高頻考點(diǎn):杜邦分析法計(jì)算凈資產(chǎn)收益率
杜邦分析法在基金從業(yè)考試中主要考查對(duì)于杜邦恒等式的理解,從恒等式延伸出題,容易出計(jì)算題或者在綜合題內(nèi)進(jìn)行考查。
一、考點(diǎn)精析
概念
杜邦分析法是一種用來評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平的方法,它利用主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
杜邦恒等式
凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
評(píng)價(jià):杜邦分析法的核心是凈資產(chǎn)收益率,側(cè)重分析單一報(bào)告期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營狀況,是對(duì)歷史數(shù)據(jù)、以往業(yè)績(jī)的評(píng)級(jí),但不能反映企業(yè)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值與發(fā)展前景。
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二、真題檢測(cè)
1、天、地、人、和四家公司2015年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表:
單位:萬元 | 天公司 | 地公司 | 人公司 | 和公司 |
凈資產(chǎn)收益率(%) | 24% | 24% | 24% | 24% |
銷售利潤率(%) | 4% | 6% | 6% | 8% |
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) | 3 | 4 | 2 | 1 |
權(quán)益乘數(shù) | 2 | 1 | 2 | 3 |
如果四家公司的權(quán)益乘數(shù)都增加0.2,則凈資產(chǎn)收益率增加最多的是( )。
A. 人
B. 天
C. 地
D. 和
參考答案:C
【解析】根據(jù)杜邦恒等式:凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)四家公司的權(quán)益乘數(shù)都增加0.2之后,各家公司的凈資產(chǎn)收益率分別為:
天:4%×3×2.2=26.4,地:6%×4×1.2=28.8,人:6%×2×2.2=26.4%,和:8%×1×3.2=25.6,凈資產(chǎn)收益率增加最多的是“地”公司,故答案選C。
2、凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析法的核心指標(biāo),以下與該指標(biāo)無關(guān)的比率是()。
A. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
B. 存貨周轉(zhuǎn)率
C. 銷售利潤率
D. 權(quán)益乘數(shù)
參考答案:B
【解析】根據(jù)杜邦恒等式:凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù),在這里,存貨周轉(zhuǎn)率與凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)無關(guān)。
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