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【單選】就“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的指令驅(qū)動的成交原則中,在同一時間內(nèi),下列表述正確的是( )。
A.無論是買入還是賣出,報價越低的越先成交
B.如果是買入,報價越低越先成交;如果是賣出,報價越高越先成交
C.無論是買入還是賣出,報價越高的越先成交
D.如果是買入,報價越高越先成交;如果是賣出,報價越低越先成交
『正確答案』D
『答案解析』指令驅(qū)動的成交原則如下:
①價格優(yōu)先原則,較高的買入價格總是優(yōu)于較低的買入價格,而較低的賣出價格總是優(yōu)于較高的賣出價格;
?、跁r間優(yōu)先原則,如果在同一價格上有多筆交易指令,此時會遵循“先到先得”的原則,即買賣方向相同、價格一致的,優(yōu)先成交委托時間較早的交易。
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【單選】按照我國證券交易所的現(xiàn)行規(guī)定,指令驅(qū)動的成交原則是( )。
A.價格優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先
B.價格優(yōu)先、客戶優(yōu)先
C.時間優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先
D.價格優(yōu)先、時間優(yōu)先
『正確答案』D
『答案解析』指令驅(qū)動的成交原則如下:
?、賰r格優(yōu)先原則;
②時間優(yōu)先原則。在某些特定情況下,還有其他優(yōu)先原則可以遵循,如成交量最大原則等。
【單選】有甲、乙、丙、丁四個投資者,均申報買進(jìn)X股票,申報價格和申報時間分別為:甲的買進(jìn)價為10.70元,時間是13:35;乙的買進(jìn)價為10.40元,時間是13:40;丙的買進(jìn)價為10.75元,時間為13:55;丁的買進(jìn)價為10.40元,時間為13:50。則四位投資者交易的優(yōu)先順序( )。
A.丁、乙、甲、丙
B.丁、乙、丙、甲
C.丙、甲、丁、乙
D.丙、甲、乙、丁
『正確答案』D
『答案解析』指令驅(qū)動的成交原則如下:
?、賰r格優(yōu)先原則;
?、跁r間優(yōu)先原則。如果在同一價格上有多筆交易指令,此時會遵循“先到先得”的原則,即買賣方向相同、價格一致的,優(yōu)先成交委托時間較早的交易。先比較申報價格,可知丙的申報價格最高,甲其次,乙丁的申報價格相同且低于丙甲;再比較乙丁的申報時間,乙先于丁申報,所以乙應(yīng)優(yōu)先于丁。
【單選】如果投資者希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易,就會下達(dá)( )。
A.市價指令
B.隨價指令
C.限價指令
D.止損指令
『正確答案』A
『答案解析』如果投資者希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易,就會下達(dá)市價指令。
【單選】下列關(guān)于限價指令,說法正確的是( )。
A.目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)
B.希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易
C.讓投資者暴露在價格變化的風(fēng)險中
D.當(dāng)證券價格達(dá)到目標(biāo)價格時開始執(zhí)行交易
『正確答案』D
『答案解析』A項,止損指令與限價指令類似,也是當(dāng)證券價格達(dá)到目標(biāo)價格時開始執(zhí)行交易,但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi);B項,如果投資者希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易,就會下達(dá)市價指令;C項,市價指令讓投資者暴露在價格變化的風(fēng)險中。
【單選】在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位的是( )。
A.做市商
B.經(jīng)紀(jì)人
C.個人投資者
D.機(jī)構(gòu)投資者
『正確答案』A
『答案解析』做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位,他們在市場中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易,而經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令,并沒有參與到交易中,兩者的市場角色不同。
【單選】在報價驅(qū)動中,做市商的收入來源是( )。
A.投機(jī)收入
B.手續(xù)費(fèi)、傭金收入
C.買賣證券的差價
D.投資收入
『正確答案』C
『答案解析』做市商的利潤主要來自于證券買賣差價,而經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。
【單選】關(guān)于做市商與經(jīng)紀(jì)人的相同點(diǎn)和區(qū)別,下面的表述錯誤的是( )。
A.一般情況下,做市商參與交易,經(jīng)紀(jì)人不參與交易
B.經(jīng)紀(jì)人能為市場提供流動性,做市商不能
C.經(jīng)紀(jì)人可以為做市商服務(wù)
