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　　【單選】就“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的指令驅(qū)動的成交原則中，在同一時間內(nèi)，下列表述正確的是(　)。

　　A.無論是買入還是賣出，報價越低的越先成交

　　B.如果是買入，報價越低越先成交;如果是賣出，報價越高越先成交

　　C.無論是買入還是賣出，報價越高的越先成交

　　D.如果是買入，報價越高越先成交;如果是賣出，報價越低越先成交

　　『正確答案』D

　　『答案解析』指令驅(qū)動的成交原則如下：

　　①價格優(yōu)先原則，較高的買入價格總是優(yōu)于較低的買入價格，而較低的賣出價格總是優(yōu)于較高的賣出價格;

　?、跁r間優(yōu)先原則，如果在同一價格上有多筆交易指令，此時會遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價格一致的，優(yōu)先成交委托時間較早的交易。

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　　【單選】按照我國證券交易所的現(xiàn)行規(guī)定，指令驅(qū)動的成交原則是(　)。

　　A.價格優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先

　　B.價格優(yōu)先、客戶優(yōu)先

　　C.時間優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先

　　D.價格優(yōu)先、時間優(yōu)先

　　『正確答案』D

　　『答案解析』指令驅(qū)動的成交原則如下：

　?、賰r格優(yōu)先原則;

　　②時間優(yōu)先原則。在某些特定情況下，還有其他優(yōu)先原則可以遵循，如成交量最大原則等。

　　【單選】有甲、乙、丙、丁四個投資者，均申報買進(jìn)X股票，申報價格和申報時間分別為：甲的買進(jìn)價為10.70元，時間是13:35;乙的買進(jìn)價為10.40元，時間是13:40;丙的買進(jìn)價為10.75元，時間為13:55;丁的買進(jìn)價為10.40元，時間為13:50。則四位投資者交易的優(yōu)先順序(　)。

　　A.丁、乙、甲、丙

　　B.丁、乙、丙、甲

　　C.丙、甲、丁、乙

　　D.丙、甲、乙、丁

　　『正確答案』D

　　『答案解析』指令驅(qū)動的成交原則如下：

　?、賰r格優(yōu)先原則;

　?、跁r間優(yōu)先原則。如果在同一價格上有多筆交易指令，此時會遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價格一致的，優(yōu)先成交委托時間較早的交易。先比較申報價格，可知丙的申報價格最高，甲其次，乙丁的申報價格相同且低于丙甲;再比較乙丁的申報時間，乙先于丁申報，所以乙應(yīng)優(yōu)先于丁。

　　【單選】如果投資者希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易，就會下達(dá)(　)。

　　A.市價指令

　　B.隨價指令

　　C.限價指令

　　D.止損指令

　　『正確答案』A

　　『答案解析』如果投資者希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易，就會下達(dá)市價指令。

　　【單選】下列關(guān)于限價指令，說法正確的是(　)。

　　A.目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)

　　B.希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易

　　C.讓投資者暴露在價格變化的風(fēng)險中

　　D.當(dāng)證券價格達(dá)到目標(biāo)價格時開始執(zhí)行交易

　　『正確答案』D

　　『答案解析』A項，止損指令與限價指令類似，也是當(dāng)證券價格達(dá)到目標(biāo)價格時開始執(zhí)行交易，但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi);B項，如果投資者希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易，就會下達(dá)市價指令;C項，市價指令讓投資者暴露在價格變化的風(fēng)險中。

　　【單選】在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位的是(　)。

　　A.做市商

　　B.經(jīng)紀(jì)人

　　C.個人投資者

　　D.機(jī)構(gòu)投資者

　　『正確答案』A

　　『答案解析』做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位，他們在市場中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易，而經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中，兩者的市場角色不同。

　　【單選】在報價驅(qū)動中，做市商的收入來源是(　)。

　　A.投機(jī)收入

　　B.手續(xù)費(fèi)、傭金收入

　　C.買賣證券的差價

　　D.投資收入

　　『正確答案』C

　　『答案解析』做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，而經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。

　　【單選】關(guān)于做市商與經(jīng)紀(jì)人的相同點(diǎn)和區(qū)別，下面的表述錯誤的是(　)。

　　A.一般情況下，做市商參與交易，經(jīng)紀(jì)人不參與交易

　　B.經(jīng)紀(jì)人能為市場提供流動性，做市商不能

　　C.經(jīng)紀(jì)人可以為做市商服務(wù)

