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基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)需考慮的因素不包括( )。
A.基金管理規(guī)模
B.時(shí)間區(qū)間
C.綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益
D.市場(chǎng)行情
『正確答案』D
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假設(shè)基金P的各項(xiàng)資產(chǎn)權(quán)重分別為股票70%、債券7%、貨幣市場(chǎng)工具23%。則資產(chǎn)配置對(duì)基金P超額收益的貢獻(xiàn)為( )。
A.0.31%
B.1.37%
C.1.06%
D.0.44%
『正確答案』A
『答案解析』基金P的資產(chǎn)配置所帶來的超額收益率僅反映了從60:30:10的基準(zhǔn)權(quán)重轉(zhuǎn)變到當(dāng)前權(quán)重所引起的收益變化,而不包括基金經(jīng)理在各個(gè)市場(chǎng)中積極選擇證券所帶來的收益變化。因此,資產(chǎn)配置帶來的貢獻(xiàn)為:(0.70-0.60)×5.81%+(0.07-0.30)×1.45%+(0.23-0.10)×0.48%=0.31%。
國內(nèi)外主流基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法體系的特點(diǎn)不包括下列哪項(xiàng)?( )。
A.基金分類
B.方法模型
C.充分考慮公募基金相對(duì)收益的特征
D.歷史沿革
『正確答案』D
『答案解析』根據(jù)基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)業(yè)務(wù)開展的幾個(gè)重要環(huán)節(jié),我們可以將國內(nèi)外主流基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法體系的特點(diǎn)總結(jié)如下:
基金分類、方法模型、充分考慮公募基金相對(duì)收益的特征、充分考慮信息有效性因素、關(guān)注基金的下行風(fēng)險(xiǎn)、其他。
下列不符合全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)關(guān)于收益率計(jì)算的條款的是( )。
A.必須采用總收益率
B.必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的平均收益率
C.投資組合的收益必須以期初資產(chǎn)值加權(quán)計(jì)算
D.在計(jì)算收益時(shí),必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益
『正確答案』B
『答案解析』B項(xiàng),必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率。不同期間的回報(bào)率必須以幾何平均方式相關(guān)聯(lián)。
下列關(guān)于基金的絕對(duì)收益,說法錯(cuò)誤的是( )。
A.常用百分比來表示收益率
B.是證券或投資組合在一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報(bào)
C.測(cè)量的是證券或投資組合的增值或貶值
D.收益率計(jì)算不是基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的第一步
『正確答案』D
『答案解析』收益率的計(jì)算是基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的第一步。絕對(duì)收益是證券或投資組合在一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報(bào),測(cè)量的是證券或投資組合的增值或貶值,常用百分比來表示收益率。絕對(duì)收益不與基準(zhǔn)做比較。
絕對(duì)收益的計(jì)算指標(biāo)不包括( )。
A.持有區(qū)間收益率
B.現(xiàn)金流和時(shí)間加權(quán)收益率
C.相對(duì)于業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益
D.平均收益率
『正確答案』C
『答案解析』絕對(duì)收益的計(jì)算有如下指標(biāo):①持有區(qū)間收益率;②現(xiàn)金流和時(shí)間加權(quán)收益率;③平均收益率;④基金收益率的計(jì)算。
下列關(guān)于持有區(qū)間收益率的說法,不正確的是( )。
A.持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)
B.持有區(qū)間收益率=(期末資產(chǎn)價(jià)格-期初資產(chǎn)價(jià)格+期間收入)/期初資產(chǎn)價(jià)格×100%
