? ? ? ? 因新舊設備使用年限不同，應運用考慮貨幣時間價值的平均年成本，比較二者的優(yōu)劣。要想計算出平均年成本還應計算各期的現(xiàn)金流量。本題的關鍵在于現(xiàn)金流量的計算。
? ? ? ?①繼續(xù)使用舊設備現(xiàn)金流量:
? ? ? ? 繼續(xù)使用舊設備的相關基礎現(xiàn)金流量包括：
? ? ? ??舊設備年折舊額＝40 000×（1－5%）/10＝3 800（元）
? ? ? ? 舊設備的賬面價值＝40 000－3 800×5＝21 000（元）
? ? ? ? 舊設備變現(xiàn)損失＝21 000－10 000＝11 000（元）
? ? ? ? 大修理費用每年（后4年）攤銷額＝20 000/4＝5 000（元）
? ? ? ? 項目各項的現(xiàn)金流量為：?
? ? ? ? 繼續(xù)使用舊設備就會喪失變現(xiàn)的收入，這部分收入即為繼續(xù)使用舊設備的喪失的變現(xiàn)流量，如果舊設備變現(xiàn)的同時變現(xiàn)損失抵稅會抵減現(xiàn)金流出，則喪失的變現(xiàn)流量＝﹣（10 000＋11 000×25%）＝﹣12 750（元）
? ? ? ? 每年稅后付現(xiàn)成本＝﹣5 000×（1－25%）＝﹣3 750（元）
? ? ? ? 每年折舊抵稅＝3 800×25%＝950（元）
? ? ? ? 大修費用攤銷抵稅＝5 000×25%＝1 250（元）
? ? ? ? 繼續(xù)使用舊設備就會發(fā)生殘值凈損失抵稅＝（40 000×5%－0）×25%＝500（元）
? ? ? ? 再根據(jù)各期間的現(xiàn)金流量計算現(xiàn)值，并進一步計算繼續(xù)使用舊設備的平均年成本即可。
? ? ? ? ②使用新設備現(xiàn)金流量：
? ? ? ? 使用新設備的相關基礎現(xiàn)金流量包括：
? ? ? ??新設備年折舊額＝44 000×（1－5%）/11＝3 800（元）
? ? ? ? 10年末賬面價值＝44 000－3 800×10＝6 000（元）
? ? ? ? 項目各項的現(xiàn)金流量為? ? ? ??
? ? ? ? 每年稅后付現(xiàn)成本＝﹣4 000×（1－25%）＝﹣3 000（元）
? ? ? ? 每年折舊抵稅＝3 800×25%＝950（元）
? ? ? ? 殘值凈損失抵稅＝（6 000－2 000）×25%＝1 000（元）
? ? ? ? 再根據(jù)各期間的現(xiàn)金流量計算現(xiàn)值，并進一步計算繼續(xù)使用舊設備的平均年成本即可。
