?D股票當(dāng)前市價(jià)為25. 00元／股，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下：
? (1)以D股票為標(biāo)的的到期時(shí)間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為25. 30元；
??(2)根據(jù)D股票歷史數(shù)據(jù)測算的連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4；
? (3)無風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)酬率4%；
? (4)
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| ? ??? X ? | ? ???? 0.1 ? | ? ????? 0.2 ? | ? ????? 0.3 ? | ? ???? 0.4 ? | ? ????? 0.5 ? |
| ? ??? eX ? | ? ??? 1.1052 ? | ? ??? 1. 2214 ? | ? ??? 1. 3499 ? | ? ??? 1. 4918 ? | ? ??? 1. 6487??? ? |
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要求：
(1)若年收益的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹模型計(jì)算股價(jià)上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價(jià)格，直接將結(jié)果填入表格內(nèi)：
??? ??????????????????? 看漲期權(quán)價(jià)格??? ??????????????????????? 單位：元
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| ? ???期數(shù) ? | ? ??? O ? | ? ??? 1 ? | ? ??? 2 ? |
| ? ???時(shí)間（年） ? | |||
| ? ???股票價(jià)格 ? | |||
| ? ???買人期權(quán)價(jià)格 ? | |||
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? (2)利用看漲期權(quán)一看跌期權(quán)平價(jià)定理確定看跌期權(quán)價(jià)格；
? (3)若甲投資者預(yù)期未來股價(jià)會(huì)有較大變化，但難以判斷是上漲還是下跌，判斷甲應(yīng)采取哪種期權(quán)投資策略；計(jì)算確保該組合策略不虧損的股票價(jià)格變動(dòng)范圍，如果6個(gè)月后，標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際上漲30%，計(jì)算該組合的凈損益。（注：計(jì)算股票價(jià)格區(qū)間和組合凈損益時(shí)，均不考慮期權(quán)價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值）
