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1、下列各項中,屬于固定股利支付率政策優(yōu)點的是()。
A.股利分配有較大靈活性
B.有利于穩(wěn)定公司的股價
C.股利與公司盈余緊密配合
D.有利于樹立公司的良好形象
[答案]C
[解祈]固定股利支付率的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密配合,體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。選項C正確。
2、下列各項中,屬于剩余股利政策的優(yōu)點有()。
A.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
B.降低再投資資本成本
C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合
D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化
[答案]ABD
[解析]剩余股利政策的優(yōu)點是:留存收益優(yōu)先保證再投資的需要,有助于降低再投資的資金成本,保持最 佳的資本結(jié)構(gòu),實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。剩余股利政策的缺點是:若完全遵照執(zhí)行剩余股利政策,股利發(fā)放額就會每年隨著投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動。在盈利水平不變的前提下,股利發(fā)放額與投資機(jī)會的多寡呈反方向變動,而在投資機(jī)會維持不變的情況下,股利發(fā)放額將與公司盈利呈同方向波動。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出,也不利于公司樹立良好的形象,一般適用于公司初創(chuàng)階段。選項A、B、D正確。
3、企業(yè)在確定股利支付率水平時,應(yīng)當(dāng)考慮的因素有()。
A.投資機(jī)會
B.籌資成本
C.資本結(jié)構(gòu)
D.股東偏好
[答案]ABCD
[解析]確定股利支付率水平的高低,取決于企業(yè)對下列因素的權(quán)衡:(1)企業(yè)所處的成長周期;(2)企業(yè)的投資機(jī)會;(3)企業(yè)的籌資能力及籌資成本;(4)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu);(5)股利的信號傳遞功能;(6)借款協(xié)議及法律限制;(7)股東偏好;(8)通貨膨脹等。
4、公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素有()。
A.通貨膨脹因素
B.股東因素
C.法律因素
D.公司因素
[答案]ABCD
[解析]公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素包括:法律因素、股東因素、公司因素、其他因素(債務(wù)契約、通貨膨脹)。
5[.判斷題]在通貨膨脹條件下,企業(yè)一般采用較寬松的股利政策。()
[答案]錯
[解析]在通貨膨脹條件下,企業(yè)資金緊張,一般采用偏緊的股利政策。
6[.判斷題]股東為防止控制權(quán)稀釋,往往希望公司提高股利支付率。()
[答案]錯
[解析]公司支付較高的股利,會導(dǎo)致留存收益減少,意味著將來發(fā)行新股的可能性加大,而發(fā)行新股會引起公司控制權(quán)的稀釋。因此股東為防止控制權(quán)稀釋,往往希望公司降低股利支付率。
7、對公司而言,發(fā)放股票股利的優(yōu)點有()。
A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力
B.使股權(quán)更為集中
C.可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息
D.有利于股票交易和流通
[答案]ACD
[解析]對公司來講,股票股利的優(yōu)點主要有:
(1)發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金,在再投資機(jī)會較多的情況下,公司就可以為再投資提供成本較低的資金,從而有利于公司的發(fā)展,選項A正確;
(2)發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格,既有利于促進(jìn)股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投資者成為公司股東,進(jìn)而使股權(quán)更為分散,有效地防止公司被惡意控制,選項B錯誤,選項D正確;
(3)股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息,從而增強投資者的信心,在一定程度上穩(wěn)定股票價格,選項C正確。
8[.判斷題]由于信息不對稱和預(yù)期差異,投資者會把股票回購當(dāng)作公司認(rèn)為其股票價格被高估的信號。()
[答案]錯
[解析]由于信息不對稱和預(yù)期差異,證券市場上的公司股票價格可能被低估,而過低的股價將會對公司產(chǎn)生負(fù)面影響。一般情況下,投資者會認(rèn)為股票回購意味著公司認(rèn)為其股票價值被低估而采取的應(yīng)對措施。因此本題說法錯誤。
9、股票回購對上市公司的影響是()。
A.有利于保護(hù)債權(quán)人利益
B.分散控股股東的控制權(quán)
C.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險
D.降低資產(chǎn)流動性
[答案]D
10、若激勵對象沒有實現(xiàn)約定的目標(biāo),公司有權(quán)將免費贈與的股票收回,這種股權(quán)激勵是()。
A.股票股權(quán)模式
B.業(yè)績股票模式
C.股票增值權(quán)模式
D.限制性股票模式
[答案]D
[解析]限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特標(biāo),公司先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低年度業(yè)績目標(biāo),公司給予激勵對象一定數(shù)量的股價格售予激勵對象。選項D正確。
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