duì)歷史信息的分析不能獲得超額收益

　　D、利用非公開信息不能獲得超額收益

　　2、下列各項(xiàng)中，符合市場(chǎng)分割理論的有(　)。

　　A、長(zhǎng)期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

　　B、不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)

　　C、即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上供求關(guān)系決定

　　D、長(zhǎng)期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　3、下列關(guān)于加權(quán)平均資本成本權(quán)重選擇的說法中，正確的有(　)。

　　A、賬面價(jià)值權(quán)重會(huì)歪曲資本成本

　　B、按照實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重計(jì)算的加權(quán)平均資本成本保持不變

　　C、目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)適用于公司評(píng)價(jià)未來的資本結(jié)構(gòu)

　　D、如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適

　　4、甲投資人同時(shí)買入一支股票的1份看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為40元，到期日相同，看漲期權(quán)的價(jià)格為4元，看跌期權(quán)的價(jià)格為3元。如果不考慮期權(quán)費(fèi)的時(shí)間價(jià)值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有(　)。

　　A、到期日股票價(jià)格介于33元至40元之間

　　B、到期日股票價(jià)格低于33元

　　C、到期日股票價(jià)格高于47元

　　D、到期日股票價(jià)格介于40元至47元之間

　　5、當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后，下列措施中有利于降低聯(lián)合杠桿系數(shù)的有(　)。

　　A、提高產(chǎn)品銷售單價(jià)

　　B、增加優(yōu)先股股利

　　C、提高固定成本支出

　　D、增加產(chǎn)品銷售量

　　6、甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進(jìn)行股票回購(gòu)用于將來獎(jiǎng)勵(lì)本公司職工。在其他條件不變的情況下，股票回購(gòu)產(chǎn)生的影響有(　)。

　　A、每股面值下降

　　B、每股收益提高

　　C、資產(chǎn)負(fù)債率提高

　　D、自由現(xiàn)金流減少

　　7、下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的說法中，正確的有(　)。

　　A、非上市公司不可以發(fā)行優(yōu)先股

　　B、優(yōu)先股的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券大

　　C、優(yōu)先股籌資會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　D、當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人

　　8、某企業(yè)與銀行簽訂借款合同，合同中約定借款金額為800萬元，期限為1年，利率為10%。下列各項(xiàng)中正確的有(　)。

　　A、在收款法下，有效年利率為10%

　　B、在貼現(xiàn)法下，有效年利率為11.11%

　　C、在加息法下，有效年利率為20%

　　D、如果銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是20%，而且按照貼現(xiàn)法付息，有效年利率為12.5%

　　9、企業(yè)進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)可以使用三因素分析法。下列關(guān)于三因素分析法的說法中，錯(cuò)誤的有(　)。

　　A、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際成本-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本

　　B、固定制造費(fèi)用閑置能量差異=(生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

　　C、固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

　　D、三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

　　10、相關(guān)成本是指與決策相關(guān)的成本，下列各項(xiàng)成本中，屬于相關(guān)成本的有(　)。

　　A、機(jī)會(huì)成本

　　B、沉沒成本

　　C、專屬成本

　　D、共同成本

　　11、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中，錯(cuò)誤的有(　)。

　　A、基本經(jīng)濟(jì)增加值會(huì)歪曲公司的真實(shí)業(yè)績(jī)

　　B、計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，為了具有可比性，對(duì)于不同的經(jīng)營(yíng)單位使用相同的資本成本

　　C、從公司整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)來看，特殊經(jīng)濟(jì)增加值和披露經(jīng)濟(jì)增加值是最有意義的

　　D、計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，研究與開發(fā)費(fèi)用在合理的期限內(nèi)攤銷

　　12、下列各項(xiàng)中，屬于平衡計(jì)分卡財(cái)務(wù)維度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)有(　)。

　　A、投資報(bào)酬率

　　B、息稅前利潤(rùn)

