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　　1[.單選題]在項(xiàng)目投資決策過(guò)程中采用的敏感性分析，體現(xiàn)的財(cái)務(wù)管理的基本理論是()

　　A.價(jià)值評(píng)估理論

　　B.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估理論

　　C.現(xiàn)金流量理論

　　D.投資組合理論

　　[答案]B

　　[解析]敏感性分析是投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中常用的研究不確定性的方法，即分析不確定性因素對(duì)投資項(xiàng)目最終經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響及影響程度，屬于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估范疇。

　　2[.單選題]如果股票價(jià)格的變動(dòng)與歷史股價(jià)相關(guān)，資本市場(chǎng)()。

　　A.無(wú)效

　　B.弱式有效

　　C.半強(qiáng)式有效

　　D.強(qiáng)式有效

　　[答案]A

　　[解析]判斷證券市場(chǎng)弱式有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的現(xiàn)在和未來(lái)價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有任何影響。反之，如果有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效。

　　3[.單選題]下列有關(guān)金融市場(chǎng)與金融中介機(jī)構(gòu)的表述中，正確的是()

　　A.根據(jù)證券屬性不同，金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

　　B.金融市場(chǎng)參與者有居民、公司、政府和金融機(jī)構(gòu)

　　C.開(kāi)放運(yùn)作方式的基金份額持有人在合同約定時(shí)間不可贖回基金

　　D.金融市場(chǎng)主要功能是調(diào)解經(jīng)濟(jì)和資本融通

　　[答案]B

　　[解析]根據(jù)證券的不同屬性，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)，選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤。開(kāi)放運(yùn)作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金，選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。金融市場(chǎng)的主要功能是資本融通和風(fēng)險(xiǎn)分配，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤

　　4[.單選題]公司制企業(yè)相比于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)，具有的特點(diǎn)是()。

　　A.有限存續(xù)

　　B.股權(quán)流動(dòng)性好

　　C.決策簡(jiǎn)單

　　D.稅負(fù)較低

　　[答案]B

　　[解析]公司制企業(yè)可以永續(xù)經(jīng)營(yíng)、決策流程較繁瑣、因?yàn)殡p重征稅而稅負(fù)較重。

　　5[.單選題]長(zhǎng)期投資是財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容之一，下列關(guān)于長(zhǎng)期投資的表述中正確的是()。

　　A.長(zhǎng)期投資是指公司對(duì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的投資

　　B.長(zhǎng)期投資可以是直接投資，也可以是間接投資

　　C.對(duì)子公司投資的評(píng)價(jià)方法，與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同

　　D.對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資不屬于經(jīng)營(yíng)性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)不相同

　　[答案]C

　　[解析]長(zhǎng)期投資是指公司對(duì)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的直接投資;公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，對(duì)子公司投資的評(píng)價(jià)方法，與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同;對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資屬于經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，其分析方法與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同。

　　6[.多選題]下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有()。

　　A.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化

　　B.增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

　　C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

　　D.財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量

　　[答案]BCD

　　[解析]企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，而不是利潤(rùn)最大化，選項(xiàng)A不正確;增加借款只會(huì)增加債務(wù)價(jià)值而不會(huì)增加股東財(cái)富，只有在債務(wù)價(jià)值不變時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化一致，選項(xiàng)B正確;股東財(cái)富的增加必須是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，追加投資資本(企業(yè)與股東之間的交易)不屬于企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，因而不增加股東財(cái)富，選項(xiàng)C正確;現(xiàn)行財(cái)務(wù)目標(biāo)為股東財(cái)富最大化，股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額即股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量，選項(xiàng)D正確。

　　7[.多選題]可以通過(guò)事件研究檢驗(yàn)半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)，則下列屬于事件研究的有()。

　　A.資本支出公告

　　B.實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票

　　C.公司異常

　　D.時(shí)間異常

　　[答案]ABCD

　　[解析]事件研究類型包括：(1)事件異常，例如盈利公告、兼并公告、股利分配公告、資本支出公告、新股發(fā)行公告等各種事件;(2)時(shí)間異常，例如年初異常、周末異常、假日異常、季節(jié)異常等;(3)公司異常，例如小公司、被忽略的公司等;(4)會(huì)計(jì)異常，例如市盈率較低的股票、實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票、低市凈率股票、高股利股票、持續(xù)增長(zhǎng)股票等。

　　8[.多選題]下列屬于市場(chǎng)有效的外部標(biāo)志的有()。

　　A.管理者不能通過(guò)金融投機(jī)獲利

　　B.證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息

　　C.管理者應(yīng)關(guān)注自己公司股價(jià)

　　D.價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息變動(dòng)，而不是沒(méi)有反應(yīng)或反應(yīng)遲鈍

　　[答案]BD

　　[解析]市場(chǎng)有效的外部標(biāo)志有兩個(gè)：一是證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息;二是價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息變動(dòng)，而不是沒(méi)有反應(yīng)或反應(yīng)遲鈍。選項(xiàng)A、C屬于有效資本市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的意義。

　　9[.多選題]下列各項(xiàng)條件中可以判斷資本市場(chǎng)是有效的有()。

　　A.只要所有投資人都是理性的

　　B.只要投資者的非理性行為可以相互抵消

　　C.只要專業(yè)投資者可以進(jìn)行套利活動(dòng)

　　D.只要非理性的業(yè)余投資人可以進(jìn)行套利活動(dòng)

　　[答案]ABC

　　[解析]選項(xiàng)A屬于理性的投資人的內(nèi)容;選項(xiàng)B屬于獨(dú)立的理性偏差的內(nèi)容;選項(xiàng)C屬于套利的內(nèi)容。

　　10[.多選題]下列有關(guān)說(shuō)法中，不正確的有()。

　　A.信息和證券價(jià)格之間的關(guān)系是市場(chǎng)有效性問(wèn)題研究的關(guān)鍵問(wèn)題之一

　　B.信息的變化如何引起價(jià)格的變動(dòng)，是資本市場(chǎng)有效的基礎(chǔ)，或者說(shuō)是資本市場(chǎng)有效的條件

　　C.導(dǎo)致市場(chǎng)有效的條件有三個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為。三個(gè)條件同時(shí)滿足，市場(chǎng)就會(huì)是有效的

　　D.市場(chǎng)有效性要求所有投資者都是理性的

　　[答案]CD

　　[解析]導(dǎo)致市場(chǎng)有效的條件有三個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為。只要有一個(gè)條件存在，市場(chǎng)就會(huì)是有效的，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。市場(chǎng)有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

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