2021中級會計職稱《財務管理》提分試題(6),更多關于中級會計職稱考試試題,請關注新東方職上網(wǎng) ,或微信搜索“職上中級會計師”。
【單選題】某公司向銀行借款2000萬元,年利率為8%,籌資費率為0.5%,該公司適用的所得稅稅率為25%,則該筆借款的資本成本是( )。
A.6.00%
B.6.03%
C.8.00%
D.8.04%
『正確答案』B
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【單選題】某公司發(fā)行優(yōu)先股,面值總額為8000萬元,年股息率為8%,股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元,發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%,則該優(yōu)先股的資本成本率為( )。
A.8.16%
B.6.4%
C.8%
D.6.53%
『正確答案』D
『答案解析』該優(yōu)先股的資本成本率=8000×8%/[10000×(1-2%)]=6.53%
【單選題】計算下列籌資方式的資本成本時,需考慮企業(yè)所得稅因素的是()。
A.優(yōu)先股資本成本
B.債券資本成本
C.普通股資本成本
D.留存收益資本成本
『正確答案』B
『答案解析』利息可以稅前扣除,因此本題答案為B。
【多選題】平均資本成本計算涉及對個別資本的權重選擇問題,對于有關價值權數(shù)的說法,正確的有( )。
A.賬面價值權數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結構合理性
B.目標價值權數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)
C.目標價值權數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策
D.市場價值權數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平
『正確答案』ACD
『答案解析』目標價值權數(shù)的確定一般以未來市場價值為依據(jù),選項B的說法不正確。
【單選題】為反映現(xiàn)時資本成本水平,計算平均資本成本最適宜采用的價值權數(shù)是( )。
A.賬面價值權數(shù)
B.目標價值權數(shù)
C.市場價值權數(shù)
D.歷史價值權數(shù)
『正確答案』C
『答案解析』市場價值權數(shù)以現(xiàn)行市價為基礎來計算資本權數(shù)確定各類資本占總資本的比重,能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平,有利于進行資本結構決策。
【單選題】某企業(yè)發(fā)行了期限為5年的長期債券10000萬元,年利率為8%,每年年末付息一次,到期一次還本,債券發(fā)行費率為1.5%,企業(yè)所得稅稅率為25%,該債券的資本成本率為( )。
A.6%
B.6.09%
C.8%
D.8.12%
『正確答案』B
【多選題】關于資本資產(chǎn)定價模型,下列說法正確的有( )。
A.該模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實際收益率
B.該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是債券資產(chǎn)
C.該模型解釋了風險收益率的決定因素和度量方法
D.該模型反映了系統(tǒng)性風險對資產(chǎn)必要收益率的影響
『正確答案』ACD
『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型公式中,R表示某資產(chǎn)的必要收益率,選項A的說法正確;資本資產(chǎn)定價模型中的資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn),所以選項B錯誤;根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,風險收益率=貝塔系數(shù)×市場風險溢酬,其中,貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險,因此C、D正確。
【多選題】下列各項中,影響債券資本成本的有()。
A.債券發(fā)行費用
B.債券票面利率
C.債券發(fā)行價格
D.利息支付頻率
『正確答案』ABCD
『答案解析』按照一般模式計算的債券資本成本=債券面值×票面利率×(1-所得稅稅率)/(債券發(fā)行價格-發(fā)行費用),所以,選項ABC是答案。如果按照貼現(xiàn)模式計算,則利息支付頻率影響債券資本成本,所以選項D也是答案。
【判斷題】一般而言,短期債券融資比長期債券融資成本高。( )
『正確答案』×
『答案解析』一般而言,企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長,資本成本就高,因此長期債券融資的資本成本一般要高于短期債券。
【判斷題】留存收益在實質(zhì)上屬于股東對企業(yè)的追加投資,因此留存收益資金成本的計算也應像普通股籌資一樣考慮籌資費用。( )
『正確答案』×
『答案解析』留存收益是由企業(yè)稅后凈利潤形成的,是一種所有者權益,其實質(zhì)是所有者向企業(yè)的追加投資。企業(yè)利用留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用。
【計算分析題】甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,計劃追加籌資20000萬元。內(nèi)容包括:
(1)向銀行取得長期借款3000萬元,借款年利率為4.8%,每年付息一次。
(2)發(fā)行面值為5600萬元,發(fā)行價格為6000萬元的公司債券,票面利率為6%,每年付息一次。
(3)增發(fā)普通股11000萬元,假定資本市場有效,當前無風險收益率為4%,市場平均收益率為10%,甲公司普通股的β系數(shù)為1.5,計算資金成本率時不考慮籌資費用、貨幣時間價值等其他因素。
要求:
(1)計算長期借款的資金成本率。
(2)計算發(fā)行債券的資金成本率。
(3)利用資本資產(chǎn)定價模型,計算普通股的資金成本率。
(4)計算追加籌資方案的平均資本成本。
『正確答案』
(1)長期借款的資金成本率=4.8%×(1-25%)=3.6%
(2)發(fā)行債券的資金成本率=5600×6%/6000×(1-25%)=4.2%
(3)普通股的資金成本率=4%+1.5×(10%-4%)=13%
(4)平均資本成本率=3.6%×3000/20000+4.2%×6000/20000+13%×11000/20000=8.95%
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