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　　1.作業(yè)成本管理需要區(qū)分增值和非增值作業(yè)，下列表述正確的是(　　)。

　　A.能最終增加企業(yè)價值的作業(yè)是增值作業(yè)，否則就是非增值作業(yè)

　　B.能最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)，否則就是非增值作業(yè)

　　C.能最終增加股東財富的作業(yè)是增值作業(yè)，否則就是非增值作業(yè)

　　D.能最終增加企業(yè)利潤的作業(yè)是增值作業(yè)，否則就是非增值作業(yè)

　　【答案】B

　　【解析】增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè);否則就是非增值作業(yè)。

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　　2.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

　　B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，從選擇債務(wù)籌資來說，管理者偏好普通債券籌資優(yōu)先可轉(zhuǎn)換債券籌資

　　C.權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展

　　D.權(quán)衡理論是代理理論的擴(kuò)展

　　【答案】D

　　【解析】按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價值=具有相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的價值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負(fù)債時，企業(yè)價值達(dá)到最大;按照權(quán)衡理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價值=無負(fù)債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值;按照代理理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價值=無負(fù)債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，由此可知，權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展，所以，選項A、C的說法正確，選項D錯誤。優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，而將發(fā)行新股作為最后的選擇，故選項B的說法正確。

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