　　C、存貨周轉(zhuǎn)率

　　D、市場(chǎng)份額

　　參考答案及解析：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 道德風(fēng)險(xiǎn)指的是經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)，不盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。經(jīng)營(yíng)者沒有必要為提高股價(jià)而冒險(xiǎn)，股價(jià)上漲的好處將歸于股東，如若失敗，他們的“身價(jià)”將下跌。選項(xiàng)A是答案。逆向選擇是指經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項(xiàng)BCD屬于逆向選擇。

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 融資總需求就是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額，選項(xiàng)A正確。外部融資額=融資總需求-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加，外部融資需求=增加的金融負(fù)債+增發(fā)新股籌資額，所以融資總需求-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加=增加的金融負(fù)債+增發(fā)新股籌資額，則融資總需求=可動(dòng)用的金融資產(chǎn)+留存收益增加+增加的金融負(fù)債+增發(fā)新股籌資額，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。金融資產(chǎn)被動(dòng)用了，金融資產(chǎn)會(huì)減少，因此，預(yù)計(jì)年度可動(dòng)用金融資產(chǎn)=預(yù)計(jì)年度金融資產(chǎn)減少額=基期期末金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)年度需持有的金融資產(chǎn)，選項(xiàng)C正確。

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 Q=360/300=1.2，總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1-Q)×無風(fēng)險(xiǎn)利率=1.2×12%+(1-1.2)×6%=13.2%;總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=1.2×15%=18%，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。根據(jù)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%可知，資本市場(chǎng)線的截距為6%，選項(xiàng)B正確。根據(jù)Q=1.2大于1可知，該組合位于M點(diǎn)的右側(cè)(或根據(jù)僅持有市場(chǎng)組合M，并且借入資金進(jìn)一步投資于組合M可知，該組合位于M點(diǎn)的右側(cè))，選項(xiàng)C正確。資本市場(chǎng)線的斜率=(12%-6%)/(15%-0)=0.4，或者：資本市場(chǎng)線的斜率=(13.2%-12%)/(18%-15%)=0.4，選項(xiàng)D正確。

　　總結(jié)：資本市場(chǎng)線中,縱坐標(biāo)是總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1-Q)×無風(fēng)險(xiǎn)利率

　　橫坐標(biāo)是總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　當(dāng)Q=1時(shí)，縱坐標(biāo)=風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率，橫坐標(biāo)=風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　當(dāng)Q=0時(shí)，縱坐標(biāo)=無風(fēng)險(xiǎn)利率，橫坐標(biāo)=0

　　由此可知：

　　資本市場(chǎng)線的斜率

　　=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)/(風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差-0)

　　=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　資本市場(chǎng)線上的投資組合是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合構(gòu)成的。組合總收益率=自有資金投資市場(chǎng)組合的比重Q×市場(chǎng)組合收益率+(1-Q)×無風(fēng)險(xiǎn)利率，市場(chǎng)組合收益率大于無風(fēng)險(xiǎn)利率，在M點(diǎn)左側(cè)，即此條直線上M點(diǎn)左邊的部分，期望投資收益率小于M點(diǎn)的收益率，因此Q小于1，即左側(cè)有部分自有資金投資風(fēng)險(xiǎn)組合，還有部分資金投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。而在M點(diǎn)右側(cè)，即此條直線上M點(diǎn)右邊的部分，此處組合總收益率大于M點(diǎn)收益率，即投資人不僅將全部自有資金投資于市場(chǎng)組合M，而且還以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入資金投資市場(chǎng)組合M，從而使得總期望收益率大于M點(diǎn)的收益率。

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 到期收益率是以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。影響債券到期收益率的因素有：債券的價(jià)格、計(jì)息方式(單利還是復(fù)利)、付息方式(分期付息還是到期一次付息)、債券票面利率、債券期限、債券面值、到期時(shí)間。

　　5、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 由于處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，股利支付率和權(quán)益凈利率不變，所以，本期市凈率=權(quán)益凈利率×股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率)=40%×25%×(1+6%)/(10%-6%)=2.65。

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)與股東權(quán)益比例是2∶3，因此權(quán)益資本占全部資本的60%，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利金額=1500-1000×60%=900(萬元)。

　　提示：利潤(rùn)留存1000×60%=600(萬元)包含了計(jì)提的公積金[(1500-100)×10%=140(萬元)]，所以，不用再單獨(dú)考慮公積金問題。