D.做市商的利潤主要來自于證券買賣差價,經(jīng)紀(jì)人的利潤主要來自于傭金
『正確答案』B
『答案解析』做市商與經(jīng)紀(jì)人兩者既有聯(lián)系又相互區(qū)別,當(dāng)做市商之間進(jìn)行資金或證券拆借時,經(jīng)紀(jì)人可以為做市商服務(wù)。
做市商與經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別主要體現(xiàn)為:
?、偈袌鼋巧煌?。做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位,與投資者進(jìn)行買賣雙向交易,而經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令,不參與交易。
②利潤來源不同。做市商的利潤主要來自于證券買賣差價,經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。
?、凼袌隽鲃有载暙I(xiàn)不同。在報價驅(qū)動市場中,做市商是市場流動性的主要提供者和維持者,而在指令驅(qū)動市場中,市場流動性是由投資者的買賣指令提供的,經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。
【單選】關(guān)于保證金交易的說法不正確的是( )。
A.保證金交易也稱為信用交易
B.保證金除以所投資金額或證券總價值的比率稱為保證金率
C.在我國,保證金交易被稱為“融資融券”
D.所有的證券公司都可以開展此項業(yè)務(wù)
『正確答案』D
『答案解析』融資融券業(yè)務(wù)會放大投資收益率或損失率,如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。為防范融資融券的投資風(fēng)險,證券交易所對參與融資融券的證券公司做出了嚴(yán)格規(guī)定,只有符合一定標(biāo)準(zhǔn)的證券公司才能開展此項業(yè)務(wù)。
【單選】在保證金交易中,上海證券交易所規(guī)定的維持擔(dān)保比例下限為( )。
A.120%
B.130%
C.140%
D.150%
『正確答案』B
『答案解析』上海證券交易所規(guī)定的維持擔(dān)保比例下限為130%,維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當(dāng)前市價+利息及費(fèi)用總和)。
【單選】關(guān)于賣空交易,下列說法正確的是( )。
A.投資者借入資金購買證券
B.平倉之前,投資者賣空所得資金可用于其他用途
C.投資者向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出
D.會縮小投資收益率或損失率
『正確答案』C
『答案解析』A項,融資即投資者借入資金購買證券,也叫買空交易;B項,融券交易沒有平倉之前,投資者融券賣出所得資金除買券還券外,是不能用于其他用途的;D項,融券業(yè)務(wù)同樣會放大投資收益率或損失率,如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。
【單選】融資融券要求普通投資者開戶時間達(dá)到( )個月,持有資金不得低于( )萬元人民幣。
A.18;50
B.12;50
C.12;30
D.18;30
『正確答案』A
『答案解析』融資融券對于投資者的要求較高,目前大部分證券公司要求普通投資者開戶時間須達(dá)到18個月,且持有資金不得低于50萬元人民幣。
【單選】下列關(guān)于做市商說法錯誤的是( )。
A.報價驅(qū)動市場也被稱為做市商制度
B.與股票不同,幾乎所有的債券和外匯都是通過做市商交易的
C.所有投資者都可以充當(dāng)做市商的角色
D.做市商的利潤來源是買賣差價
『正確答案』C
『答案解析』C項,不是所有投資者都可以充當(dāng)做市商的角色。做市商為了維護(hù)證券的流動性必須具備一定的實力,充足的可交易資金和證券是必不可少的,因此做市商必須隨時滿足買賣雙方的交易數(shù)量,這樣才能給市場提供流動性。
【單選】做市商可以分為( )。
A.買方做市商和賣方做市商
B.一般做市商和綜合做市商
C.特定做市商和多元做市商
D.要價做市商和出價做市商
『正確答案』C
『答案解析』做市商可以分為兩種:
?、偬囟ㄗ鍪猩?,一只證券只由某個特定的做市商負(fù)責(zé)交易;
?、诙嘣鍪猩蹋恐蛔C券同時擁有多家做市商進(jìn)行做市交易。
【單選】《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金流動性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》關(guān)于流動性服務(wù)商提供流動性服務(wù)的規(guī)定正確的是( )。
A.買賣報價的最大價差不超過2%
B.上交所批準(zhǔn)的流動性服務(wù)商可以為一只或多只ETF提供流動性服務(wù)
C.連續(xù)競價參與率不低于80%
D.集合競價參與率不低于60%
『正確答案』B
『答案解析』流動性服務(wù)商提供流動性服務(wù),應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定:
?、儋I賣報價的最大價差不超過1%;
②最小報價數(shù)量不低于10000份;
?、圻B續(xù)競價參與率不低于60%;
④集合競價參與率不低于80%。經(jīng)上交所批準(zhǔn)的流動性服務(wù)商可以為一只或多只ETF提供流動性服務(wù)。
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