確定方案1的下列指標(biāo)：
①計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。
②計(jì)算公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本。
③判斷此附帶認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會(huì)對(duì)投資人有吸引力。
確定方案2的下列指標(biāo)：
①確定發(fā)行日純債券的價(jià)值和可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價(jià)格。
②計(jì)算第9年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。
③計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本。
④判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會(huì)對(duì)投資人有吸引力。
方案1：
①每張純債券價(jià)值=40×(P/A，7%，10)+1000×(P/F，7%，10)=40×7.0236+1000×0.5083=789.24(元)
30張認(rèn)股權(quán)價(jià)值=1000-789.24=210.76(元)
每張認(rèn)股權(quán)價(jià)值=210.76/30=7.03(元)
②計(jì)算投資該債券的內(nèi)含報(bào)酬率即為債券的稅前資本成本。
以每張債券為例：
第1年年初：流出現(xiàn)金1000元，購(gòu)買(mǎi)債券和認(rèn)股權(quán)證；
第1～10年，每年利息流入40元；
第5年年末，行權(quán)支出=16×30=480(元)
第5年年末預(yù)計(jì)股票市價(jià)=15×(1+5%)5=19.14(元)
取得股票的市價(jià)=19.14×30=574.2(元)，現(xiàn)金凈流入=574.2-480=94.2(元)
第10年年末，取得歸還本金1000元。
1000=40×(P/A，i，10)+94.2×(P/F，5%，5)+1000×(P/F，i，10)
當(dāng)i=5%時(shí)：
40×(P/A，5%，10)+94.2×(P/F，5%，5)+1000×(P/F，5%，10)=996.57
當(dāng)i=4%時(shí)：
40×(P/A，4%，10)+94.2×(P/F，4%，5)+1000×(P/F，4%，10)=1077.46
i=4.96%
③因?yàn)閭耐顿Y報(bào)酬率小于普通債券，對(duì)投資人沒(méi)有吸引力，所以不可行。
1000=1000×i×(P/A，7%，10)+94.2×(P/F，7%，5)+1000×(P/F，7%，10)
1000=1000×i×7.0236+94.2×0.7130+1000×0.5083
票面利率至少應(yīng)調(diào)整為6.04%。
多做幾道
編制管瑚用資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬(wàn)元）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) ? | ? 2013年年末 ? | ? 2014年年末 ? | ? 凈負(fù)債及股東權(quán)益 ? | ? 2013年年末 ? | ? 2014年年未 ? |
| ? 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 ? | ? 短期借款 ? | ||||
| ? 固定資產(chǎn)凈值 ? | ? 長(zhǎng)期借款 ? | ||||
| ? 凈負(fù)債合計(jì) ? | |||||
| ? 股東權(quán)益 ? | |||||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì) ? | ? 凈負(fù)債及股東權(quán)益 ? |
編制管理用利潤(rùn)表（單位：萬(wàn)元）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
| ? 項(xiàng)目 ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
| ? 經(jīng)營(yíng)損益： ? | ||
| ? 一、營(yíng)業(yè)收入 ? | ||
| ? 一營(yíng)業(yè)成本 ? | ||
| ? 一銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用 ? | ||
| ? 二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) ? | ||
| ? 一經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅 ? | ||
| ? 三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) ? | ||
| ? 金融損益： ? | ||
| ? 四、利息費(fèi)用 ? | ||
| ? 一利息費(fèi)用所得稅 ? | ||
| ? 五、稅后利息費(fèi)用 ? | ||
| ? 六、凈利潤(rùn) ? |
按照管理用財(cái)務(wù)分析體系要求，計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率使用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算，結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過(guò)，根據(jù)計(jì)算結(jié)果，識(shí)別驅(qū)動(dòng)2014年權(quán)益凈利率變動(dòng)的有利因素。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
| ? 主要分析指標(biāo) ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
| ? 稅后經(jīng)營(yíng)凈利率 ? | ||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ? | ||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率 ? | ||
| ? 稅后利息率 ? | ||
| ? 經(jīng)營(yíng)差異率 ? | ||
| ? 凈財(cái)務(wù)杠桿 ? | ||
| ? 杠桿貢獻(xiàn)率 ? | ||
| ? 權(quán)益凈利率 ? |
計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率，使用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算，結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過(guò)程，根據(jù)計(jì)算結(jié)果，識(shí)別2014年超常增長(zhǎng)的原因是什么
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
| ? 主要分析指標(biāo) ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
| ? 銷(xiāo)售凈利率 ? | ||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ? | ||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù) ? |
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
| ? 利潤(rùn)留存率 ? | ||
| ? 可持續(xù)增長(zhǎng)率 ? | ||
| ? 實(shí)際增長(zhǎng)率 ? |
為實(shí)現(xiàn)2015年銷(xiāo)售增長(zhǎng)25%的目標(biāo)，需要增加多少凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（不改變經(jīng)營(yíng)效率）?
如果2015年通過(guò)增加權(quán)益資本籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策），需要增發(fā)多少權(quán)益資本？
如果2015年通過(guò)增加借款籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不發(fā)新股、不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率），凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/span>
如果2015年通過(guò)提高利潤(rùn)留存率籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不發(fā)新股、不改變凈財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)效率），利潤(rùn)留存率將變?yōu)槎嗌伲?/span>
計(jì)算A公司2014年的披露的經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如下：為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，A公司2014年年初發(fā)生研發(fā)支出40萬(wàn)元，全部計(jì)人當(dāng)期損益，計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該研發(fā)費(fèi)用資本化，分4年平均攤銷(xiāo)（提示：調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理，同時(shí)調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）。
計(jì)算該公司2014年調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和投資資本；
計(jì)算該公司平均資本成本率；
計(jì)算該公司2014年的經(jīng)濟(jì)增加值。
某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，其中平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為150萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15％；B投資中心的投資報(bào)酬率為14％，剩余收益為200萬(wàn)元，平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為300萬(wàn)元。假設(shè)A投資中心要求的稅前報(bào)酬率為9％，B中心的風(fēng)險(xiǎn)較大，要求的稅前報(bào)酬率為10％。
要求：
1、計(jì)算A投資中心的剩余收益；
2、計(jì)算B投資中心的部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)；
3、說(shuō)明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門(mén)資產(chǎn)為2?000萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15%；B投資中心的投資報(bào)酬率14%，剩余收益為200萬(wàn)元。設(shè)該公司平均資金成本為10%。
要求：
（1）計(jì)算A投資中心的剩余收益。
（2）計(jì)算B投資中心的部門(mén)資產(chǎn)。
（3）說(shuō)明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
根據(jù)資料一確定該表中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）；
根據(jù)資料二確定該表中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）；
根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額；
根據(jù)資料三和資料四，計(jì)算該年變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異，以及固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異和能量差異。
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