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1、在其他條件不變的情況下,關(guān)于單利計息,到期一次還本付息的可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報酬率,下列各項中正確的有( )。
A、債券期限越長,債券內(nèi)含報酬率越高
B、票面利率越高,債券內(nèi)含報酬率越高
C、轉(zhuǎn)換比率越高,債券內(nèi)含報酬率越高
D、轉(zhuǎn)換價格越高,債券內(nèi)含報酬率越高
【正確答案】 BC
【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報酬率指的是使得可轉(zhuǎn)換債券的投資人獲得的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于投資額的折現(xiàn)率,也就是說,在其他條件不變的情況下,可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報酬率的高低取決于持有期間獲得的現(xiàn)金流入的高低,與債券期限沒有必然的聯(lián)系,所以選項A不是答案。本題的可轉(zhuǎn)換債券是到期一次還本付息,也就是說,如果在到期前沒有轉(zhuǎn)股,則投資人在到期日收到全部利息,因此,在其他條件不變的情況下,票面利率越高,到期本利和越多,債券內(nèi)含報酬率越高,即選項B是答案。如果在到期前轉(zhuǎn)股,則投資人只能收到按照轉(zhuǎn)換價值計算的現(xiàn)金流入,不能收到利息,而轉(zhuǎn)換價值=股價×轉(zhuǎn)換比率,所以,在其他條件不變的情況下,轉(zhuǎn)換比率越高,債券內(nèi)含報酬率越高,即選項C是答案。由于在其他條件不變的情況下,轉(zhuǎn)換價格越高,意味著轉(zhuǎn)換比率越低,所以選項D不是答案。
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2、某企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)為120萬元,經(jīng)營性流動負債為20萬元,短期金融負債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運資本籌資政策的說法中,正確的有( )。
A、該企業(yè)采用的是適中型營運資本籌資政策
B、該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1
C、該企業(yè)在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1
D、該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季,可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券
【正確答案】 BCD
【答案解析】 根據(jù)短期金融負債(100萬元)小于臨時性流動資產(chǎn)(120萬元)可知,該企業(yè)采用的是保守型籌資政策,即選項BCD是答案,選項A不是答案。
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