中級會計2021年財務管理答疑:財務杠桿系數(shù),大家快來看看吧!
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甲公司正在進行籌資方案的選擇,預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點,則應當選擇財務杠桿效應較小的籌資方案。( )
對
錯
【正確答案】:N
【答案解析】:當預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點時,應當選擇財務杠桿效應較大的籌資方案,反之亦然。
提問:
為什么選擇財務杠桿大呢?
回復:
因為財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率,在息稅前利潤變動率相同的情況下,財務杠桿系數(shù)越大,意味著每股收益變動率越大,而在每股收益無差別點財務杠桿系數(shù)不同的方案的每股收益是相同的,所以,當預計的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤時(即息稅前利潤增長率相同時),財務杠桿系數(shù)大的方案的每股收益增長率大一些,增長之后的每股收益也大一些,因此,應該選擇財務杠桿系數(shù)大的方案;反之,當預計的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤時(即息稅前利潤降低率相同時),財務杠桿系數(shù)小的方案的每股收益降低率小一些,降低之后的每股收益大一些,因此,應該選擇財務杠桿系數(shù)小的方案。
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