2.已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下: 籌資方式金額(萬(wàn)元)長(zhǎng)期債券(年利率8%) 普通股(4500萬(wàn)股) 留存收益 1 000 4500 2000 合 計(jì) 7500因生產(chǎn)發(fā)展需要,公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬(wàn)元,現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇:甲方案為增加發(fā)行1 000萬(wàn)股普通股,每股市價(jià)2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì);適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。 要求: (1)計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。 (2)計(jì)算處于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 (3)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元,指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元,指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (5)若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)上增長(zhǎng)10%,計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。
甲股份有限公司2016年有關(guān)所有者權(quán)益變動(dòng)等的資料如下:(1)2016年7月1日按每股6.5元的發(fā)行價(jià)增發(fā)400萬(wàn)股普通股(每股面值1元);(2)2016年11月1日按每股10元的價(jià)格回購(gòu)120萬(wàn)股普通股(每股面值1元)并予以注銷(xiāo);(3)截至2016年年末甲公司發(fā)行在外的普通股為2000萬(wàn)股(每股面值1元),年末股票市場(chǎng)價(jià)格為9.6元/股;(4)2016年度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入凈額16000萬(wàn)元,銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為10%,不進(jìn)行股利分配;(5)甲公司2016年的資本積累率(所有者權(quán)益增長(zhǎng)率)為30%。假設(shè)該公司2016年度除上述項(xiàng)目外,未發(fā)生影響所有者權(quán)益增減變動(dòng)的其他事項(xiàng)。根據(jù)上述資料,回答下列問(wèn)題:(3)甲股份有限公司2016年年末的市盈率。
戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司,其股票于2013年在我國(guó)深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下:資料一:X是戊公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心,2015年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為600萬(wàn)元,變動(dòng)成本為400萬(wàn)元,該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬(wàn)元,由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無(wú)法控制的固定成本為30萬(wàn)元。資料二:Y是戊公司下設(shè)的一個(gè)投資中心,年初已占用的投資額為2000萬(wàn)元,預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬(wàn)元,投資報(bào)酬率為15%。2016年年初有一個(gè)投資額為1000萬(wàn)元的投資機(jī)會(huì),預(yù)計(jì)每年增加利潤(rùn)90萬(wàn)元。假設(shè)戊公司投資的必要報(bào)酬率為10%。資料三:2015年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元,2015年12月31日戊公司股票每股市價(jià)為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示:表4戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)單位:萬(wàn)元資料四:戊公司2016年擬籌資1000萬(wàn)元以滿足投資的需要。戊公司2015年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。資料五:戊公司制定的2015年度利潤(rùn)分配方案如下:(1)鑒于法定盈余公積累計(jì)已超過(guò)注冊(cè)資本的50%,不再計(jì)提盈余公積;(2)每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元;(3)每10股發(fā)放股票股利1股,該方案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)。發(fā)現(xiàn)股利時(shí)戊公司的股價(jià)為10元/股。要求:(3)根據(jù)資料三,計(jì)算戊公司2015年12月31日的市盈率和市凈率。
甲股份有限公司2016年有關(guān)所有者權(quán)益變動(dòng)等的資料如下:(1)2016年7月1日按每股6.5元的發(fā)行價(jià)增發(fā)400萬(wàn)股普通股(每股面值1元);(2)2016年11月1日按每股10元的價(jià)格回購(gòu)120萬(wàn)股普通股(每股面值1元)并予以注銷(xiāo);(3)截至2016年年末甲公司發(fā)行在外的普通股為2000萬(wàn)股(每股面值1元),年末股票市場(chǎng)價(jià)格為9.6元/股;(4)2016年度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入凈額16000萬(wàn)元,銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為10%,不進(jìn)行股利分配;(5)甲公司2016年的資本積累率(所有者權(quán)益增長(zhǎng)率)為30%。假設(shè)該公司2016年度除上述項(xiàng)目外,未發(fā)生影響所有者權(quán)益增減變動(dòng)的其他事項(xiàng)。根據(jù)上述資料,回答下列問(wèn)題:(1)甲股份有限公司2016年的凈資產(chǎn)收益率。
??丁公司2015年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表顯示,資產(chǎn)總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為4800萬(wàn)元和5000萬(wàn)元,負(fù)債總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為2400萬(wàn)元和2500萬(wàn)元,丁公司2015年度營(yíng)業(yè)收入為7350萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為294萬(wàn)元。要求:(1)根據(jù)年初、年末平均值,計(jì)算權(quán)益乘數(shù)。????(2)計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。????(3)計(jì)算銷(xiāo)售凈利率。??(4)計(jì)算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。????????????
甲股份有限公司2016年有關(guān)所有者權(quán)益變動(dòng)等的資料如下:(1)2016年7月1日按每股6.5元的發(fā)行價(jià)增發(fā)400萬(wàn)股普通股(每股面值1元);(2)2016年11月1日按每股10元的價(jià)格回購(gòu)120萬(wàn)股普通股(每股面值1元)并予以注銷(xiāo);(3)截至2016年年末甲公司發(fā)行在外的普通股為2000萬(wàn)股(每股面值1元),年末股票市場(chǎng)價(jià)格為9.6元/股;(4)2016年度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入凈額16000萬(wàn)元,銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為10%,不進(jìn)行股利分配;(5)甲公司2016年的資本積累率(所有者權(quán)益增長(zhǎng)率)為30%。假設(shè)該公司2016年度除上述項(xiàng)目外,未發(fā)生影響所有者權(quán)益增減變動(dòng)的其他事項(xiàng)。根據(jù)上述資料,回答下列問(wèn)題:(2)甲股份有限公司2016年的基本每股收益。