2019證券從業(yè)《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)：貨幣政策的概念、措施及目標(biāo)，更多證券從業(yè)資格考試備考資料，請(qǐng)?jiān)L問(wèn)新東方職上網(wǎng) 證券從業(yè)資格考試網(wǎng)或微信搜索“職上金融人”!

　　第1章 金融市場(chǎng)體系

　　第二節(jié) 中國(guó)的金融體系

　　一、貨幣政策的概念、措施及目標(biāo)

　　(一)貨幣政策的概念

　　貨幣政策有廣義與狹義之分。廣義的貨幣政策是指政府、中央銀行以及宏觀經(jīng)濟(jì)部門所有與貨幣相關(guān)的各種規(guī)定及其采取的一系列影響貨幣數(shù)量和貨幣收支的各項(xiàng)措施的總和。而狹義的貨幣政策所涵蓋的范圍則限定在中央銀行行為方面，即中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供求以實(shí)現(xiàn)貨幣均衡，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種方針措施。

　　(二)貨幣政策的措施

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　　(1)控制貨幣發(fā)行。

　　(2)控制和調(diào)節(jié)對(duì)政府的貸款。

　　(3)推行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

　　(4)改變存款準(zhǔn)備金率。

　　(5)調(diào)整再貼現(xiàn)率、

　　(6)選擇性信用管制。

　　(7)直接信用管制。

　　(8)常備借貸便利。

　　(三)貨幣政策的目標(biāo)

　　貨幣政策的目標(biāo)包括最終目標(biāo)、中介目標(biāo)和操作目標(biāo)等。其中中介目標(biāo)與操作目標(biāo)是作為政策工具與最終目標(biāo)之間的中介或橋梁，在貨幣政策的傳導(dǎo)中起著承上啟下的作用，使中央銀行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控更具彈性。

　　貨幣政策的目標(biāo)包括最終目標(biāo)、中介目標(biāo)和操作目標(biāo)等。其中中介目標(biāo)與操作目標(biāo)是作為政策工具與最終目標(biāo)之間的中介或橋梁，在貨幣政策的傳導(dǎo)中起著承上啟下的作用，使中央銀行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控更具彈性。

　　1.貨幣政策的最終目標(biāo)

　　貨幣政策的最終目標(biāo)包括物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡和金融穩(wěn)定5個(gè)方面。

　　(1)物價(jià)穩(wěn)定。

　　物價(jià)穩(wěn)定是指中央銀行通過(guò)貨幣政策的實(shí)施，保持一般物價(jià)水平和匯率的基本穩(wěn)定，在短期內(nèi)不發(fā)生顯著的或急劇的波動(dòng)。物價(jià)穩(wěn)定往往是各國(guó)貨幣政策追求的首要目標(biāo)，任何國(guó)家都試圖將物價(jià)波動(dòng)限制在最小的幅度內(nèi)，以便與其他經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相協(xié)調(diào)。

　　在現(xiàn)代信用貨幣流通條件下，衡量物價(jià)穩(wěn)定與否，從各國(guó)的情況看，通常使用的指標(biāo)有三個(gè)：一是國(guó)民生產(chǎn)總值(GNP)平均指數(shù);二是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI);三是批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI)。

　　一般來(lái)說(shuō)，物價(jià)上漲率宜控制在50%以下，以2%~3%為宜。

　　(2)充分就業(yè)。

　　充分就業(yè)是指失業(yè)率降到社會(huì)可以接受的水平。即在一般情況下，符合法定年齡、具有勞動(dòng)能力、且愿意工作的人，都能在較合理的條件下隨時(shí)找到適當(dāng)?shù)墓ぷ鳌Ｔ斐墒I(yè)的主要原因包括總需求不足、摩擦性失業(yè)、季節(jié)性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)等。充分就業(yè)并不意味著消除失業(yè)，根據(jù)西方主要國(guó)家近20年的經(jīng)驗(yàn)，失業(yè)率若控制在4%左右，即可視為充分就業(yè)。

　　(3)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　保持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是各國(guó)政府追求的最終目標(biāo)，作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策組成部分的貨幣政策，自然要將其作為重要的調(diào)節(jié)目標(biāo)。一般情況下，貨幣政策可通過(guò)增加貨幣供應(yīng)量和降低利率以保持較高的投資率，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境，達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。

　　(4)金融穩(wěn)定。

　　金融穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定的重要條件，各國(guó)都努力保持金融穩(wěn)定。避免出現(xiàn)貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)和金融危機(jī)。中央銀行把金融穩(wěn)定作為其政策目標(biāo)，就是要通過(guò)適當(dāng)?shù)呢泿耪邲Q策與操作，維持利率與匯率的相對(duì)穩(wěn)定，防止銀行倒閉，保持本國(guó)金融的穩(wěn)健運(yùn)行，并與各國(guó)中央銀行和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)合作，共同維護(hù)國(guó)際金融的穩(wěn)定

　　(5)國(guó)際收支平衡。

　　國(guó)際收支平衡有利于一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，保證對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常進(jìn)行，特別是對(duì)于開放經(jīng)濟(jì)部門占總體經(jīng)濟(jì)比重較大的國(guó)家更是如此。中央銀行通過(guò)貨幣政策措施的具體實(shí)施，如穩(wěn)定幣值、調(diào)節(jié)利率、匯率等，可以改善貿(mào)易收支和資本流動(dòng)，解決或預(yù)防國(guó)際收支失衡問(wèn)題。因此，保持國(guó)際收支平衡通常也是貨幣政策的目標(biāo)之一

　　2.貨幣政策的中介目標(biāo)

　　中介目標(biāo)是距離政策工具較遠(yuǎn)但接近于最終目標(biāo)的金融變量，其特點(diǎn)是中央銀行不容易對(duì)它進(jìn)行控制，但它與最終目標(biāo)的因果關(guān)系比較穩(wěn)定。中介目標(biāo)必須具備三個(gè)特點(diǎn)：可測(cè)性、可控性和相關(guān)性?？梢宰鳛橹薪槟繕?biāo)的金融指標(biāo)主要有長(zhǎng)期利率、貨幣供應(yīng)量和貸款量。

　　目前，我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)主要監(jiān)測(cè)貨幣供應(yīng)量和以商業(yè)銀行貸款總量、貨幣市場(chǎng)交易量為代表的信用總量。

　　3.貨幣政策的操作目標(biāo)

　　操作目標(biāo)是接近中央銀行政策工具的金融變量，它直接受政策工具的影響，其特點(diǎn)是中央銀行容易對(duì)它進(jìn)行控制，但它與最終目標(biāo)的因果關(guān)系不大穩(wěn)定。各國(guó)中央銀行通常采用的操作目標(biāo)主要有短期利率、商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣等。

　　目前，我國(guó)貨幣政策的操作目標(biāo)主要監(jiān)控基礎(chǔ)貨幣、銀行的超額儲(chǔ)備率和銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率、銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)利率。

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