1、甲公司在2010年4月1日投資515萬元購買B股票100萬股，在2011年、2012年、2013年的3月31日每股分得現(xiàn)金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2013年3月31日以每股6元的價格將股票全部出售，則該項投資的報酬率為(　)。

　　A、18.20%

　　B、16.34%

　　C、16.70%

　　D、17.59%

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題計算股票投資的報酬率指的是滿足“投資額=未來現(xiàn)金流入復利現(xiàn)值之和”的折現(xiàn)率。假設該項投資的報酬率為i，則有：515=50×(P/F，i，1)+60×(P/F，i，2)+(80+600)×(P/F，i，3)。通過測試可知，當i=18%時，50×(P/F，i，1)+60×(P/F，i，2)+(80+600)×(P/F，i，3)=499.32;當i=16%時，50×(P/F，i，1)+60×(P/F，i，2)+(80+600)×(P/F，i，3)=523.37;利用內插法可知，該題答案為16%+(523.37-515)/(523.37-499.32)×(18%-16%)=16.70%。

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　　2、以下有關優(yōu)先股股東表決權恢復的說法中，不正確的是(　)。

　　A、公司連續(xù)3個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息則優(yōu)先股股東表決權恢復

　　B、公司累計3個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息則優(yōu)先股股東表決權恢復

　　C、股息可累積到下一會計年度的優(yōu)先股，表決權恢復直至公司全額支付所欠股息

　　D、股息不可累積的優(yōu)先股，表決權恢復直至公司全額支付當年股息

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 表決權恢復是指公司累計3個會計年度或連續(xù)2個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東有權出席股東大會，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權，所以選項A的說法錯誤，選項B的說法正確。對于股息可累積到下一會計年度的優(yōu)先股，表決權恢復直至公司全額支付所欠股息。對于股息不可累積的優(yōu)先股，表決權恢復直至公司全額支付當年股息，所以選項CD的說法都正確。

　　3、對于分期支付利息，到期還本的債券，下列表述正確的是(　)。

　　A、假設市場利率保持不變，溢價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐漸下降

　　B、某10年期債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%，兩債券的其他方面沒有區(qū)別，在市場利息率急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多

　　C、如果等風險債券的市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期日靠近，折價發(fā)行債券的價值會逐漸上升

　　D、某一種每年支付一次利息的債券，票面利率為10%，另一種每半年支付一次利息的債券，票面利率亦為10%，兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 對于分期支付利息，到期還本的債券，如果連續(xù)支付利息(或者說是支付期無限小的情景)，并且必要報酬率一直保持至到期日不變，則平價債券的價值與到期時間的縮短無關;溢價債券的價值隨到期時間的縮短下降至面值;折價債券的價值隨到期時間的縮短上升至面值。所以選項A、C不正確。對分期支付利息，到期還本的債券：必要報酬率變動對付息期短(如：月)的債券價值影響大，對付息期長(如：年)的債券價值影響小。所以選項D不正確。對分期支付利息，到期還本的債券：必要報酬率變動對期限長的債券價值影響大，對期限短的債券價值影響小。所以選項B正確。

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