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：(1)籌資規(guī)模較大;(2)具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性;(3)有利于資源優(yōu)化配置。債券籌資的缺點(diǎn)主要有：(1)發(fā)行成本高;(2)信息披露成本高;(3)限制條件多。選項(xiàng)C是答案。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在存貨模型下，最佳現(xiàn)金持有量的交易成本=機(jī)會(huì)成本，相關(guān)總成本=2×交易成本，所以交易成本=12000/2=6000(元)。由于交易次數(shù)=5000/200=25(次)，所以，每次的交易成本=6000/25=240(元)。

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)A適合品種法。選項(xiàng)CD適合分步法。

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 保利額=[固定成本+稅后利潤(rùn)/(1-企業(yè)所得稅稅率)]/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×單價(jià)=[3200+6000/(1-25%)]/(10-6)×10=28000(萬元)

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 單位變動(dòng)成本=10+8+6+4=28(元)，目標(biāo)銷售價(jià)格=28×(1+75%)=49(元)。

　　提示：需要注意用變動(dòng)成本加成法計(jì)算產(chǎn)品價(jià)格的時(shí)候，變動(dòng)成本包括直接材料，直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用，還包括變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用，這是一個(gè)容易忽略的地方。如果使用完全成本加成本法，則是在直接材料，直接人工，變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用的基礎(chǔ)上進(jìn)行加成計(jì)算，不涉及銷售和管理費(fèi)用。教材例題是這樣處理的，我們做題的時(shí)候也這樣處理。

　　12、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 “借款利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自現(xiàn)金預(yù)算，選項(xiàng)A的說法正確;在編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的，選項(xiàng)CD的說法錯(cuò)誤。

　　13、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 集權(quán)的主要優(yōu)點(diǎn)是便于提高決策效率，對(duì)市場(chǎng)做出迅速反應(yīng);容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一致性;可以避免重復(fù)和資源浪費(fèi)。缺點(diǎn)是容易形成對(duì)高層管理者的個(gè)人崇拜，形成獨(dú)裁，導(dǎo)致將來企業(yè)高管更替困難，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。選項(xiàng)D屬于分權(quán)型的優(yōu)點(diǎn)。分權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是可以讓高層管理者將主要精力集中于重要事務(wù);權(quán)力下放，可以充分發(fā)揮下屬的積極性和主動(dòng)性，增加下屬的工作滿意感，便于發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)人才;下屬擁有一定的決策權(quán)，可以減少不必要的上下溝通，并可以對(duì)下屬權(quán)限內(nèi)的事情迅速作出反應(yīng)。其缺陷是，可能產(chǎn)生與企業(yè)整體目標(biāo)不一致的委托-代理問題。

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 部門剩余收益=部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×(投資報(bào)酬率-要求的稅前投資報(bào)酬率)，100=1000×(投資報(bào)酬率-10%)，解得：投資報(bào)酬率=20%。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)的主要特征是現(xiàn)有股票市價(jià)能充分反映所有公開可得的信息。對(duì)于投資者來說，在半強(qiáng)式有效的資本市場(chǎng)中不能通過對(duì)公開信息的分析獲得超額收益。選項(xiàng)A的說法正確。如果市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析、基本分析和各種估價(jià)模型都是無效的。此時(shí)通過非公開信息(內(nèi)部信息)是可以獲得超額收益的。選項(xiàng)B的說法正確，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。半強(qiáng)式有效市場(chǎng)可以反映歷史信息，所以不能利用歷史信息獲得超額收益，選項(xiàng)C的說法正確。

　　2、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定。選項(xiàng)C是答案。市場(chǎng)分割理論的最大缺陷在于該理論認(rèn)為不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)。選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)A符合無偏預(yù)期理論;選項(xiàng)D符合流動(dòng)性溢價(jià)理論。

