2020注冊會計師《財務管理》每日一練（1.7)

2020-01-07 09:45:00        來源：網(wǎng)絡

　　【1】某公司擬發(fā)行附帶認股權(quán)證的債券籌集資金，已知目前等風險公司債券的市場利率為8%，該公司稅后普通股成本為12%，所得稅稅率為25%。要使得本次發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的籌資方案可行，則其稅前籌資成本的范圍為(　)。

　　A.大于8%，小于12%

　　B.大于8%，小于16%

　　C.大于6%，小于16%

　　D.大于6%，小于12%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』要使本次發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的籌資方案可行，附帶認股權(quán)證的債券的稅前成本必須處于等風險債務的市場利率和普通股稅前成本之間。

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　　【2】甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權(quán)益成本為7%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的區(qū)間為(　)。

　　A.4%～7%

　　B.5%～7%

　　C.4%～8.75%

　　D.5%～8.75%

　　『正確答案』 D

　　『答案解析』如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后成本高于股權(quán)成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的最大值為7%/(1-20%)=8.75%;如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的最小值為5%。


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    12年教學經(jīng)驗，中國注冊會計師，美國注冊管理會計師，國際注冊會計師，雙一流大學會計系碩士研究生，高新技術企業(yè)集團財務經(jīng)理、集團面試官。
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    中國注冊會計師、美國注冊管理會計師、會計學碩士，從事財務管理工作十余年，理論基礎扎實，實務經(jīng)驗及考試輔導經(jīng)驗豐富。
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