2021中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》測(cè)評(píng)練習(xí)題(3)，更多關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級(jí)會(huì)計(jì)師”。

　　1.【單選題】某封閉性基金近 4 年的收益率分別 15%、12%、8%、10%，則該基金幾何平均年收益率為(　　)。

　　A.11.16%

　　B.11.22%

　　C.11.25%

　　D.11.30%

　　2.【多選題】下列屬于證券資產(chǎn)的特點(diǎn)的有(　　)。

　　A.價(jià)值虛擬性

　　B.可分割性

　　C.持有目的多元性

　　D.不可分割性

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　　3.【多選題】下列關(guān)于基金的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有(　　)。

　　A.指數(shù)型基金的收益取決于基金經(jīng)理的投資能力

　　B.私募基金的募集對(duì)象不確定

　　C.若投資人在約定的時(shí)間內(nèi)無(wú)法贖回基金，則其投資的是封閉式基金

　　D.收入型基金為保證投資收益，主要投資具有增長(zhǎng)潛力的股票

　　4.【判斷題】不考慮其他因素的影響，如果債券的票面利率大于市場(chǎng)利率，則債券的期限越長(zhǎng)，價(jià)值就越低。(　　)

　　5.【判斷題】投資人甲于 2019 年 6 月 1 日投資 16 萬(wàn)元于某股票型基金，2019 年 12 月 31日以 18 萬(wàn)元價(jià)格贖回，持有期間獲得紅利收入 0.56 萬(wàn)元，該投資人持有期間收益率為 12.5%。

　　6.綜合題

　　甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實(shí)施新的投資計(jì)劃，有關(guān)資料如下：

　　資料一：公司項(xiàng)目投資的必要收益率為 15%，有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：(P/A，15%，2)=1.6257，(P/A，15%，3)=2.2832，(P/A，15%，6)=3.7845，(P/F，15%，3)=0.6575，(P/F，15%，6)=0.4323。

　　資料二：公司的資本支出預(yù)算為 5000 萬(wàn)元，有 A、B 兩種互斥投資方案。A 的建設(shè)期為0 年，需于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入 5000 萬(wàn)元;運(yùn)營(yíng)期 3 年，無(wú)殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為 2800萬(wàn)元。B 方案建設(shè)期 0 年，需于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入 5000 萬(wàn)元，其中：固定資產(chǎn)投資 4200萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊;無(wú)殘值;墊支營(yíng)運(yùn)資金 800 萬(wàn)元，第 6 年末收回墊支的營(yíng)運(yùn)資金。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后 1-6 年每年?duì)I業(yè)收入 2700 萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本 700 萬(wàn)元。

　　資料三：經(jīng)測(cè)算，A 方案的年金凈流量為 610.09 萬(wàn)元。

　　資料四：針對(duì)上述 5000 萬(wàn)元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策。公司當(dāng)前的凈利潤(rùn)為 4500 萬(wàn)元，過(guò)去長(zhǎng)期以來(lái)一直采用固定股利支付率政策逬行股利分配，股利支付率為 20%，如果改為剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額 70%。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算 A 方案的靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。

　　(2)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算 B 方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。

　　(3)根據(jù)資料二，判斷公司在選擇 A、B 方案時(shí)，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。

　　(4)根據(jù)(1)(2)(3)的結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)選擇 A 方案還是 B 方案。

　　1.【答案】B

　　2.【答案】ABC

　　【解析】證券資產(chǎn)的特點(diǎn)有：(1)價(jià)值虛擬性;(2)可分割性;(3)持有目的多元性;(4)強(qiáng)流動(dòng)性;(5)高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　3.【答案】ABD

　　【解析】指數(shù)型基金復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)，因此其收益與指數(shù)的收益相關(guān)，與基金經(jīng)理的投資能力相關(guān)是主動(dòng)型基金，選項(xiàng) A 的說(shuō)法錯(cuò)誤;私募基金是面向特定的投資者、以非公開(kāi)方式發(fā)售的，選項(xiàng) B 的說(shuō)法錯(cuò)誤;收入型基金更關(guān)注能否取否穩(wěn)定的經(jīng)常性收入，具有增長(zhǎng)潛力的股票是增長(zhǎng)型基金的投資標(biāo)的，選項(xiàng) D 的說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　4.【答案】×

　　【解析】債券的票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券溢價(jià)發(fā)行，則債券的期限越長(zhǎng)，價(jià)值就越高。

　　5.【答案】×

　　【解析】持有期間收益率=(期末資產(chǎn)價(jià)格 - 期初資產(chǎn)價(jià)格+持有期間紅利收入)/期初資產(chǎn)價(jià)格=(18-16+0.56)/16=16%

　　6.【答案】

　　(1)靜態(tài)投資回收期=5000/2800=1.79(年)

　　假設(shè)動(dòng)態(tài)回收期為 n 年，則：

　　2800×(P/A，15%，n)=5000

　　(P/A，15%，2)=1.6257

　　(P/A，15%，3)=2.2832

　　(n-2)/(3-2)=(1.79-1.6257)/(2.2832-1.6257)

　　解得，n=2.25(年)

　　凈現(xiàn)值=2800×(P/A，15%，3)-5000=1392.96(萬(wàn)元)

　　現(xiàn)值指數(shù)=2800×(P/A，15%，3)/5000=1.28

　　(2)NCF0=-5000(萬(wàn)元)

　　年折舊=4200/6=700(萬(wàn)元)

　　NCF1～5=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊×所得稅稅率=(2700-700)×(1-25%)+

　　700×25%=1675(萬(wàn)元)

　　NCF6=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量+收回營(yíng)運(yùn)資金=1675+800=2475(萬(wàn)元)

　　凈現(xiàn)值=-5000+1675×(P/A，15%，6)+800×(P/F，15%，6)=1684.88(萬(wàn)元)

　　年金凈流量=1684.88/(P/A，15%，6)=445.21(萬(wàn)元)

　　(3)由于壽命期不同，所以應(yīng)該選擇年金凈流量法。

　　(4)由于 A 方案的年金凈流量大于 B 方案，所以，應(yīng)該選擇 A 方案。

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