(11) 與期貨合約相比,下列關(guān)于遠(yuǎn)期合約缺點(diǎn)的說(shuō)法不正確的有( )。
A:遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)的效率偏低
B:遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性比較差
C:遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較高
D:遠(yuǎn)期合約不夠靈活
答案:D
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解析: D項(xiàng),遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約,一般不在交易所進(jìn)行交易,而是在金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間通過(guò)談判后簽署的。因此與期貨合約相比,遠(yuǎn)期合約相對(duì)而言比較靈活,這正是遠(yuǎn)期合約最主要的優(yōu)點(diǎn)。
(12) 下列關(guān)于期權(quán)合約的要素的說(shuō)法不正確的是( )。
A:期權(quán)賣(mài)方的最大收益為期權(quán)費(fèi)
B:期權(quán)的多頭方是指買(mǎi)入期權(quán)并支付期權(quán)費(fèi)的一方
C:期權(quán)賣(mài)方獲得的最大收益為期權(quán)的協(xié)議價(jià)格
D:通知日在期權(quán)有效期內(nèi)
答案:C
解析: C項(xiàng),期權(quán)賣(mài)方獲得的最大收益為期權(quán)費(fèi)。協(xié)議價(jià)格,又稱執(zhí)行價(jià)格,是指期權(quán)合約所規(guī)定的,期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。
(13) 下列關(guān)于信用利差特點(diǎn)的表述,不正確的是( )。
A: 給定非政府部門(mén)的債券和信用評(píng)級(jí),信用利差隨著期限增加而擴(kuò)大
B:信用利差隨著經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張而擴(kuò)張
C:信用利差的變化本質(zhì)上是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化,受經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響
D:信用利差可以作為預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期活動(dòng)的指標(biāo)
答案:B
解析: B項(xiàng),信用利差隨著經(jīng)濟(jì)周期的收縮而擴(kuò)張。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于收縮或下滑期時(shí),公司的盈利能力下降,現(xiàn)金流惡化,這會(huì)影響到債務(wù)人履行債務(wù)合同的能力。投資者面對(duì)收縮的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,會(huì)增加在現(xiàn)金流更安全的政府部門(mén)債券的配置,從而拋售償付風(fēng)險(xiǎn)更高的非政府部門(mén)債券,購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)更低的政府部門(mén)債券,引起低風(fēng)險(xiǎn)的政府部門(mén)債券價(jià)格上升、到期收益率下降,非政府部門(mén)債券價(jià)格下降、到期收益率上升,最終造成信用利差擴(kuò)大。
(14) 下列關(guān)于結(jié)構(gòu)化債券的描述,不正確的是( )。
A:包括住房抵押貸款支持證券(MBS)和資產(chǎn)支持證券(ABS)
B:購(gòu)買(mǎi)結(jié)構(gòu)化債券的投資者通常定期獲得資金池里的一部分現(xiàn)金.
C:MBS資金流來(lái)自住房抵押貸款人的定期還款
D:MBS貸款的種類包括汽車消費(fèi)貸款、學(xué)生貸款、信用卡應(yīng)收款等
答案:D
解析: D項(xiàng),MBS是以居民住房抵押貸款或商用住房抵押貸款組成的資金池為支持的;ABS的發(fā)行和MBS類似,其貸款的種類是其他債務(wù)貸款,如汽車消費(fèi)貸款、學(xué)生貸款、信用卡應(yīng)收款等。
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