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【內(nèi)容導(dǎo)航】:
不同類型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理3
【所屬章節(jié)】:
本知識(shí)點(diǎn)屬于《證券基金基礎(chǔ)》第十四章-投資風(fēng)險(xiǎn)管理
【知識(shí)點(diǎn)】不同類型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理
不同類型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理
(五)再投資風(fēng)險(xiǎn)
再投資風(fēng)險(xiǎn)是指債券持有者在持有期間收到的利息收入、到期時(shí)收到的本息、出售時(shí)得到的資本收益等,用于再投資所能實(shí)現(xiàn)的報(bào)酬、可能會(huì)低于當(dāng)初購買該債券時(shí)的收益率。
(六)可轉(zhuǎn)債的特定風(fēng)險(xiǎn)
可轉(zhuǎn)換債券,簡稱可轉(zhuǎn)債,是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊公司債券??赊D(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和期權(quán)的特征,通常具有較低的票面利率??赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)性、股權(quán)性、可轉(zhuǎn)換性三個(gè)特點(diǎn)。
可轉(zhuǎn)債投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下四點(diǎn):
(1)當(dāng)基準(zhǔn)股票市價(jià)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)、可轉(zhuǎn)債價(jià)格隨股價(jià)的上漲而上漲,但也會(huì)隨股價(jià)的下跌而下跌,持有者要承擔(dān)股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)當(dāng)基準(zhǔn)股票市價(jià)下跌到轉(zhuǎn)股價(jià)格以下時(shí),持有者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者,因?yàn)檗D(zhuǎn)股會(huì)帶來更大的損失兩可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級(jí)的普通債券,故會(huì)給投資者帶來利息損失風(fēng)險(xiǎn)。
(3)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。可轉(zhuǎn)債都規(guī)定發(fā)行者可以在發(fā)行一段時(shí)間后以某一價(jià)格贖回債券這不僅限定了投資者的最高收益率,也給投資者帶來再投資風(fēng)險(xiǎn)。
(4)轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。債券存續(xù)期內(nèi)的有條件強(qiáng)制轉(zhuǎn)換、也限定了投資者的最高收益率,但一般會(huì)高于提前贖回的收益率;而到期的無條件強(qiáng)制轉(zhuǎn)換,將使投資者無權(quán)收回本金,只能承擔(dān)股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。我國可轉(zhuǎn)債的部分品種就具有強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款。
(七)債券回購風(fēng)險(xiǎn)
債券回購是指雙方以契約方式約定在將來某一日期以約定的價(jià)格(本金和按約定回購利率計(jì)算的利息),由債券的賣方(正回購方)向買方(逆回購方)再次購回該筆債券的交易行為。
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