　　D.做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，經(jīng)紀(jì)人的利潤主要來自于傭金

　　『正確答案』B

　　『答案解析』做市商與經(jīng)紀(jì)人兩者既有聯(lián)系又相互區(qū)別，當(dāng)做市商之間進(jìn)行資金或證券拆借時，經(jīng)紀(jì)人可以為做市商服務(wù)。

　　做市商與經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別主要體現(xiàn)為：

　?、偈袌鼋巧煌?。做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位，與投資者進(jìn)行買賣雙向交易，而經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，不參與交易。

　　②利潤來源不同。做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。

　?、凼袌隽鲃有载暙I(xiàn)不同。在報價驅(qū)動市場中，做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而在指令驅(qū)動市場中，市場流動性是由投資者的買賣指令提供的，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。

　　【單選】關(guān)于保證金交易的說法不正確的是(　)。

　　A.保證金交易也稱為信用交易

　　B.保證金除以所投資金額或證券總價值的比率稱為保證金率

　　C.在我國，保證金交易被稱為“融資融券”

　　D.所有的證券公司都可以開展此項業(yè)務(wù)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』融資融券業(yè)務(wù)會放大投資收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。為防范融資融券的投資風(fēng)險，證券交易所對參與融資融券的證券公司做出了嚴(yán)格規(guī)定，只有符合一定標(biāo)準(zhǔn)的證券公司才能開展此項業(yè)務(wù)。

　　【單選】在保證金交易中，上海證券交易所規(guī)定的維持擔(dān)保比例下限為(　)。

　　A.120%

　　B.130%

　　C.140%

　　D.150%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』上海證券交易所規(guī)定的維持擔(dān)保比例下限為130%，維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當(dāng)前市價+利息及費(fèi)用總和)。

　　【單選】關(guān)于賣空交易，下列說法正確的是(　)。

　　A.投資者借入資金購買證券

　　B.平倉之前，投資者賣空所得資金可用于其他用途

　　C.投資者向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出

　　D.會縮小投資收益率或損失率

　　『正確答案』C

　　『答案解析』A項，融資即投資者借入資金購買證券，也叫買空交易;B項，融券交易沒有平倉之前，投資者融券賣出所得資金除買券還券外，是不能用于其他用途的;D項，融券業(yè)務(wù)同樣會放大投資收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。

　　【單選】融資融券要求普通投資者開戶時間達(dá)到(　)個月，持有資金不得低于(　)萬元人民幣。

　　A.18;50

　　B.12;50

　　C.12;30

　　D.18;30

　　『正確答案』A

　　『答案解析』融資融券對于投資者的要求較高，目前大部分證券公司要求普通投資者開戶時間須達(dá)到18個月，且持有資金不得低于50萬元人民幣。

　　【單選】下列關(guān)于做市商說法錯誤的是(　)。

　　A.報價驅(qū)動市場也被稱為做市商制度

　　B.與股票不同，幾乎所有的債券和外匯都是通過做市商交易的

　　C.所有投資者都可以充當(dāng)做市商的角色

　　D.做市商的利潤來源是買賣差價

　　『正確答案』C

　　『答案解析』C項，不是所有投資者都可以充當(dāng)做市商的角色。做市商為了維護(hù)證券的流動性必須具備一定的實力，充足的可交易資金和證券是必不可少的，因此做市商必須隨時滿足買賣雙方的交易數(shù)量，這樣才能給市場提供流動性。

　　【單選】做市商可以分為(　)。

　　A.買方做市商和賣方做市商

　　B.一般做市商和綜合做市商

　　C.特定做市商和多元做市商

　　D.要價做市商和出價做市商

　　『正確答案』C

　　『答案解析』做市商可以分為兩種：

　?、偬囟ㄗ鍪猩?，一只證券只由某個特定的做市商負(fù)責(zé)交易;

　?、诙嘣鍪猩蹋恐蛔C券同時擁有多家做市商進(jìn)行做市交易。

　　【單選】《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金流動性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》關(guān)于流動性服務(wù)商提供流動性服務(wù)的規(guī)定正確的是(　)。

　　A.買賣報價的最大價差不超過2%

　　B.上交所批準(zhǔn)的流動性服務(wù)商可以為一只或多只ETF提供流動性服務(wù)

　　C.連續(xù)競價參與率不低于80%

　　D.集合競價參與率不低于60%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』流動性服務(wù)商提供流動性服務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定：

　?、儋I賣報價的最大價差不超過1%;

　　②最小報價數(shù)量不低于10000份;

　?、圻B續(xù)競價參與率不低于60%;

　　④集合競價參與率不低于80%。經(jīng)上交所批準(zhǔn)的流動性服務(wù)商可以為一只或多只ETF提供流動性服務(wù)。

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