61.投資者在判斷與決策中出現(xiàn)認(rèn)知偏差的原因主要有( )。
I 人性存在包括自私等弱點(diǎn)
?、?人性存在包括趨利避害等弱點(diǎn)
Ⅲ 投資者的認(rèn)知中存在諸如有限的短時(shí)記憶容量等生理能力方面的限制
?、?投資者的認(rèn)知中存在諸如不能全面了解信息等生理能力方面的限制
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正確答案:D
解析:投資者在判斷與決策中出現(xiàn)認(rèn)知偏差的原因主要有:①人性存在包括自私、趨利避害等弱點(diǎn);②投資者的認(rèn)知中存在諸如有限的短時(shí)記憶容量,不能全面了解信息等生理能力方面的限制;③投資者的認(rèn)知中存在信息獲取、加工、輸出、反饋等階段的行為、心理偏差的影響。
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62.如果用圖形表示資本市場(chǎng)線,下列描述正確的有( )。
Ⅰ 橫坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差
?、?橫坐標(biāo)表示無風(fēng)險(xiǎn)利率
Ⅲ 縱坐標(biāo)表示證券組合的預(yù)期收益率
?、?縱坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
正確答案:C
解析:
63.在強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中,下列描述正確的有確的有( )。
Ⅰ 任何人都不可能通過對(duì)公開或內(nèi)幕信息的分析獲取額外收益
?、?證券價(jià)格總是能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息
Ⅲ 每一位投資者都掌握了有關(guān)證券產(chǎn)品的所有公開可得信息
?、?基本面分析是無效的
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正確答案:C
解析:在強(qiáng)式有效市場(chǎng)上,證券的價(jià)格反映了與證券相關(guān)的所有公開和不公開的信息,證券價(jià)格能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息,所以,基本分析無效,投資者無法利用公開或者內(nèi)幕信息獲取額外收益。
64.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的敘述,正確的有( )。
?、?證券市場(chǎng)線用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)
?、?如果某證券的價(jià)格被低估,則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方
Ⅲ 如果某證券的價(jià)格被低估,則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的下方
?、?證券市場(chǎng)線說明只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅲ、Ⅳ
正確答案:C
解析:Ⅰ項(xiàng),證券市場(chǎng)線是用β系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)的,即只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素;Ⅲ項(xiàng),如果某證券的價(jià)格被低估,意味著該證券的期望收益率高于理論水平,則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方。
65.某投資者打算購(gòu)買A、B、C三只股票,該投資者通過證券分析得出三只股票的分析數(shù)據(jù):①股票A的收益率期望值等于0.05,β系數(shù)等于0.6;②股票B的收益率期望值等于0.12,β系數(shù)等于1.2;③股票C的收益率期望值等于0.08,β系數(shù)等于0.8。據(jù)此決定在股票A上的投資比例為0.2,在股票B上的投資比例為0.5,在股票C上的投資比例為0.3,那么(?)。
?、?在期望收益率-β系數(shù)平面上,該投資者的組合優(yōu)于股票C
?、?該投資者的組合β系數(shù)等于0.96
?、?該投資者的組合預(yù)期收益率大于股票C的預(yù)期收益率
?、?該投資者的組合預(yù)期收益率小于股票C的預(yù)期收益率
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
正確答案:C
解析:該投資者的組合預(yù)期收益率=0.05×0.2+0.12 ×0.5+0.08 ×0.3=0.094;該投資者的組合β系數(shù)=0.6 ×0.2+1.2×0.5+0.8×0.3=0.96。
66.關(guān)于SML和CML,下列說法正確的有(?)。
?、?二者都表示有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系
?、?SML適用于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系,CML只適用于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系
?、?SML以β描繪風(fēng)險(xiǎn),而CML以σ描繪風(fēng)險(xiǎn)
?、?SML是CML的推廣
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正確答案:D
解析:資本市場(chǎng)線(CML)表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系;而證券市場(chǎng)線(SML)表明任意投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系。
67.金融市場(chǎng)個(gè)體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差主要有( )。
?、?處置效應(yīng)
?、?羊群行為
?、?過度交易行為
?、?本土偏差
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正確答案:D
解析:除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外,金融市場(chǎng)個(gè)體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差還包括有限注意力驅(qū)動(dòng)的交易和惡性增資等。
68.資本資產(chǎn)定價(jià)理論認(rèn)為,理性投資者應(yīng)該追求( )。
?、?投資者效用最大化
Ⅱ 同風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最大化
?、?同風(fēng)險(xiǎn)水平下收益穩(wěn)定化
?、?同收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小化
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
正確答案:C
解析:資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè):投資者總是追求投資者效用的最大化,當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí),將選擇收益最大化的那一種;投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的,當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí),他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種。
69.下列關(guān)于弱式有效市場(chǎng)的描述中,正確的有( )。
?、?證券價(jià)格完全反映過去的信息
?、?技術(shù)分析無效
Ⅲ 投資者不可能獲得超額收益
?、?當(dāng)前的價(jià)格變動(dòng)不包含未來價(jià)格變動(dòng)的信息
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
正確答案:C
解析:Ⅲ項(xiàng),在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中,由于所有信息均反映在證券價(jià)格上,投資者不可能獲得超額收益。但在弱式有效市場(chǎng)中,投資者可以利用當(dāng)期公開信息和內(nèi)幕信息獲得超額收益。
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