1.
甲投資者準備采用拋補看漲期權投資策略,已知股票的購入價格是45元,以該股票為標的資產的看漲期權價格為6元,執(zhí)行價格為50元,一年后到期,到期股價為60元,則甲投資者獲得的凈損益為( )元。
A.11
B.10
C.9
D.5
【答案】 A
【解析】
到期組合凈收入=60-(60-50)=50(元),到期組合凈損益=50-45+6=11(元)。
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2.
售出甲股票的1股看漲期權和買進1股看跌期權,并同時購進甲公司的2股股票??礉q期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為50元,到期日相同,看漲期權的價格為5元,看跌期權的價格為4元,股票的價格為50元。如果到期日股票價格為48元,該投資組合的凈收益是( )元。
A.-1
B.-3
C.1
D.3
【答案】 A
【解析】
方法一:分開計算,購進股票到期日凈收益=2×(48-50)=-4(元);購進看跌期權的凈收益=50-48-4=-2(元);售出看漲期權的凈收益=5元,投資組合的凈收益=-4-2+5=-1(元)。方法二:重新建立組合,將2股股票分開,分別和空頭看漲期權和多頭看跌期權組合,成為新的兩個組合,保護性看跌期權和拋補看漲期權。保護性看跌期權的凈收益=X-P0-P跌=50-50-4=-4(元);拋補看漲期權的凈收益=PT-P0+C漲=48-50+5=3(元),所以投資組合的凈收益=3-4=-1(元)。
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