F公司是一家經(jīng)營(yíng)電子產(chǎn)品的上市公司。公司目前發(fā)行在外的普通股為10 000萬(wàn)股,每股價(jià)格為10元,沒(méi)有負(fù)債。公司現(xiàn)在急需籌集資金16 000萬(wàn)元,用于投資液晶顯示屏項(xiàng)目,有如下四個(gè)備選籌資方案:
方案一:以目前股本10 000萬(wàn)股為基數(shù),每10股配2股,配股價(jià)格為8元/股。
方案二:按照目前市價(jià)公開(kāi)增發(fā)股票1 600萬(wàn)股。
方案三:發(fā)行10年期的公司債券,債券面值為每份1 000元,票面利率為9%,每年年末付息一次,到期還本,發(fā)行價(jià)格擬定為950元/份。目前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%。
方案四:按面值發(fā)行10年期的附認(rèn)股權(quán)證債券,債券面值為每份1 000元,票面利率為9%,每年年末付息一次,到期還本。每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證,認(rèn)股權(quán)證只能在第5年末行權(quán),行權(quán)時(shí)每張認(rèn)股權(quán)證可按15元的價(jià)格購(gòu)買l股普通股。公司未來(lái)僅靠利潤(rùn)留存提供增長(zhǎng)資金,不打算增發(fā)或回購(gòu)股票,也不打算增加新的債務(wù)籌資,項(xiàng)目投資后公司總價(jià)值年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為12%。目前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%。
假設(shè)上述各方案的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)。
要求:
(1)如果要使方案一可行,企業(yè)應(yīng)在盈利持續(xù)性、現(xiàn)金股利分配水平和擬配售股份數(shù)量方面滿足什么條件?假設(shè)該方案可行并且所有股東均參與配股,計(jì)算配股除權(quán)價(jià)格及每份配股權(quán)價(jià)值。
(2)如果要使方案二可行,企業(yè)應(yīng)在凈資產(chǎn)收益率方面滿足什么條件?應(yīng)遵循的公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)原則是什么?
(3)如果要使方案三可行,企業(yè)應(yīng)在凈資產(chǎn)、累計(jì)債券余額和利息支付能力方面滿足什么條件?計(jì)算每份債券價(jià)值,判斷擬定的債券發(fā)行價(jià)格是否合理并說(shuō)明原因。
(4)根據(jù)方案四,計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證價(jià)值、第5年末行權(quán)前股價(jià);假設(shè)認(rèn)股權(quán)證持有人均在第5年末行權(quán),計(jì)算第5年末行權(quán)后股價(jià)、該附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本,判斷方案四是否可行并說(shuō)明原因。
編制管瑚用資產(chǎn)負(fù)債表(單位:萬(wàn)元)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) ? | ? 2013年年末 ? | ? 2014年年末 ? | ? 凈負(fù)債及股東權(quán)益 ? | ? 2013年年末 ? | ? 2014年年未 ? |
? 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 ? | ? 短期借款 ? | ||||
? 固定資產(chǎn)凈值 ? | ? 長(zhǎng)期借款 ? | ||||
? 凈負(fù)債合計(jì) ? | |||||
? 股東權(quán)益 ? | |||||
? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì) ? | ? 凈負(fù)債及股東權(quán)益 ? |
編制管理用利潤(rùn)表(單位:萬(wàn)元)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
? 項(xiàng)目 ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
? 經(jīng)營(yíng)損益: ? | ||
? 一、營(yíng)業(yè)收入 ? | ||
? 一營(yíng)業(yè)成本 ? | ||
? 一銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用 ? | ||
? 二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) ? | ||
? 一經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅 ? | ||
? 三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) ? | ||
? 金融損益: ? | ||
? 四、利息費(fèi)用 ? | ||
? 一利息費(fèi)用所得稅 ? | ||
? 五、稅后利息費(fèi)用 ? | ||
? 六、凈利潤(rùn) ? |
按照管理用財(cái)務(wù)分析體系要求,計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率使用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算,結(jié)果填入下方給定的表格中,不必列出計(jì)算過(guò),根據(jù)計(jì)算結(jié)果,識(shí)別驅(qū)動(dòng)2014年權(quán)益凈利率變動(dòng)的有利因素。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
? 主要分析指標(biāo) ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
? 稅后經(jīng)營(yíng)凈利率 ? | ||
? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ? | ||
? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率 ? | ||
? 稅后利息率 ? | ||
? 經(jīng)營(yíng)差異率 ? | ||
? 凈財(cái)務(wù)杠桿 ? | ||
? 杠桿貢獻(xiàn)率 ? | ||
? 權(quán)益凈利率 ? |
計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率,使用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算,結(jié)果填入下方給定的表格中,不必列出計(jì)算過(guò)程,根據(jù)計(jì)算結(jié)果,識(shí)別2014年超常增長(zhǎng)的原因是什么
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? 主要分析指標(biāo) ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
? 銷售凈利率 ? | ||
? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ? | ||
? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù) ? |
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? 利潤(rùn)留存率 ? | ||
? 可持續(xù)增長(zhǎng)率 ? | ||
? 實(shí)際增長(zhǎng)率 ? |
為實(shí)現(xiàn)2015年銷售增長(zhǎng)25%的目標(biāo),需要增加多少凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)(不改變經(jīng)營(yíng)效率)?
如果2015年通過(guò)增加權(quán)益資本籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策),需要增發(fā)多少權(quán)益資本?
如果2015年通過(guò)增加借款籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不發(fā)新股、不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率),凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/span>
如果2015年通過(guò)提高利潤(rùn)留存率籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不發(fā)新股、不改變凈財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)效率),利潤(rùn)留存率將變?yōu)槎嗌伲?/span>
計(jì)算A公司2014年的披露的經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如下:為擴(kuò)大市場(chǎng)份額,A公司2014年年初發(fā)生研發(fā)支出40萬(wàn)元,全部計(jì)人當(dāng)期損益,計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該研發(fā)費(fèi)用資本化,分4年平均攤銷(提示:調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理,同時(shí)調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))。
計(jì)算該公司2014年調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和投資資本;
計(jì)算該公司平均資本成本率;
計(jì)算該公司2014年的經(jīng)濟(jì)增加值。
某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2000萬(wàn)元,其中平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為150萬(wàn)元,投資報(bào)酬率為15%;B投資中心的投資報(bào)酬率為14%,剩余收益為200萬(wàn)元,平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為300萬(wàn)元。假設(shè)A投資中心要求的稅前報(bào)酬率為9%,B中心的風(fēng)險(xiǎn)較大,要求的稅前報(bào)酬率為10%。
要求:
1、計(jì)算A投資中心的剩余收益;
2、計(jì)算B投資中心的部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn);
3、說(shuō)明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門資產(chǎn)為2?000萬(wàn)元,投資報(bào)酬率為15%;B投資中心的投資報(bào)酬率14%,剩余收益為200萬(wàn)元。設(shè)該公司平均資金成本為10%。
要求:
(1)計(jì)算A投資中心的剩余收益。
(2)計(jì)算B投資中心的部門資產(chǎn)。
(3)說(shuō)明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
根據(jù)資料一確定該表中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過(guò)程);
根據(jù)資料二確定該表中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過(guò)程);
根據(jù)資料一和資料二,計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額;
根據(jù)資料三和資料四,計(jì)算該年變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異,以及固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異和能量差異。