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信用違約互換(CDS)交易的危險來自三個方面:
(1)較高的杠桿性。
(2)信用保護的買方并不需要真正持有作為參考的信用工具,因此,特定信用工具可能同時在多起交易中被當作CDS的參考,有可能極大地放大風險敞口總額,在發(fā)生危機時,市場往往恐慌性地高估涉險金額。
(3)場外市場缺乏充分的信息披露和監(jiān)管,交易者并不清楚自己的交易對手卷入了多少此類交易,因此,在危機期間,每起信用事件的發(fā)生都會引起市場參與者的相互猜疑,擔心自己的交易對手因此倒下從而使自己的風險敞口頭寸失去著落。
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