　　3、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來的狀態(tài);賬面價(jià)值權(quán)重會(huì)歪曲資本成本，因?yàn)橘~面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值有極大的差異。選項(xiàng)A的說法正確。實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值比例衡量每種資本的比例。由于市場(chǎng)價(jià)值不斷變動(dòng)，負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動(dòng)，計(jì)算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，代表未來將如何籌資的最佳估計(jì)。如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場(chǎng)價(jià)格，回避證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁的不便;可以適用于公司評(píng)價(jià)未來的資本結(jié)構(gòu)。選項(xiàng)CD的說法正確。

　　4、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 該投資組合的凈損益=多頭看漲期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=[Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0)-看漲期權(quán)成本]+[Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)-看跌期權(quán)成本]=Max(股票市價(jià)-40，0)+Max(40-股票市價(jià)，0)-7，由此可知，當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格低于33元或者到期日股票價(jià)格高于47元時(shí)，該投資組合的凈損益大于0，即能夠給甲投資人帶來凈收益。或：本題的投資策略屬于多頭對(duì)敲，對(duì)于多頭對(duì)敲而言，股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購(gòu)買成本，才能給投資者帶來凈收益，本題中的期權(quán)購(gòu)買成本=4+3=7(元)，執(zhí)行價(jià)格為40元，所以答案為BC。

　　5、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=DOL×DFL=邊際貢獻(xiàn)/[EBIT-I-PD/(1-T)]，根據(jù)公式可知，聯(lián)合杠桿系數(shù)與單價(jià)、銷售量呈反方向變動(dòng)，與單位變動(dòng)成本、固定成本、利息費(fèi)用、優(yōu)先股股利、所得稅稅率呈同方向變動(dòng)，本題答案為AD。

　　6、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 股票回購(gòu)是指公司出資購(gòu)回自身發(fā)行在外的股票，因此，減少了企業(yè)的自由現(xiàn)金流量，即選項(xiàng)D是答案;股票回購(gòu)減少企業(yè)外部流通股的數(shù)量，由于凈利潤(rùn)不變，所以，每股收益提高，即選項(xiàng)B是答案;股票回購(gòu)會(huì)減少企業(yè)的股東權(quán)益，由于不影響長(zhǎng)期有息負(fù)債，會(huì)提高資產(chǎn)負(fù)債率，選項(xiàng)C是答案;股票回購(gòu)不影響每股面值，因此選項(xiàng)A不是答案。

　　7、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 按照我國(guó)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股，非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人，所以優(yōu)先股的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券大，選項(xiàng)BD的說法正確。優(yōu)先股的股利通常為視為固定成本，與負(fù)債籌資的利息沒有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本，選項(xiàng)C的說法正確。

　　8、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 在收款法下，有效年利率=年報(bào)價(jià)利率=10%，選項(xiàng)A的說法正確。在貼現(xiàn)法下，有效年利率=10%/(1-10%)=11.11%，選項(xiàng)B的說法正確。在加息法下，有效年利率=2×年報(bào)價(jià)利率=2×10%=20%，選項(xiàng)C的說法正確。按貼現(xiàn)法付息，同時(shí)存在補(bǔ)償性余額的時(shí)候，有效年利率=10%/(1-10%-20%)=14.29%，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　9、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤;二因素分析法下，固定制造費(fèi)用能量差異=(生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，三因素分析法，固定制造費(fèi)用閑置能量差異=(生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　10、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 相關(guān)成本的表現(xiàn)形式有很多，諸如邊際成本、變動(dòng)成本、差量成本、重置成本、可避免成本、可延緩成本、付現(xiàn)成本、專屬成本、機(jī)會(huì)成本等。不相關(guān)成本的表現(xiàn)形式主要有沉沒成本、不可延緩成本、不可避免成本和共同成本等。

　　11、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)增加值最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)，它要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)作出所有必要的調(diào)整，并對(duì)公司中每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位都使用不同的更準(zhǔn)確的資本成本。從公司整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)來看，基本經(jīng)濟(jì)增加值和披露經(jīng)濟(jì)增加值是最有意義的，因?yàn)楣就獠咳藛T無法計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值和真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值，他們?nèi)鄙儆?jì)算所需要的數(shù)據(jù)。選項(xiàng)BC的說法錯(cuò)誤。

　　12、

　　【正確答案】 AB

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