A.投資者購進被低估的資產(chǎn),會使資產(chǎn)價格上升,回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值
B.資本市場越有效,市場價格向內(nèi)在價值的回歸越迅速
C.股票的期望報酬率取決于股利收益率和資本利得收益率
D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值
【答案】D
【解析】本題的考點是市場價格與內(nèi)在價值的關(guān)系。內(nèi)在價值與市場價格有密切關(guān)系。如果資本市場是有效的,即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息,則內(nèi)在價值與市場價格應(yīng)當(dāng)相等,選項A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分,一部分是股利,另一部分是買賣價差,即資本利得,因此股東的期望報酬率取決于股利收益率和資本利得收益率,選項C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益,而股票投資的現(xiàn)金流入量是指未來股利所得和售價,因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值,選項D是錯誤表述。
【單選題】若公司本身債券沒有上市,且無法找到類比的上市公司,在用風(fēng)險調(diào)整法估計稅前債務(wù)成本時,下列公式正確的是( )。
A.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
B.稅前債務(wù)成本=可比公司的稅前債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
C.稅前債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
D.稅前債務(wù)成本=無風(fēng)險報酬率+證券市場的風(fēng)險溢價率
【答案】A
【解析】用風(fēng)險調(diào)整法估計稅前債務(wù)成本是通過同期限政府債券的市場回報率與企業(yè)的信用風(fēng)險補償率相加求得。
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