2021注會《財務(wù)成本管理》第六章練習(xí)題，更多關(guān)于注冊會計師考試模擬試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng)或微信搜索”職上注冊會計師"。

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　　1[.單選題]已知目前無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率5%，市場組合必要報酬率10%，市場組合必要報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為12%，如果甲公司股票報酬率與市場組合必要報酬率的之間的協(xié)方差為2.88%，則下列說法正確的是()。

　　A.甲公司股票貝塔值是2

　　B.甲公司股票的必要報酬率是16%

　　C.如果該股票是零增長股，固定股利為2元，則股票價值是30元

　　D.如果市場是完全有效的，則甲公司股票的期望報酬率為10%

　　[答案]A

　　[解析]某股票的貝塔系數(shù)=該股票與市場組合的協(xié)方差/市場組合收益率的方差=2.88%/(12%×12%)=2;必要報酬率=無風(fēng)險收益率+貝塔系數(shù)×(市場組合的平均收益率-無風(fēng)險利率)=5%+2×(10%-5%)=15%;如果該股票是零增長股，固定股利為2元，則股票價值=2/15%=13.33(元);如果市場是完全有效的，則甲公司股票的期望報酬率等于必要報酬率，應(yīng)該是15%。

　　2[.單選題]假設(shè)市場上有甲、乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

　　A.甲債券價值上漲得更多

　　B.甲債券價值下跌得更多

　　C.乙債券價值上漲得更多

　　D.乙債券價值下跌得更多

　　[答案]D

　　[解析]由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關(guān)系，因此市場利率上漲時，債券價值會下跌，選項AC的說法錯誤;由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，選項B的說法錯誤，選項D的說法正確。

　　3[.單選題]下列關(guān)于債券到期收益率的說法中，正確的是()。

　　A.債券到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報酬率

　　B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

　　C.債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

　　D.債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

　　[答案]A

　　[解析]債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使債券投資未來現(xiàn)金流量(包括利息收入和到期時的還本收入)現(xiàn)值等于債券購入價格(流出量現(xiàn)值)的折現(xiàn)率，即債券投資的內(nèi)含報酬率。

　　4[.單選題]現(xiàn)有兩只股票，A股票的市價為15元，B股票的市價為7元，某投資人經(jīng)過測算得出A股票的價值為12元，B股票的價值為8元，則下列表達正確的是()。

　　A.股票A比股票B值得投資

　　B.股票B和股票A均不值得投資

　　C.應(yīng)投資A股票

　　D.應(yīng)投資B股票

　　[答案]D

　　[解析]A股票價值低于股票市價，不值得投資。B股票價值高于股票市價，值得投資。

　　5[.多選題]對于平息債券，若付息期無限小，下列關(guān)于債券價值的說法中，正確的有()。

　　A.當(dāng)市場利率高于債券利率時，債券價值高于債券面值

　　B.當(dāng)市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行債券的價值逐漸下降，最終等于債券面值

　　C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小

　　D.當(dāng)市場利率不變時，折價出售債券的期限越短，債券價值越大

　　[答案]BCD

　　[解析]當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，選項A錯誤。

　　6[.多選題]關(guān)于債券的說法中，正確的有()。

　　A.上市債券信用度高，變現(xiàn)速度快，容易吸引投資者

　　B.按債券的發(fā)行人不同，分為政府債券和非政府債券

　　C.若公司債券能轉(zhuǎn)換為本公司股票，稱為可轉(zhuǎn)換債券，利率一般比不可轉(zhuǎn)換債券利率低

　　D.沒有特定財產(chǎn)作為抵押，憑信用發(fā)行的債券為信用債券

　　[答案]ACD

　　[解析]債券按照發(fā)行人不同，分為政府債券、地方政府債券、公司債券和國際債券。所以選項B的說法不正確。

　　7[.多選題]某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有()。

　　A.該債券的計息周期利率為3%

　　B.該債券的有效年利率是6.09%

　　C.該債券的報價利率是6%

　　D.由于平價發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等

　　[答案]ABCD

　　[解析]半年計息周期利率是名義利率的一半，有效年利率=(1+3%)2-1=6.09%，平價發(fā)行的平息債券名義利率與名義必要報酬率相等。

　　8[.多選題]以下各項中，屬于公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中要明確的事項的有()。

　　A.優(yōu)先股股息率是采用固定股息率還是浮動股息率

　　B.固定股息率水平或浮動股息率計算方法

　　C.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余利潤分配

　　D.優(yōu)先股股東是否可以參加股東大會

　　[答案]ABC

　　[解析]公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中明確的事項：(1)優(yōu)先股股息率是采用固定股息率還是浮動股息率，并相應(yīng)明確固定股息率水平或浮動股息率計算方法。(2)公司在有可分配稅后利潤的情況下是否必須分配利潤。(3)如果公司因本會計年度可分配利潤不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累積到下一會計年度。4)優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余利潤分配。(5)優(yōu)先股利潤分配涉及的其他事項。

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