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　　1.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說(shuō)法中，不正確的是(　　)。

　　A.該債券的計(jì)息期有效利率為4%

　　B.該債券的有效年利率是8.16%

　　C.該債券的報(bào)價(jià)利率是8%

　　D.因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價(jià)值不會(huì)改變

　　【答案】D

　　【解析】由于半年付息一次，債券的報(bào)價(jià)利率=8%，所以債券的計(jì)息期利率=8%/2=4%，債券的有效年利率=(1+4%)2-1=8.16%。若不考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，平價(jià)發(fā)行債券價(jià)值不變，但是若考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，平價(jià)發(fā)行債券價(jià)值呈周期性波動(dòng)。

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　　2.下列有關(guān)債務(wù)成本的表述不正確的是(　　)。

　　A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

　　B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)的決策是不相關(guān)的沉沒(méi)成本

　　C.對(duì)籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本

　　D.對(duì)籌資人來(lái)說(shuō)可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的期望收益

　　【答案】D

　　【解析】因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。對(duì)籌資人來(lái)說(shuō)可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的承諾收益。

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