【例題】與采用激進型營運資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運資本籌資策略時(　)。

　　A.資金成本較高

　　B.易變現(xiàn)率較高

　　C.舉債和還債的頻率較高

　　D.蒙受短期利率變動損失的風險較高

　　『正確答案』AB

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　　『答案解析』與采用激進型營運資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運資本籌資策略時，短期金融負債所占比重較小，所以，舉債和還債的頻率較低，同時蒙受短期利率變動損失的風險也較低。然而，另一方面，卻會因長期負債資本成本高于短期金融負債的資本成本導致與采用激進型營運資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運資本籌資策略時，資金成本較高。易變現(xiàn)率=(長期資金-長期資產(chǎn))/經(jīng)營性流動資產(chǎn)，與采用激進型營運資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運資本籌資策略時，長期資金較多，因此，易變現(xiàn)率較高。

　　【例題】企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項中正確的有(　)。

　　A.機會成本等于短缺成本

　　B.機會成本與管理成本之和最小

　　C.機會成本與短缺成本之和最小

　　D.機會成本等于管理成本

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』在成本分析模式下，機會成本、管理成本、短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系，因此機會成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量，此時機會成本等于短缺成本。

　　【例題】甲公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理，確定最低現(xiàn)金持有量是10萬元，現(xiàn)金返回線是40萬元，下列操作中正確的有(　)。

　　A.當現(xiàn)金余額為50萬元時，應(yīng)用現(xiàn)金10萬元買入有價證券

　　B.當現(xiàn)金余額為8萬元時，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券換回現(xiàn)金2萬元

　　C.當現(xiàn)金余額為110萬元時，應(yīng)用現(xiàn)金70萬元買入有價證券

　　D.當現(xiàn)金余額為80萬元時，不用進行有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』在隨機模式下，如果現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，否則，應(yīng)該進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，使得現(xiàn)金持有量回到現(xiàn)金返回線。本題中，現(xiàn)金持有量的上限H=3R-2L=3×40-2×10=100(萬元)，現(xiàn)金持有量的下限為10萬元，所以，如果現(xiàn)金量在10～100萬元之間，不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，否則，應(yīng)該進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，使得現(xiàn)金量回到40萬元。由此可知，選項A和選項B的說法不正確，選項C和選項D的說法正確。

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