1、甲公司在2010年4月1日投資515萬元購買B股票100萬股,在2011年、2012年、2013年的3月31日每股分得現(xiàn)金股利0.5元、0.6元和0.8元,并于2013年3月31日以每股6元的價格將股票全部出售,則該項投資的報酬率為( )。
A、18.20%
B、16.34%
C、16.70%
D、17.59%
【正確答案】 C
【答案解析】 本題計算股票投資的報酬率指的是滿足“投資額=未來現(xiàn)金流入復利現(xiàn)值之和”的折現(xiàn)率。假設該項投資的報酬率為i,則有:515=50×(P/F,i,1)+60×(P/F,i,2)+(80+600)×(P/F,i,3)。通過測試可知,當i=18%時,50×(P/F,i,1)+60×(P/F,i,2)+(80+600)×(P/F,i,3)=499.32;當i=16%時,50×(P/F,i,1)+60×(P/F,i,2)+(80+600)×(P/F,i,3)=523.37;利用內插法可知,該題答案為16%+(523.37-515)/(523.37-499.32)×(18%-16%)=16.70%。
2、以下有關優(yōu)先股股東表決權恢復的說法中,不正確的是( )。
A、公司連續(xù)3個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息則優(yōu)先股股東表決權恢復
B、公司累計3個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息則優(yōu)先股股東表決權恢復
C、股息可累積到下一會計年度的優(yōu)先股,表決權恢復直至公司全額支付所欠股息
D、股息不可累積的優(yōu)先股,表決權恢復直至公司全額支付當年股息
【正確答案】 A
【答案解析】 表決權恢復是指公司累計3個會計年度或連續(xù)2個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息的,優(yōu)先股股東有權出席股東大會,每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權,所以選項A的說法錯誤,選項B的說法正確。對于股息可累積到下一會計年度的優(yōu)先股,表決權恢復直至公司全額支付所欠股息。對于股息不可累積的優(yōu)先股,表決權恢復直至公司全額支付當年股息,所以選項CD的說法都正確。
3、對于分期支付利息,到期還本的債券,下列表述正確的是( )。
A、假設市場利率保持不變,溢價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐漸下降
B、某10年期債券,票面利率為10%;另一種5年期的債券,票面利率亦為10%,兩債券的其他方面沒有區(qū)別,在市場利息率急劇上漲時,前一種債券價格下跌得更多
C、如果等風險債券的市場利率不變,按年付息,那么隨著時間向到期日靠近,折價發(fā)行債券的價值會逐漸上升
D、某一種每年支付一次利息的債券,票面利率為10%,另一種每半年支付一次利息的債券,票面利率亦為10%,兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時,前一種債券價格下跌得更多
【正確答案】 B
【答案解析】 對于分期支付利息,到期還本的債券,如果連續(xù)支付利息(或者說是支付期無限小的情景),并且必要報酬率一直保持至到期日不變,則平價債券的價值與到期時間的縮短無關;溢價債券的價值隨到期時間的縮短下降至面值;折價債券的價值隨到期時間的縮短上升至面值。所以選項A、C不正確。對分期支付利息,到期還本的債券:必要報酬率變動對付息期短(如:月)的債券價值影響大,對付息期長(如:年)的債券價值影響小。所以選項D不正確。對分期支付利息,到期還本的債券:必要報酬率變動對期限長的債券價值影響大,對期限短的債券價值影響小。所以選項B正確。
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