2020注冊會計師《財務管理》每日一練（4.10)

2020-04-10 09:30:00        來源：網絡

　　1.

　　某看跌期權標的資產現行市價為28元，執(zhí)行價格為25元，則該期權處于(　　)。

　　A.實值狀態(tài)

　　B.虛值狀態(tài)

　　C.平價狀態(tài)

　　D.不確定狀態(tài)

　　【答案】 B

　　【解析】

　　對于看跌期權來說，資產現行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權處于“實值狀態(tài)”(或溢價狀態(tài))或稱此時的期權為“實值期權”(或溢價期權);資產現行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權處于“虛值狀態(tài)”(或折價狀態(tài))或稱此時的期權為“虛值期權”(或折價期權)。

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　　2.

　　無論美式期權還是歐式期權、看漲期權還是看跌期權，(　　)均與期權價值正相關變動。

　　A.標的資產價格波動率

　　B.無風險報酬率

　　C.預期紅利

　　D.到期期限

　　【答案】 A

　　【解析】

　　標的資產價格波動率與期權價值(無論美式期權還是歐式期權、看漲期權還是看跌期權)正相關變動。對于購入看漲期權的投資者來說，標的資產價格上升可以獲利，標的資產價格下降最大損失以期權費為限，兩者不會抵消，因此，標的資產價格波動率越大，期權價值越大;對于購入看跌期權的投資者來說，標的資產價格下降可以獲利，標的資產價格上升最大損失以期權費為限，兩者不會抵消，因此，標的資產價格波動率越大，期權價值越大。對于美式期權而言，到期期限與期權價值(無論看漲期權還是看跌期權)正相關變動;對于歐式期權而言，到期期限發(fā)生變化時，期權價值變化不確定。


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    中國注冊會計師、美國注冊管理會計師、會計學碩士，從事財務管理工作十余年，理論基礎扎實，實務經驗及考試輔導經驗豐富。
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