注冊(cè)會(huì)計(jì)師
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利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股票資本成本時(shí)，有關(guān)無風(fēng)險(xiǎn)利率的表述正確的是（　　）。

  • A

    選擇長期政府債券的票面利率比較適宜

  • B

    選擇國庫券利率比較適宜

  • C

    必須選擇實(shí)際的無風(fēng)險(xiǎn)利率

  • D

    政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計(jì)算出來的到期收益率是名義無風(fēng)險(xiǎn)利率

某公司的當(dāng)前股利為1元/股，股票的實(shí)際價(jià)格為26元。證券分析師預(yù)測，未來3年的增長率分別為8%、7%、6%，第3年及其以后年度增長率均為6%，則根據(jù)股利折現(xiàn)模型計(jì)算的股權(quán)資本成本為（　?。?/p>

  • A

    10% ?

  • B

    10.27%

  • C

    11.23% ?

  • D

    12%

若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為12%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可為(　　)。

  • A

    6% ? ? ? ?

  • B

    8% ? ? ? ? ?

  • C

    12% ? ? ? ?

  • D

    16%

在利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定股票資本成本時(shí)，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常（　　）。

  • A

    被定義為在一個(gè)相當(dāng)長的歷史時(shí)期里，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異

  • B

    在未來年度中，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異

  • C

    在最近一年里權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異

  • D

    在最近一年里權(quán)益市場平均收益率與債券市場平均收益率之間的差異

下列有關(guān)債務(wù)成本的表述不正確的是( ? ?)。

  • A

    債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

  • B

    現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本

  • C

    對(duì)籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本

  • D

    對(duì)籌資人來說可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的期望收益

甲上市公司發(fā)行每張面值為100元的優(yōu)先股800萬張，發(fā)行價(jià)格為110元，規(guī)定的年固定股息率為8%。發(fā)行時(shí)的籌資費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)格的1%。該公司適用的所得稅稅率為25%，則該優(yōu)先股的資本成本率為( ? ?)。

  • A

    6. 96% ? ?

  • B

    7.35% ? ?

  • C

    7.95% ? ?

  • D

    8.12%

下列關(guān)于債務(wù)資本成本計(jì)算表述正確的有（　?。?/p>

  • A

    利用可比公司法時(shí)，可利用可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本

  • B

    利用可比公司法時(shí)，要求可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式

  • C

    利用可比公司法時(shí)，不要求可比公司必須與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)

  • D

    需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物

在目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料的情況下，可以用來估計(jì)債務(wù)成本的是（? ? ? ）。

A

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

B

財(cái)務(wù)比率法

C

到期收益率法

D

可比公司法

下列關(guān)于運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益資本成本的表述中，錯(cuò)誤的是（? ? ? ）。

A

估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，使用權(quán)益市場的幾何平均收益率，可以更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B

通貨膨脹較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表

C

估計(jì)β值時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度

D

估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，應(yīng)包括金融危機(jī)導(dǎo)致證券市場蕭條時(shí)期的數(shù)據(jù)

甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是(? ? ? ?)件。

A

145

B

150

C

155

D

170