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中小企業(yè)私募債的定義和特征
中小企業(yè)私募債又稱“垃圾債”,是指中小微企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓,約定在一定期限還本付息的公司債券。2012年5月22日、23日,深滬交易所先后發(fā)布《中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法》,為中小企業(yè)債券融資開辟了一條新渠道,中小企業(yè)私募債是高收益、高風(fēng)險債券品種
中小企業(yè)私募債券屬于私募債的發(fā)行,不設(shè)行政許可。中小企業(yè)私募債的投資者將實(shí)行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理。在風(fēng)險控制措施方面,將采取嚴(yán)格的市場約束,同時,要求券商在承銷過程中進(jìn)行核查,發(fā)行人按照發(fā)行契約進(jìn)行信息披露,承擔(dān)相應(yīng)的信息披露責(zé)任,同時,投資方和融資方在契約上比較靈活,可以自主協(xié)商條款,參照海外的經(jīng)驗,采取提取一定資金作為償債資金、限制分紅等條款。中小私募債的特征包括:
(1)中小企業(yè)私募債具有高風(fēng)險、純信用的特點(diǎn),發(fā)行主體門檻更低;
(2)中小企業(yè)私募債投資者限制較少;
(3)中小企業(yè)私募債對評級和審計的規(guī)定較為寬松。
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