C.持有區(qū)間收益率的組成中,收入回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加/減少
D.收入回報(bào)率=期間收入/期初資產(chǎn)價(jià)格×100%
『正確答案』C
『答案解析』C項(xiàng),持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于兩部分:資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)。資產(chǎn)回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加/減少;而收入回報(bào)包括分紅、利息等。
假設(shè)某投資者在2015年12月31日買入1股A公司股票,價(jià)格為100元。2016年12月31日,A公司發(fā)放4元分紅,同時(shí)其股價(jià)為106元。那么在該區(qū)間內(nèi),持有區(qū)間收益率為( )。
A.3%
B.5%
C.10%
D.11%
『正確答案』C
『答案解析』持有區(qū)間收益率=資產(chǎn)回報(bào)率+收入回報(bào)率=6/100+4/100=10%。
影響期末基金單位資產(chǎn)凈值的因素不包括( )。
A.基金的分紅情況
B.基金的申購和贖回
C.期末基金資產(chǎn)凈值
D.期末基金單位總份額
『正確答案』B
『答案解析』期末基金單位資產(chǎn)凈值=期末基金資產(chǎn)凈值/期末基金單位總份額?;饐挝毁Y產(chǎn)凈值不受基金份額申購贖回的影響。
時(shí)間加權(quán)收益率的計(jì)算公式的前提假定是( )。
A.紅利發(fā)放后立即存入銀行
B.紅利發(fā)放后立即以無風(fēng)險(xiǎn)利率投資
C.紅利發(fā)放后立即對(duì)本基金進(jìn)行再投資
D.以上均不正確
『正確答案』C
『答案解析』假定紅利發(fā)放后立即對(duì)本基金進(jìn)行再投資,且紅利以除息前一日的單位凈值為計(jì)算基準(zhǔn)立即進(jìn)行再投資,分別計(jì)算每次分紅期間的分段收益率,考察期間的時(shí)間加權(quán)收益率可由分段收益率連乘得到。
某養(yǎng)老基金資產(chǎn)組合的年初值為50萬美元,前6個(gè)月的收益率為15%,下半年發(fā)起人又投入50萬美元,年底資產(chǎn)總值為118萬美元,則其時(shí)間加權(quán)收益率為( )。
A.9.77%
B.15.00%
C.18.00%
D.26.23%
『正確答案』D
『答案解析』前6個(gè)月的收益率為15%;后6個(gè)月的收益率=[118-50-50×(1+15%)]/[50+50×(1+15%)]=9.77%;時(shí)間加權(quán)收益率=(1+15%)×(1+9.77%)-1=26.23%。
假設(shè)某基金在2015年12月3日的單位凈值為1.3425元,2016年6月1日的單位凈值為1.7464元。期間該基金曾于2016年2月28日每份額派發(fā)紅利0.358元。該基金2016年2月27日(除息日前一天)的單位凈值為1.6473元,則該基金在這段時(shí)間內(nèi)的時(shí)間加權(quán)收益率為( )。
A.35.47%
B.40.87%
C.55.64%
D.66.20%
『正確答案』D
某基金的貝塔值為1.2,收益率為15%,市場(chǎng)組合的收益率為12%,無風(fēng)險(xiǎn)利率8%,其詹森α為( )。
A.0.020
B.0.022
C.0.031
D.0.033
『正確答案』B
某基金詹森α為3%,表示其表現(xiàn)( )。
A.不如市場(chǎng)的平均水平
B.優(yōu)于市場(chǎng)的平均水平
C.等于市場(chǎng)的平均水平
D.不確定
『正確答案』B
『答案解析』詹森α衡量的是基金組合收益中超過CAPM預(yù)測(cè)值的那一部分超額收益。
若αp=0,則說明基金組合的收益率與處于相同風(fēng)險(xiǎn)水平的市場(chǎng)指數(shù)的收益率不存在顯著差異;當(dāng)αp>0時(shí),說明基金表現(xiàn)要優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn);當(dāng)αp<0時(shí),說明基金表現(xiàn)要弱于市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)。
信息比率較大的基金,表現(xiàn)相對(duì)較( )。
A.差
B.好
C.一般
D.穩(wěn)定
『正確答案』B
『答案解析』信息比率是單位跟蹤誤差所對(duì)應(yīng)的超額收益。信息比率越大,說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益,或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。
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